연준, 금리 동결했으나 인플레이션 대응 논란 속 매파 성향의 3인, 금리 인상 요구

연방공개시장위원회(FOMC)는 견조한 경제 성장과 함께 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표치를 상회하고 있음을 근거로, 9대 3의 표결로 기준금리 목표 범위를 동결하기로 결정했다. 케빈 워시 연준 의장이 주재한 이번 회의는 이례적인 표결 결과로 마무리되었는데, 반대 의견을 낸 위원들은 금리 인하가 아닌 인상을 원했다.

3명의 위원, 금리 인상을 원해

클리블랜드 연방준비은행의 베스 해맥 총재, 미니애폴리스 연방준비은행의 닐 카슈카리 총재, 댈러스 연방준비은행의 로리 로건 총재는 다수의 의견에 반대하는 표를 던졌다. 연준 성명에 따르면, 이들은 각각 이번 회의에서 목표 금리 범위를 0.25%포인트 인상하는 것을 선호했다.

이와 같은 매파적 반대 의견은 흔치 않다. 최근 몇 년간 FOMC 내 의견 불일치는 대부분 금리 인하를 주장하는 위원들로부터 나왔지, 인상을 주장하는 쪽에서는 거의 없었다. 세 명의 정책 입안자가 대열을 이탈해 금리 인상을 요구한 것은 연준 내부에서 인플레이션 추이에 대한 실질적인 우려가 있음을 시사한다.

인플레이션과 중동 사태

연준 성명은 에너지 부문을 포함한 공급 충격에 부분적으로 기인한 높은 인플레이션을 지적했다. 또한 이러한 압력의 일부를 중동에서 진행 중인 분쟁과 연관 지었으며, 위원회는 이 분쟁이 본래 확장세를 보이던 경제에 불확실성을 가중시켰다고 밝혔다.

고용 증가세는 노동력 증가 속도를 따라가고 있다. 실업률은 거의 변동이 없다. 연준에 따르면 생산성 증가와 자본 투자는 여전히 견조한 상태다. 경제가 어려움을 겪고 있는 것은 아니다. 인플레이션이 핵심 쟁점이다.

연준의 금리 정책

이사회는 7월 30일부터 예금 준비금에 지급되는 금리를 3.65%로 동결하기로 만장일치로 의결했다. 또한 이사회는 1차 신용 금리를 3.75%로 유지하는 안도 승인했다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 뉴욕 연방준비은행의 공개시장거래부(Open Market Desk)에 상시 일물일환(overnight repo) 거래를 3.75%, 역물물일환(reverse repo) 거래를 3.5%로 유지하되, 거래 상대방당 일일 한도를 1,600억 달러로 설정하도록 지시했다. 오픈 마켓 데스크는 경매를 통해 보유 중인 국채를 계속 롤오버하고, 기관 증권 매각 대금을 국채 단기채에 재투자할 예정이다.

이 결정이 시장과 소비자에게 미치는 의미

현재 금리 수준을 동결한다는 것은 주택담보대출, 신용카드, 기업 대출의 차입 비용이 당분간 현 상태를 유지한다는 것을 의미합니다. 그러나 매파적인 반대 의견은 표면적인 결정과는 다른 이야기를 보여줍니다. 세 명의 지역 연방준비은행 총재가 통화 긴축을 원한다는 입장을 공식적으로 밝혔으며, 이는 다음 회의에 압박을 가할 것입니다.

중동 공급 루트와 연계된 에너지 시장은 여전히 투자자들이 가장 예의주시하고 있는 변수다. 에너지 비용이 계속 상승한다면 금리 인상 논거는 더욱 탄력을 받을 것이며, 반대 의견을 낸 세 명의 위원만 홀로 남는 상황은 오래가지 않을 것이다. 차입 비용을 고려해 계획을 세우는 기업들은 향후 발표될 인플레이션 지표를 면밀히 주시해야 한다. 연준은 가능성을 열어두었습니다. 완전히 닫아버리지는 않았습니다. 발표 후 미국 증시는 보합세를 유지했고, 비트코인도 64,000달러 선에서 거의 변동이 없었습니다. 워시 연준 의장이 기자들과 만나면 상황이 크게 달라질 수 있습니다.