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지난 7일간 비트코인 가격은 대체로 보합세를 보인 반면, 미국 주식 시장은 혼조세를 나타냈습니다. 다우 지수는 약 1.8% 상승한 반면, S&P 500 지수는 약 0.5% 하락했고, 나스닥 지수는 약 2.3% 하락했습니다. 목요일에는 국채 수익률이 하락했습니다.
채권 수익률이 드디어 정점을 찍은 것일까요? 『이코노미스트』의 표지 기사가 그 정점을 예고했을지도 모릅니다. 칠레 연금 기금은 미국 금리 상승에 반대로 베팅했다가 막대한 손실을 입었습니다. 람 알루왈리아는 금리 민감 자산이 ‘항복 국면’에 접어들었다고 보고 있는데, 이는 채권 가격이 바닥이나 그 근처에 있고 수익률은 정점이나 그 근처에 있다는 것을 다른 말로 표현한 것입니다. 이번 미국 국채 사안에 대한 또 다른 변수는 중국이 캐나다를 통해 미국 국채를 매입하고 있을 수 있다는 보도다. 적어도 이는 중국이 국채를 포기하고 있다는 단순한 해석을 복잡하게 만든다.
이번 주에는 좀 더 근본적인 통화 관련 논의가 오갔다. 『비트코인 스탠다드(The Bitcoin Standard)』의 저자인 사이페딘 암무스(Saifedean Ammous)는 경제학자가 “비트코인의 고정 공급량이 왜 문제인지, 그리고 이것이 왜, 어떻게 비트코인의 운영을 저해하는지”를 명확히 설명해 주기를 7년 동안 기다려 왔다고 게시했다.
안타깝게도 암무스 씨가 고정 통화 공급량에 대해 가지고 있는 이해(혹은 이해 부족)는 많은 비트코인 극단주의자들의 사고방식을 잘 보여줍니다. 고정 통화 공급량이 전적으로 긍정적인 것이라고 생각하는 분들을 위해, TXMC와 조지 셀긴(George Selgin)이 이 주제에 대해 훌륭한 스레드를 올렸습니다.
셀긴 씨는 자신의 스레드를 다음과 같이 시작합니다: “왜 일정한 통화 공급량이 문제를 야기하는지에 관한 문헌은 방대하며, 하이에크를 비롯한 오스트리아 학파의 경제학자들과 위대한 리랜드 예거(Leland Yeager)와 같은 동조자들의 기여가 포함되어 있습니다.”
이는 비트코인이나 암호화폐가 훌륭하지 않다는 뜻도, 통화 가치 하락을 방어하고 은행 시스템을 개선하는 데 도움이 될 수 없다는 뜻도 아닙니다. 이와 같은 사례들은 은행 시스템에 얼마나 많은 마찰이 존재하는지, 그리고 블록체인 기술이 여전히 얼마나 혁신적인 변화를 일으키고 있는지를 보여줍니다.
바이든 행정부 하에서 발생한 대규모 은행 이용 차단 사태는 말할 것도 없습니다. OCC(연방통화감독청)는 ‘오퍼레이션 초크포인트 2.0’이 실제로 진행되었음을 보여주는 조사 결과를 발표했습니다. OCC가 9개 대형 은행을 조사한 결과, 이들 은행 모두 정치적·종교적 신념이나 합법적인 사업 활동을 근거로 계좌 이용에 제한을 가하는 정책을 시행하고 있는 것으로 드러났습니다. 은행 서비스에서 배제당했다는 불만은 단순히 망상이 아니었습니다. 한편, 뱅크 오브 아메리카는 자금 세탁 방지 규정 위반으로 12억 달러의 벌금을 부과받았으며, 별도의 제재 합의도 체결했습니다. FinCEN은 해당 은행이 고의적인 위반 사실을 인정했다고 밝혔습니다. 이전 뉴스레터에서 언급했듯이, 금융 범죄는 암호화폐가 만들어낸 것이 아닙니다. 오스틴 캠벨은 바이낸스의 CZ가 사실상 동일한 혐의를 받고 수감된 반면, 은행 임원 중 누구도 수감되지 않은 사실을 “도덕적 모순”이라고 생각합니다.
이제 암호화폐 관련 뉴스로 넘어가 보겠습니다. 강세장이 이어지고 있는 만큼, 제프 도먼(Jeff Dorman)이 제시한 ‘암호화폐 투자 4가지 방법’과 같은 기사는 읽어볼 가치가 있습니다. 그가 제안한 네 가지 방법 중 하나는 가치가 축적되는 토큰입니다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 바로 그 대표적인 사례입니다. 이번 주 하이퍼리퀴드는 예상치 못한 곳에서 화제를 모았습니다. 블룸버그의 조 와이젠탈은 하이퍼리퀴드가 USDC 발행량에서 솔라나를 따라잡았다고 지적했다. 더 흥미로운 점은 오랫동안 암호화폐에 회의적이었던 와이젠탈 씨가 하이퍼리퀴드처럼 암호화폐 고유의 프로젝트에 주목하며 다음과 같은 글을 썼다는 사실이다:
“하이퍼리퀴드는 제가 생각할 수 있는 그 어떤 암호화폐 프로젝트와도 다릅니다. 또 다른 밈코인 카지노가 아닙니다. 이는 금융 구조를 재설계하기 위한 집중적인 노력이며, 사람들이 24시간 내내 원유 영구선물(perps)을 거래하고 있는 곳입니다.”
하이퍼리퀴드는 RWA 분야에서 좋은 성과를 내고 있지만, 솔라나에서 토큰화된 주식을 발행하고 있는 백팩(Backpack) 역시 마찬가지입니다. 현재 사람들은 백팩에 대해 공개적으로 극찬을 아끼지 않고 있으며, 이는 백팩의 토큰-지분 분배에 대한 논의로 이어지고 있습니다. 백팩의 참여자 프로그램은 자격을 갖춘 장기 BP 스테이커들에게 IPO나 인수 시 회사 지분을 확보할 수 있는 경로를 제공합니다. 솔라나 이야기를 꺼내자면, 중국은 거의 정확히 1년 전 상하이에서 열릴 예정이던 솔라나 행사를 무산시켰으며, 그 직전에는 경찰이 선전에서 솔라나 행사를 갑작스럽게 취소한 바 있습니다. 이로 인해 중국과 암호화폐 간의 관계가 개선되고 있다는 추측이 제기되기도 했습니다. 그러나 또 다른 개입에 대한 보도가 나오면서 이러한 해석은 무산되었습니다. AI 분야에서는 NEAR가 지난주에 논의된 주제를 바탕으로 계속해서 발전해 나갔습니다. 메르트 뭄타즈(Mert Mumtaz)가 NEAR 재단 이사회에 합류했으며, 브레이브(Brave)는 자사의 레오(Leo) 어시스턴트에 NEAR AI 기반의 프라이빗 추론 기능을 도입했습니다. 이는 레오의 첫 출시가 아닌 기존 제품의 업그레이드입니다. 브레이브에 따르면, 지원되는 대화 내용은 하드웨어적으로 격리된 환경에서 암호화되어 브레이브, NEAR AI 및 클라우드 호스트로부터 내용이 보호된다고 합니다.
베니스(Venice)의 AI 토큰 사용량도 급격히 증가하고 있는 것으로 보고되고 있다. 이는 사람들이 해당 제품을 원한다는 주장을 뒷받침하지만, 지난 두 번의 뉴스레터에서 논의된 VVV의 토큰 경제학에 대한 알고드(Algod)의 비판을 그 자체로 해소하는 것은 아니다.
암호화폐 업계의 다른 소식으로는, 블러(Blur)가 프론트엔드 서비스를 단계적으로 중단한다고 발표했습니다. 웹사이트는 11월 12일에 폐쇄될 예정이며, 새로운 블렌드(Blend) 대출 매칭 서비스도 종료되지만, 온체인 계약은 유지됩니다. 이는 지난주에 다룬 블래스트(Blast)의 서비스 중단에 이은 조치입니다. 발라지 스리니바산(Balaji Srinivasan)은 Token2049에서 어떤 설계가 효과가 있는지 알기 위해서는 이러한 실험들이 먼저 진행되어야 한다고 주장했습니다. 이러한 개별적인 실패들은 생태계의 성공을 위해 필수적인 과정입니다.
Pump.fun과 연계된 Token2049 파티에서는 업계가 얼마나 변했는지에 대한 당혹감과, 이런 것들이 존재한다는 사실에 대한 혐오감이 드러났다. 많은 이들은 이 영상을 “내가 자라면서 사랑했던 암호화폐 세계 [we] 우리가 성장하며 사랑했던 암호화폐 세계는 대부분 사라졌고 [we] 더 이상 암호화폐 분야에서 유행하는 것들과 어울리지도, 공감할 수도 없다”는 결정적인 사례로 보았습니다. 펌프(Pump)와 같은 밈코인 런치패드는 생태계에 순손실을 초래할 가능성이 높습니다. 매주 새로운 그래프들이 등장해, 내부자와 플랫폼 자체는 이익을 얻는 반면 대다수의 트레이더들은 손실을 보고 있음을 보여주고 있습니다.
마지막으로, 보안 측면에서도 바쁜 한 주였습니다. XRP 레저(XRP Ledger)는 공격자가 공급 규칙을 우회해 XRP를 생성할 수 있게 했을 수도 있는 결함을 공개했습니다. 개발진 공개에 따르면 이 결함은 9월에 패치되었으며, 공개 네트워크에서 악용된 증거는 발견되지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 보고된 25만 달러의 바운티는 보상액에 대한 비판을 불러일으켰으며, ZachXBT 역시 이 금액이 너무 적다고 주장했습니다. 존재 자체를 위협하는 취약점을 발견하는 것이 이를 악용했을 때 얻을 수 있는 보상보다 적다면, 인센티브 문제는 명백합니다.
모네로(Monero)와 Zcash를 둘러싼 논쟁도 다시 불거졌습니다. 한 모네로 지지자는 ‘쉴드(shielded)’ Zcash가 추적되었다고 암시하는 듯했으나, 이후 설명에 따르면 이는 Zcash의 기본 프라이버시 기능이 뚫린 것이 아니라 NEAR Intents와 같은 서비스를 통해 사용된 것으로 드러났습니다. 모네로와 Zcash 모두 자금이 체인 간에 이동할 때 이러한 방식으로 식별될 수 있다. 두 프라이버시 코인 모두 자금이 체인 간에 이동할 때 이러한 방식으로 식별될 수 있다. 레저(Ledger)는 이번 주 가장 소름 끼치는 사건의 중심에 섰다. 막대한 손실 보고에 이어, 해킹당한 기기가 유럽까지 유입되었다는 주장이 제기되었습니다. 레저 측의 설명에 따르면, 리셀러를 통해 판매된 기기에는 설정 과정에서 복구 문구를 캡처하는 임플란트가 포함되어 있었습니다. 회사는 확인된 자금 유출이 여전히 동남아시아와 연관되어 있다고 밝혔습니다. 이후 독일에서 실시한 재고 점검에서는 조작 흔적이 발견되지 않았으나, 온라인에 공개된 기기들은 아직 조사되지 않은 상태입니다.
그 후 레저는 휴대폰 모양의 자가 보관 기기인 ‘아톰(Atom)’을 공개했습니다. 레저는 이를 스마트폰이 아닌 ‘데이터 전용 기기’라고 부릅니다. 타이밍이 이보다 더 나쁠 수는 없겠네요! 모두 안전에 유의하시기 바랍니다. -데이비드 센실
