비트코인, 사상 최고치 경신 (엔비디아와의 대립과 그 영향으로) — 이번 주 주요 소식

지난 금요일 장 마감 이후 비트코인은 약 8% 하락하여 약 75,850달러에서 69,000달러 중반대로 떨어졌으며, 금요일 오전(미국 동부 표준시 기준)에는 8월 이후 최저치인 67,700달러 선까지 잠시 하락하기도 했습니다. 반면 주식 시장은 반대 양상을 보였습니다.

목요일 장 마감 시점까지 S&P 500 지수는 약 2.9%, 나스닥은 3.2%, 다우 지수는 2% 상승했습니다. 이는 젠슨 황(Jensen Huang)을 둘러싼 스캔들이 계속해서 불거지면서 엔비디아(Nvidia) 주가가 거의 11%나 폭락했음에도 불구하고 나타난 결과입니다. 이에 대해서는 나중에 더 자세히 다루겠습니다.

원유 가격은 중동 관련 뉴스에 따라 급등락했다. 금 가격은 금리 상승과 달러 강세로 약 4.7% 하락한 3,885.30달러를 기록했다. 현물 금 가격은 한때 2025년 10월 이후 최저치를 기록하기도 했다. 시장이 연준의 추가 금리 인상을 반영함에 따라 국채 매도세가 이어졌다.

유동성 상황을 살펴보면 비트코인의 약세를 이해하는 데 도움이 됩니다. USDT 공급량은 지난 60일 동안 66억 달러 감소했습니다. 바이낸스 해킹 사건 이후 약 70억 달러가 스테이블코인에서 유출되었으며, 이는 2022년 이후 가장 큰 유출 규모입니다. X의 한 유력한 트레이딩 계정은 10월 10일 이후 자금 조달 여력이 여전히 제한적이며, 주식 및 실물자산(RWA) 파생상품의 성장으로 인해 담보의 분산도가 높아진 반면, 해킹, 수수료, 런치패드 등이 생태계에서 자본을 지속적으로 유출시키고 있다고 주장한다.

현물 비트코인 ETF 자금 흐름도 지난 12개월 누적 기준으로 마이너스를 기록하고 있습니다. 정점은? 물론 2025년 10월입니다. 이는 보안 우려로 인해 대규모 보유자들이 현물 ETF 전환을 선택하고 있다는 배런스(Barron’s)의 보도에도 불구하고 나타난 현상입니다. 기존 비트코인이 ETF 상품으로 이동하는 것은 새로운 수요로 보기 어렵습니다.

비트코인에 대한 약간의 위안이 될 만한 사실은, 엔비디아 대비 2026년 1월 이후로 볼 수 없었던 최고치를 기록했다는 점일 수 있다! 지난주 뉴스레터에서는 (전) 엔비디아 CEO 젠슨 황(Jensen Huang)의 헤드라인을 장식한 뉴스 기사들에 대해서는 다루지 않았습니다. 그 이유는 A) AI에 관한 내용이었고, B) 더 중요한 점은 저속한 혼외 스캔들을 중심으로 한 이야기였으며, C) 중국 공산당(CCP) 스파이가 연루되었다는 주장이 있었지만, 그리 큰 문제가 될 것 같지 않았기 때문입니다. 이번 주에는 비트코인 하락의 직접적인 원인이 되었기 때문에 이 문제를 피할 수 없습니다. 이번 주 수요일, 두 번째 불륜 사실이 보도되었는데, 이번 상대는 황 씨에게 직접 보고하는 직원이었습니다. 목요일, 황 씨는 사임을 발표했고, 콜레트 크레스(Colette Kress) 최고재무책임자(CFO)가 임시로 직무를 대행하게 되었습니다. 그 직후 세 번째 스캔들이 보도되었으나, 앞으로 더 많은 사례가 나올 가능성이 높아 보입니다. 시장에 끼친 피해는 상당합니다. 월요일, 엔비디아 주가는 4.27% 하락한 반면 나스닥 지수는 2.74% 상승했습니다. 엔비디아는 목요일 개장 직후 약 14% 급락한 뒤, 종가 기준 4.34% 하락했습니다. 이번 주 동안의 하락으로 시가총액이 약 4,900억 달러나 증발했다. 거시경제 측면에서는 앞서 언급한 바와 같이, 주식 시장과 함께 금값도 하락한 반면 달러는 강세를 보였다. 금 가격의 움직임은 우려할 만한 상황이며, 루크 그로멘(Luke Gromen)이 다소 과장된 표현을 빌려 말했듯이:

“금 가격의 움직임은 투자자들을 정말로 공포에 떨게 할 만합니다. 이는 정말 끔찍한 일이 다가오고 있음을 시사하고 있습니다. “만약 여러분이 [scared by gold’s price action], 주의를 기울이지 않는 것이다.” 연방준비제도(Fed)는 크리스토퍼 월러 이사를 통해, 현재 원유 충격이 핵심 인플레이션에 더 강력하게 전이된다는 연구 결과를 근거로 향후 매파적 기조(금리 인상)를 시사했다. 노스스타(Northstar)의 유가 전망은 향후 수년 내에 배럴당 200~400달러를 예상하고 있으나, 당장 급등할 것으로 보지는 않는다. 달러화의 몰락은 여전히 요원해 보인다. 블룸버그(Bloomberg)는 러시아가 달러 대신 위안화를 사용하려는 시도가 미국의 2차 제재로 인해 좌절되었다고 보도했다. 달러 강세는 주식은 물론 비트코인과 디지털 자산에도 좋지 않은 소식이다. 비트코인에 불리한 소식으로, MSCI는 11월 30일 장 마감 시점을 기해 ‘Strategy’를 미국 지수에서, ‘Metaplanet’을 일본 소형주 지수에서 제외하기로 결정했다. 이는 비트코인의 주요 장기 매수세력 중 일부에 차질을 빚게 할 것이며, 특히 다른 지수 제공업체들이 이를 따를 경우 그 영향은 더욱 클 것이다. 이는 기업 보유자들이 이미 매도세를 보이고 있는 시점에 나온 조치다. 상장 기업들은 11월 2일부터 8일까지 순 11,647 BTC(약 8억 6,900만 달러 상당)를 매도했다.

정책 측면에서는 상원 민주당 의원들이 신용카드 이자율을 10%로 상한선을 설정하는 방안을 검토 중이다. 이는 금융 업계와 소비자 모두에게 재앙적인 정책처럼 들리지만, 스테이블코인에게는 엄청난 호재가 될 것이다. 채무 불이행 위험을 적절히 가격에 반영할 수 없게 된 신용카드 발급사들은 신용 점수가 가장 우수한 고객을 제외한 모든 고객의 카드를 취소해야 할 것이다. 스테이블코인 기반 직불카드는 무담보 신용 한도를 완전히 대체할 수는 없지만, 더 저렴한 비용으로 자금을 이동시킬 수 있습니다. 반면, 올해만 해도 20개의 암호화폐 카드 제공업체 및 네오뱅크가 문을 닫았습니다.

한편 은행들은 골드만삭스, 씨티, 웰스파고 등 21개 기관이 참여하는 2억 7천만 달러 규모의 스테이블코인 합작 사업을 계획 중인 것으로 알려졌다. 시장 상황과 무관하게 토큰화는 계속 진전되고 있다. 뉴욕증권거래소(NYSE) 계열 플랫폼은 승인 절차를 거쳐 청산 및 결제 인프라로 아발란체(Avalanche)를 선정했다. 아발란치가 선정된 이유는 자사의 서브넷이 고도로 구성 가능한 제어 기능, 규정 준수 및 예측 가능한 비용을 제공하기 때문인 것으로 보인다. 이는 비트코인이나 이더리움 메인넷과는 확연히 다른 점이다. 토큰화된 주식 공급량은 47억 달러에 달했으며, 일주일 만에 9억 3,200만 달러 증가했다. 주피터(Jupiter)가 보고한 수치는 특히 흥미롭습니다. 토큰화된 주식 거래량의 62%가 정규 시장 거래 시간 외에 발생했습니다. 코인베이스(Coinbase)는 자사의 전국 신탁 회사에 대해 OCC(미국 통화감독청)의 승인을 확보했습니다. 이는 일반 소매 은행 라이선스가 아닌 연방 수탁 라이선스입니다. 지난주 주식 시장의 폭락 이후, 이는 실질적인 진전입니다.

디파이(DeFi) 분야에서는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 기관 투자자들의 지지를 받았음에도 불구하고, 거래 조건에 대한 심각한 의문은 여전히 제기되고 있습니다. 또한 하이퍼리퀴드는 최근 너무나 많은 대형 호재를 겪어왔기 때문에, 앞으로 이를 능가할 만한 일이 무엇일지 상상하기 어렵다는 점도 있습니다.

알트-L1인 메가ETH(MegaETH)는 ‘더 메가 컴퍼니(The Mega Company)’로 브랜드를 변경하고, 추론 제공자 시장에 3,000만 달러를 투자하겠다고 밝혔다. 또 다른 암호화폐 프로젝트가 AI를 발견했다. 미스텐(Mysten)의 에반 청(Evan Cheng)은 소프트웨어 에이전트를 중심으로 인프라를 재구축해야 할 더 실질적인 근거를 제시했으며, 여기에는 에이전트에 문제가 발생했을 때의 권한 및 책임 문제도 포함되었다.

이더리움은 상반된 두 가지 이야기를 제시했다. 조셉 루빈은 ETH를 프로그래밍 가능성과 독재자 방지 기능, 그리고 궁극적으로는 양자 보안성을 결합한 우수한 가치 저장 수단으로 소개했다. 그는 2027년 말이나 2028년 중반까지 양자 및 AI 보안이 확보된 ETH가 등장할 것으로 전망했다. 한편, 이더리움 재단의 기이한 ‘할복’식 지침은 불신과 보복성 항의, 그리고 내부 반대 의견에 대한 상세한 설명을 불러일으켰다.

프라이버시는 여전히 강력한 논거로 남아 있다. 헬리우스(Helius)는 솔라나 프라이버시 링(Solana Privacy Rings)이 메인넷에서 가동되기 시작했다고 발표하며, 암호화된 온체인 환경을 제공했다. 그레이스케일(Grayscale)은 Z캐시(Zcash)를 홍보하기 위해 월스트리트저널에 광고를 게재한 반면, 마에다 타이키(Taiki Maeda)는 레버리지를 활용한 ZEC 롱 포지션을 청산했으나 현물 보유분은 유지하며 2027년 전망을 고수했다.

밈코인들은 익숙한 ‘착취 경제’를 지속시키고 있다. 펌프.펀(Pump.fun)의 유료 홍보 차트를 보면, 6%의 일시적인 급등 후 1시간 만에 48% 급락한 것으로 나타났다. ‘사힐 파일’은 수많은 암호화폐 홍보자들과 펌프 앤 덤프 코인에 대한 의혹을 제기했다.

펄스체인 지지자들은 리처드 하트의 구금 보도에 대해 시장 타이밍, 정교한 속임수, 혹은 ‘9차원 체스’라고 설명한 반면, 다른 계정은 법적 자금 모금 사기라고 주장했다. 마지막으로, 보안 및 집행 문제다. 오랜 비판 끝에 MEXC에 대한 조사가 강화되면서 FinCEN의 규제 조치가 발표되었다. 재무부가 공개한 수치에 따르면, 불법 자금 흐름은 최소 160억 달러에 달한다. 이번 명령은 일부 헤드라인에서 시사한 전 세계적인 전면 금지 조치를 도입하기보다는, 미국 금융 기관을 통해 MEXC와 관련된 자금 이체를 대상으로 하고 있다.

암호화폐 분야 밖에서도 인프라 장애가 계속되었다. 일본 내 128개 신용협동조합에서 시스템 장애가 발생해 인출 및 거래가 중단되었다. 마이크로소프트는 Exchange Online 접속 장애를 조사한 후, 시도한 수정 조치가 예상대로 작동하지 않는다고 밝히며 사용자에게 서비스 상태 정보를 확인하도록 안내했다. 물론 공지사항에는 단순한 시스템 장애로 설명되어 있지만, 장기간 지속되고 있는 상황을 고려할 때 사이버 공격을 시사한다.

Gnosis Pay는 고객 이름, 자택 주소, 카드 번호 및 연동된 지갑 정보가 유출된 데이터 침해 사고를 발표했다. 데이터 유출로 인해 고객 이름과 주소가 암호화폐 계좌와 연결될 때는 언제나 특히 위험하다.

렌치 공격의 물리적 위험성은 납치 미수범들에게 총을 쏜 후 30개월 형을 선고받은 한 프랑스 암호화폐 보유자의 기상천외한 사연을 통해 잘 드러났습니다. 보도에 따르면 그는 이전에 납치 시도에서 살아남은 적이 있다고 합니다. 자세한 내용에는 논란의 여지가 있는 정당방위 주장, 주변인들에게 가해진 위험, 그리고 이전 전과 기록이 포함되어 있습니다.

모두 안전에 유의하시기 바랍니다. -데이비드 센실