Buffett Menyamakan Pasaran Ramalan Dengan Pertaruhan Sukan dalam Teguran “Cukai ke atas Kebodohan”

Intipati Utama:

• Warren Buffett mengelompokkan pasaran ramalan bersama pertaruhan sukan dalam temu bual CNBC.
• Buffett berkata hasil perjudian negeri “mengurangkan cukai ke atas saya atau orang kaya lain.”
• Bernstein mengunjurkan volum pasaran ramalan akan mencecah $240 bilion pada 2026.

Media Perdagangan Telah Melepasi Baris Tentang Pasaran Ramalan

Pelabur berusia 95 tahun itu duduk bersama Becky Quick dari CNBC pada 31 Mac dalam temu bual besar pertamanya sejak menyerahkan peranan CEO Berkshire Hathaway kepada Greg Abel pada awal tahun. Transkrip itu, diterbitkan oleh CNBC, menunjukkan Quick bertanya kepada Buffett secara langsung sama ada beliau tidak menyetujui “pasaran ramalan, perjudian sukan yang disahkan undang-undang, malah dagangan harian.”

Buffett tidak mengasingkan kategori-kategori tersebut. “Setakat mana negeri-negeri mengutip wang daripada orang yang [menganggap] dolar itu benar-benar bermakna bagi mereka, ia sebenarnya mengurangkan cukai ke atas saya atau orang kaya lain. Maksud saya, ia bukan secara langsung, tetapi itulah kesan bersihnya.” Apabila ditanya oleh Quick sama ada pembingkaian itu sepadan dengan ungkapan lama ayahnya bahawa loteri ialah cukai ke atas orang bodoh, Buffett bersetuju, dengan menyatakan:

“Ia ialah cukai ke atas kebodohan.”

Pendiriannya bukan baharu bagi Buffett. Beliau menggunakan bahasa yang hampir sama pada mesyuarat tahunan Berkshire 2007, menyifatkan perjudian secara umum sebagai “cukai ke atas kejahilan” dan menggambarkan pertaruhan yang ditaja negeri sebagai menjijikkan dari segi sosial. Yang baharu ialah sebutan eksplisit tentang pasaran ramalan, yang sepanjang 18 bulan lalu berhujah bahawa mereka bukan perjudian – di samping pertaruhan sukan yang sah dan dagangan harian runcit. Buffett menerima pembingkaian itu tanpa pengubahsuaian.

Liputan arus perdana terhadap temu bual itu disiarkan pada 31 Mac dan menumpukan pada pandangan pelaburan Buffett, ulasannya tentang Apple, dan pembingkaian persaraannya. Sudut pertaruhan sukan muncul semula hujung minggu lalu selepas hos The Growth Podcast, Aakash Gupta, memetik klip perjudian itu dan menghuraikan matematik di sebalik hujah Buffett: sembilan negeri AS tidak mempunyai cukai pendapatan negeri, tujuh daripada sembilan itu menjalankan loteri negeri, dan tujuh daripada sembilan itu telah menghalalkan pertaruhan sukan.

Front Office Sports mengangkat sudut tersebut pada 27 April, dengan Yahoo Sports menyindikannya pada hari yang sama. Tiada liputan media perdagangan utama menandai pengelompokan pasaran ramalan, tetapi ia merupakan pandangan penting tentang hujah undang-undang dan budaya yang koheren menentang pembingkaian yang didorong Kalshi, Polymarket, dan pengendali laluan persekutuan, iaitu bahawa kontrak acara ialah derivatif, bukan taruhan. CFTC di bawah pentadbiran Trump telah bergerak secara ketara ke arah pendirian pengendali, manakala pengawal selia negeri di Arizona, New Jersey, Romania, dan lain-lain terus berhujah bahawa platform tersebut menjalankan perjudian tanpa lesen di bawah penjenamaan berbeza.

CNBC mempunyai hubungan komersialnya sendiri dengan Kalshi dan pelaburan minoriti dalam syarikat itu, yang didedahkan dalam liputan pasaran ramalan pada 14 April tetapi tidak dalam transkrip temu bual Buffett.

Adam Hoffer, pengarah dasar cukai eksais di Tax Foundation, memberitahu Front Office Sports bahawa beliau memahami pendirian Buffett. “Perjudian, secara umumnya, ialah satu pertaruhan yang merugikan,” kata Hoffer. “Rumah sentiasa menang. Menimbunkan cukai hanya menjadikan pulangan atas pelaburan lebih teruk untuk penjudi.” Hoffer menambah bahawa rakyat Amerika yang lebih kaya membelanjakan bahagian pendapatan yang lebih kecil untuk perjudian berbanding isi rumah berpendapatan rendah – satu corak yang, katanya, “kerajaan tahu.”

Hasil pertaruhan sukan AS sahaja mencecah $16.96 bilion pada 2025, naik hampir 23% tahun ke tahun, menurut American Gaming Association. Sportsbook yang dikawal selia negeri menjana $3.71 bilion dalam cukai, naik 32.4% daripada 2024. Empat puluh negeri AS serta Washington, D.C. kini menawarkan suatu bentuk pertaruhan sukan dalam talian yang sah.

Penyokong pasaran ramalan berhujah bahawa rangka kerja pengawalseliaan sekitar kontrak acara pada asasnya berbeza – derivatif yang dikawal selia secara persekutuan dan bukannya perjudian berlesen negeri. Temu bual Buffett tidak menyentuh hujah itu. Beliau menganggap kategori-kategori tersebut sebagai variasi pada mekanik asas yang sama: pertaruhan yang diberkati negeri yang secara tidak seimbang mengekstrak kekayaan daripada orang yang paling kurang mampu menanggung kerugian.

Sama ada pembingkaian negatif itu akhirnya menembusi arus utama bergantung pada apa yang pengawal selia dan mahkamah lakukan seterusnya. Pemfailan ETF baharu yang dilaporkan oleh CNBC minggu lalu akan membolehkan pelabur runcit membeli pendedahan kontrak acara dalam akaun persaraan — mendorong produk itu lebih jauh ke dalam sistem kewangan arus perdana. Pertikaian negeri berbanding CFTC berterusan. Dan Buffett, kini bersara tetapi masih pelabur hidup yang paling kerap dipetik dalam perniagaan Amerika, telah meletakkan pasaran ramalan dengan jelas di sisi yang salah dalam ujian permainannya terhadap orang yang mudah diperdaya.