CFTC, 예측 시장 홍보에 대한 조치 준비 중… 이번 주 내 발표될 전망

예고 없이 지나간 마감일로부터 2주

프론트 오피스 스포츠(FOS)는 9월 29일 소식통을 인용해, 일부 프로모션이 오해를 불러일으킬 수 있다는 우려로 CFTC가 예측 시장 플랫폼들이 제공하는 인센티브 프로그램을 전면적으로 검토하고 있다고 보도했다. 이번 검토는 트레이더와 시장 조성자 모두를 대상으로 하는 인센티브를 포함하며, 이를 통해 표적 조사나 집행 조사가 이루어질 수 있다. 보도에 따르면 마이클 셀리그 위원장은 아직 구체적인 접근 방식을 확정하지는 않았으나, 이번 주 말까지 어떤 형태의 “조치”가 취해질 것으로 예상된다. CFTC는 FOS의 논평 요청을 거절했으며, 수요일 기준 공식 웹사이트에는 관련 공지가 게시되지 않았다.

이번 조사는 법적 분쟁에서 대체로 이 산업을 지지해 온 규제 당국이 급성장하는 업계에 대해 취하는 이례적인 조치다. CFTC는 스포츠 이벤트 계약을 차단하려는 9개 주를 상대로 소송을 제기한 바 있다.

어떤 기업들이 영향을 받을지는 불분명하다. 칼시(Kalshi), 폴리마켓(Polymarket), 노비그(Novig)는 모두 당국의 주목을 끌 수 있는 인센티브 프로그램을 운영하고 있다. 검토 대상인 제안 중 하나는 사용자가 가입하고 특정 거래를 수행하면 계정에 정해진 금액을 적립해 주겠다고 약속하는 것이다. 이러한 제안은 업계 전반에서 흔히 볼 수 있는 표준 관행이다. 제휴 사이트에는 현재 칼시(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket)의 미국 가입 크레딧으로 각각 25달러와 50달러가 기재되어 있다.

한 소식통은 “오해의 소지가 있는 것으로 간주되는 프로그램이 속출하고 있다”며, CFTC가 8월 이후에도 기업들이 규정을 준수하지 않고 있는 점에 대해 “좌절감을 느끼고 있다”고 전했다. 이 기관의 시장 감독국은 8월 12일 인센티브 프로그램에 관한 직원 권고문을 발간했다. 이미 해당 프로그램을 신고한 거래소들에게 이를 재검토하고 9월 14일까지 수정안을 제출할 것을 요청했다. 이 서한은 직원들이 우려하는 프로그램 설계 유형을 다음과 같이 명시했다:

• 급격한 단계별 구조나 기준액 보너스가 포함된 거래량 기반 보상. 이는 위장 거래를 조장할 수 있다고 지적했습니다.
• 수당 및 리베이트를 통해 이익을 보장하거나 손실을 보전해 주는 시장 조성자 프로그램.
• “무제한 리베이트, ‘무위험’ 거래, 시장 조성자 수당.”
• "비공개 할인 코드" 및 비공식 VIP 혜택.
• “경품 추첨이나 무작위 보상”; 각주에서는 휠 돌리기 프로모션이나 기타 카지노식 방식을 통해 보상을 제공해서는 안 된다고 명시했다.

거래소는 제휴사나 기타 중개자를 통해 제공되는 인센티브에 대해서도 여전히 책임을 져야 한다. 이 권고안은 직원 지침일 뿐 새로운 규칙을 제정하는 것은 아니지만, 동시에 규제 집행으로부터 보호해 주지도 않는다. 무작위 보상 관련 내용에는 최근의 사례가 있다. 이벤트 호라이즌(Event Horizon)의 보도에 따르면, 지난 7월 제휴사들은 칼시(Kalshi)의 “25달러 거래 시 최대 500달러 지급” 프로모션을 광고했는데, 이는 무작위로 결정된 보너스를 지급하는 방식이었다. 제휴사들이 공개한 확률에 따르면, 사용자의 70%는 15달러를, 0.35%는 500달러를 받았다. 제휴사들이 현재 게시하고 있는 프로모션은 고정된 25달러 크레딧입니다. 시장 조성자를 대상으로 한 인센티브도 주목받고 있습니다. CFTC가 Kalshi의 이더리움 퍼페추얼 계약에서 발생한 불균형 거래를 조사하고 있다는 보도가 나온 후, Kalshi는 9월 22일 위장 거래(wash trading) 혐의에 대한 반박 성명을 발표했습니다. Kalshi는 반복 거래가 주문 장부에 주문을 유지하기 위해 월별 수수료를 지급받는 시장 조성자들과 자체 청산 회원들에게 영구 선물 수수료를 환급해 주는 일시적인 리베이트에서 비롯된 것이라고 설명했습니다. 두 프로그램 모두 현재 검토 대상에는 포함되지 않은 것으로 보입니다.