HYPE Hyperliquid Mengatasi Prestasi Pasaran Menurun ketika AQAv2 Hampir Dilancarkan

Kes Bull Seorang Pedagang untuk HYPE

Pedagang kripto Pentosh1 berhujah bahawa HYPE, token asli bursa derivatif Hyperliquid, adalah “aset berprestasi terbaik dalam pasaran beruang” sambil menambah bahawa dinamik token tersebut boleh dengan mudah membawanya melalui kitaran bull seterusnya.

Kes pedagang itu berasaskan struktur perkongsian hasil Hyperliquid di mana hampir semua yuran dagangan yang dijana oleh pasaran niaga hadapan kekal (perpetual futures) dan spot platform itu disalurkan semula untuk membeli dan membakar HYPE di pasaran terbuka, bukannya tersimpan dalam perbendaharaan syarikat.

Mekanisme itu sudah pun mengalihkan bahagian bekalan yang bermakna apabila Hyperliquid telah membakar 462 juta token HYPE bernilai kira-kira $1.27 bilion sejak November 2024, dengan sekitar 99% yuran protokol membiayai belian balik tersebut.

Skala program pembakaran itu terikat secara langsung kepada berapa banyak dagangan yang benar-benar diproses oleh Hyperliquid. Bursa itu dianggarkan mengendalikan antara 40% hingga 70% daripada semua volum niaga hadapan kekal terdesentralisasi, dan volum dagangan sepanjang hayatnya sudah pun mencecah trilion dolar.

Hasil protokol secara tahunan kini berada antara $600 juta dan $950 juta, menurut Defillama, iaitu kumpulan yuran yang menjadi sumber kepada enjin belian balik sebelum sebarang peningkatan AQAv2 diambil kira.

AQAv2 Menambah Aliran Hasil Kedua

Dari segi mengapa HYPE berprestasi baik, Pentosh1 menunjuk kepada pemangkin jangka pendek yang khusus, iaitu mekanisme yang dikenali sebagai AQAv2, singkatan kepada Aligned Quote Asset v2, yang akan dilancarkan dalam 6 hari lagi dan mula mengakru nilai. Satu undi pengesah untuk AQAv2 melepasi kuorum 66.67% yang diperlukan lebih awal tahun ini, dan jadual menetapkan akruan hasil bermula pada 26 Ogos, dengan bayaran pertama masuk ke dalam Dana Bantuan (Assistance Fund) Hyperliquid pada 3 Oktober.

Tidak seperti program belian balik sedia ada, yang hanya bersumberkan yuran dagangan, AQAv2 mengarahkan kira-kira 90% hasil rizab yang diperoleh daripada lebih $5 bilion USDC yang dipegang di platform ke dalam Dana Bantuan yang sama.

Penganalisis menganggarkan mekanisme itu boleh menambah $135 juta hingga $160 juta tekanan belian balik tahunan tambahan di atas enjin yang sudah membiayai kira-kira $945 juta pembelian terkumpul. Coinbase, yang ditetapkan sebagai pelaksana perbendaharaan USDC rasmi Hyperliquid pada Mei, dan Circle kedua-duanya telah komited untuk mempertaruhkan (staking) pegangan HYPE yang besar bagi membantu mengaktifkan rangka kerja tersebut.

Pergerakan Harga dan Kesan Trump

HYPE didagangkan sekitar $73 pada masa hantaran Pentosh1, tidak jauh daripada paras tertinggi sepanjang masa $76.67 yang dicatat pada 16 Jun 2026. Token itu tidak menentu dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dan pergerakan terkininya yang paling mendadak berlaku selepas Presiden Donald Trump memberitahu eksekutif kripto pada mesyuarat di Rumah Putih pada 19 Ogos bahawa pengawal selia di Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), di bawah Pengerusi Michael Selig, sedang “berusaha untuk membawa Hyperliquid ke Amerika Syarikat dengan cara yang sepenuhnya patuh dan sah.”

Kenyataan itu melonjakkan HYPE sebanyak 20% hingga 25% dalam 24 jam, mendorong permodalan pasarannya ke arah $18 bilion, dan menjadikannya mata wang kripto kesembilan terbesar mengikut ukuran tersebut, walaupun Trump tidak mengumumkan sebarang kelulusan rasmi atau garis masa dan antara muka Hyperliquid masih menyekat pengguna A.S.

Akhir sekali, wajar disebut bahawa rali itu dibina di atas satu pencapaian belian balik yang dilalui platform itu awal tahun ini, apabila pembelian semula terkumpul Hyperliquid pertama kali melepasi satu bilion dolar serentak dengan paras tertinggi token yang baharu—bukti, menurut Pentosh1 dan pedagang lain, bahawa mekanisme pembakaran itu menskala dengan aktiviti dagangan dan bukannya memerlukan kitaran hype baharu untuk terus berfungsi.