루노(Luno)의 제임스 라니건 CEO, 33조 달러 규모의 스테이블코인 붐이 남아프리카공화국을 비껴갈 수 있다고 경고

라니건, 경쟁력 저하 위험 경고

루노(Luno)의 제임스 라니건 CEO에 따르면, 향후 시행될 금융 규제가 스테이블코인 사용을 차단할 경우 남아프리카공화국은 글로벌 경제 경쟁력을 심각하게 훼손할 위험에 처할 수 있다.

라니건 CEO는 재무부와 남아프리카공화국 중앙은행(SARB)이 새로 제안한 '자본유동 관리 규정'이 의도치 않게 남아공 기업들을 현대적인 디지털 결제 시스템에서 배제시켜, 국가로 유입되는 중요한 자본을 제한할 수 있다고 경고했다. 이 경고는 '자본유동 관리 규정' 초안에 대한 공개 의견 수렴 마감일이 다가옴에 따라 나왔다. 지난 4월 말 처음 공개된 이 포괄적인 규정 초안은 수십 년 된 남아공의 외환 통제 체제를 전면 개편하려는 시도다. 그러나 이 규정 초안은 업계의 즉각적인 반발을 불러일으켰고, 이에 따라 규제 당국은 초기 공개 의견 수렴 마감일을 2026년 5월 18일에서 6월 30일로 연장해야 했다.

비판론자들은 처음에 징역형 및 거액의 벌금 등 엄격한 집행 조항과 더불어, 정부가 자산을 강제로 압류하거나 암호화폐 보유 한도를 제한하여 투자자들이 보유 자산을 랜드(Rand)로 환전하도록 강요할 수 있다는 우려를 제기하며 경고를 보냈다.

국가지방부와 남아공 중앙은행(SARB)은 5월 공동 성명을 통해 대중의 공포를 진정시키려 했으며, 자산 소유를 범죄화하거나 규정을 소급 적용할 의도가 없음을 분명히 했으나, 라니건은 B2B 금융 부문에 대한 훨씬 더 근본적인 체계적 위협, 즉 스테이블코인의 질식 현상을 강조한다.

라니건은 "스테이블코인은 이미 연간 결제 규모에서 비자와 마스터카드를 합친 것보다 더 큰 비중을 차지하고 있다"고 말하며, 2025년 스테이블코인이 결제 및 블록체인 전송에서 무려 33조 달러를 차지할 것이라는 블룸버그 데이터를 제시했다. 이는 비자의 17조 달러의 거의 두 배에 달하는 수치다. "이는 일반 투자자뿐만 아니라 기업들의 암호화폐 사용이 주도하고 있습니다."

스테이블코인 성장의 규모

라니건에 따르면, 현행 규제 조항은 현지 기업들이 스테이블코인을 이용해 국경 간 결제를 수행하거나 자금을 본국으로 송금하는 것을 금지할 수 있다. 이는 아프리카 대륙 전역에서 사업을 영위하는 남아프리카 공화국의 다국적 기업들에게 심각한 타격을 줄 수 있다. 이 지역에서는 실물 미국 달러의 심각한 부족으로 인해 전통적인 은행망을 통한 자금 이동 및 이익 송환이 극도로 느리고 비용이 많이 드는 것으로 악명 높기 때문이다.

라니건은 "현지 스테이블코인은 국내 결제와 자금 흐름을 뒷받침하는 핵심 인프라인 반면, 달러 스테이블코인은 글로벌 상거래와 국경 간 결제를 위한 신속한 가교 역할을 한다"고 설명했다. "이 두 가지가 결합되면 마찰을 줄이고 비용을 절감하며, 국내외에서 자금이 더 효율적으로 이동할 수 있게 된다."

업계 관계자들이 가장 답답해하는 점은 규제 당국이 실제 운영 상황을 제시하지 않은 채 규칙에 대한 의견을 요청하고 있다는 것이다.

국고부(National Treasury)와 남아공 중앙은행(SARB)은 "국경 간 암호화폐 거래"를 구성하는 정확한 정의가 추후 공개될 예정인 지침서 초안에서야 비로소 밝혀질 것임을 인정했다. 해당 프레임워크가 발표되기 전까지 기업들은 법적 회색 지대에 놓이게 만드는 막연한 규정에 대해 의견을 제시해야 하는 상황에 처해 있다.

현재 스테이블코인 거래에 대한 표준화된 은행 보고 코드가 부재함에 따라, 현지 기업들은 규정 미준수 우려로 인해 스테이블코인 도입을 주저하고 있다. 라니건은 기업들이 아프리카 대륙의 통화 유동성 위기를 헤쳐나가기 위한 스테이블코인 솔루션을 찾기 위해 거의 매일 루노(Luno)에 문의한다고 언급했다. 정부는 이러한 규정을 모호하거나 지나치게 제한적으로 남겨둠으로써, 남아프리카공화국으로 유입되는 결제 흐름을 적극적으로 축소하고, 현지 기업에 피해를 주며, 국가 세수 기반을 축소시키고 있다. 블랙록(Blackrock), JP모건 체이스(JPMorgan Chase), 비자(Visa), 소시에테 제네랄(Société Générale)과 같은 글로벌 금융 거물들이 인프라를 온체인(on-chain)으로 빠르게 이전하는 가운데, 남아프리카공화국은 규제적 기로에 서 있다.

라니건은 “남아프리카공화국이 ‘자본 흐름 관리 규정’ 초안을 신중하게 개정하여 스테이블코인의 경제 성장 잠재력을 발휘할 수 있도록 하는 것이 필수적”이라고 촉구했다. “스테이블코인을 현지 금융 주류에 통합하지 않는다면, 남아프리카공화국은 현대 경제 시스템 내에서의 경쟁력을 제한하게 될 것”이라고 덧붙였다.