하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 스페이스X(SpaceX) 장전 영구형 상품이 45% 급락하며 150만 달러가 증발했다

온체인 데이터, 장전 계약에서 심각한 유동성 공백 드러내

시뮬레이션된 장전 자산인 SPACEX-USDH는 개장가 2,277달러에서 30분 만에 최저 1,254달러까지 급락하며 거의 45%의 폭락세를 기록했다. 해당 계약은 결국 2,157달러 부근에서 거래되며 회복되었으나, 이 짧은 유동성 공백은 탈중앙화 거래 플랫폼의 주문 장부 전반에 걸쳐 연쇄적인 청산을 촉발했다.

이 급격한 하락으로 405명의 개별 사용자에 걸친 1,393개의 레버리지 포지션이 청산되었으며, 이로 인해 총 명목상 손실은 정확히 151만 달러에 달했다. 시장 분석가들은 청산된 포지션의 중간 마진이 불과 31달러에 불과했다고 지적하며, 이는 시장이 고레버리지 소매 투자자 쪽으로 심하게 치우쳐 있음을 시사한다.

SPACEX-USDH 계약은 항공우주 기업 스페이스X(SpaceX)의 내재 시장 가치에 연동된 합성 영구 계약으로 작동한다. 스페이스X는 6월 11일경 기업공개(IPO)가 예상되는 비상장 기업이기 때문에, 해당 자산에 대한 공개된 가격 기준은 존재하지 않는다.

이 시장은 '벤츄얼스(Ventuals)'라는 플랫폼이 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 HIP-3 아키텍처를 활용해 구축한 것으로, 이를 통해 독립 개발자들은 거래소의 핵심 매칭 엔진을 사용하여 비상장 주식의 프리마켓을 구축할 수 있다. 실제로 이번 사건 이후, 해당 기업은 48시간 이내에 사용자에게 보상하겠다고 약속했다.

목요일 시장 붕괴 전까지 투기적 거래로 인해 스페이스X의 추정 기업 가치는 2조 5천억 달러를 넘어섰으며, 이는 회사가 미국 주식 시장 데뷔를 목표로 하는 것으로 알려진 1조 7,500억~2조 달러의 평가 범위보다 훨씬 높은 수준이었다.

또한 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 생태계의 네이티브 토큰인 HYPE가 최근 시가총액 기준으로 암호화폐 자산 상위권에 진입하며 사상 최고가를 기록하는 등 상당한 성장을 보였음에도 불구하고, 관련 프리-IPO 시장의 극심한 변동성은 거래량이 적은 합성상품의 위험성을 다시 한번 부각시켰다.

이는 해당 자산들이 투명한 현물 시장에 연동되어 있지 않아, 트레이더들이 계약의 공정 가치를 산정하기 위해 파편화된 사설 2차 시장 데이터에 의존할 수밖에 없기 때문이다.