그레이스케일이 비트코인 지분 확보에 주목하면서, Zcash의 19배 급등세에 추가 상승 여지가 있을 수 있다

그레이스케일, Zcash 19배 급등 이후에도 상승 여력 전망

그레이스케일의 리서치 책임자 잭 판들(Zach Pandl)에 따르면, Zcash는 지난 1년간 약 19배나 상승했음에도 불구하고 여전히 상승 여력이 있을 수 있다. 이 자산 운용사는 8월 25일, Zcash가 비트코인이 주도권을 확립했을 당시에는 존재하지 않았거나 상대적으로 중요도가 낮았던 기능들을 통해 비트코인의 네트워크 효과에 도전할 수 있을 것이라고 밝혔다.

그레이스케일의 ‘통화(Currencies)’ 부문은 주로 디지털 화폐나 가치 저장 수단으로 설계된 암호화폐 자산을 묶은 것이다. 시가총액 기준으로 비트코인이 이 부문의 93%를 차지한다. 이 자산 운용사는 금융 개인정보 보호, 사이버 보안 위협 대응을 위한 개발, 인텐트(intents) 기술을 통한 크로스체인 확장성을 Z캐시의 잠재적 강점으로 꼽았다.

판들(Pandl)은 “Zcash는 AI 시대에 사용자들이 필수적이라고 여길 수 있는 금융 개인정보 보호 및 기타 특성을 제공한다”고 적으며 다음과 같이 덧붙였다.

“우리는 Z캐시가 여전히 저평가되어 있으며 시장 점유율을 계속 확대할 수 있을 것으로 본다.”

Bitcoin.com Markets 기준 8월 29일 ZEC 가격

비트코인의 시가총액은 여전히 Zcash의 114배 수준

ZEC는 최근 급등세로 Zcash 채굴 경제성이 크게 개선되었음에도 불구하고, 여전히 비트코인 시가총액의 1% 미만에 머물렀다. 그레이스케일은 이러한 격차가 투자자들이 Zcash의 기능을 저평가하고 있음을 시사할 수 있다고 언급했으나, ZEC가 여전히 규모가 작고 변동성이 크며 위험도가 높은 암호화폐라는 점을 강조했다.

8월 29일 기준, 비트코인은 시가총액 1조 5,600억 달러로 모든 암호화폐 중 1위를 차지한 반면, Z캐시는 137억 4,000만 달러로 11위를 기록했다. ZEC의 시가총액은 비트코인의 약 0.88%에 해당하며, BTC는 ZEC보다 약 114배 더 컸다. 그레이스케일은 향후 5년 동안 ZEC가 비트코인 시가총액에서 더 큰 비중을 차지할 경우 어떤 성과를 낼 수 있을지 계산했다. 추정된 ZEC 공급량을 바탕으로 한 시나리오에 따르면, 시장 점유율이 2%일 때 가격은 1,622달러, 5%일 때 4,054달러, 10%일 때 8,109달러가 될 것으로 나타났습니다. 이 수치는 가설적인 것이며, 가격 예측은 아닙니다.

AI 감시는 개인정보 보호의 정당성을 강화할 수 있다

인공지능은 공개 주소를 거래소, 거래 상대방, 지갑 활동 및 거래 내역과 연결함으로써 금융 감시를 더욱 효과적으로 만들 수 있습니다. 그레이스케일이 8월 19일에 발표한 Zcash 금융 프라이버시 분석 보고서는 AI와 블록체인의 채택이 금융 기밀성에 대한 대중의 우려를 다시 불러일으킬 수 있다고 주장했습니다.

‘Intents’ 기술은 지갑이 다른 디지털 자산을 ZEC로 전환하는 등 사용자가 원하는 결과에 따라 크로스체인 거래를 조정할 수 있게 해줍니다. 이를 통해 상인이 ZEC를 직접 수용하지 않아도 사용자나 AI 에이전트가 Zcash의 프라이버시 기능을 이용할 수 있습니다.

어떤 면에서 Zcash는 작업 증명(PoW) 보안 모델과 2,100만 코인의 고정 공급량이라는 점에서 비트코인과 유사합니다. 비트코인과 달리, 이 네트워크는 제로 지식 증명을 사용하여 거래 세부 정보를 숨기는 ‘차폐 전송(shielded transfers)’을 지원합니다. 이러한 전송 방식은 프라이버시 코인이 암호화 기술을 활용해 발신자, 수신자, 금액 등 거래 세부 정보를 은폐하는 방식을 잘 보여줍니다.

8월 25일, 그레이스케일의 Zcash ETF가 NYSE Arca에서 ZCSH라는 티커 심볼로 거래를 시작하면서 시장 접근성이 확대되었습니다. 이 펀드는 OTCQX 시세에서 NYSE Arca로 이전됨에 따라, 투자자들이 암호화폐를 직접 구매하거나 지갑 및 개인 키를 관리할 필요 없이 상장된 투자 상품을 통해 ZEC 현물 투자 기회를 얻을 수 있게 되었습니다.

프라이버시 활용 및 네트워크 개발로 모멘텀 형성

그레이스케일은 지난 3월, 프라이버시 기능과 네트워크의 성장 모멘텀이 ZEC가 BTC와 경쟁하는 데 도움이 될 수 있다고 밝혔습니다. 3월 18일 발표된 Zcash와 비트코인의 비교 분석에서는 차폐 기술의 활용 증가와 지갑 개발 및 Zcash 채굴을 뒷받침하는 신규 자본 유입을 지적했습니다. 판들(Pandl)은 다음과 같이 썼습니다:

"개인정보 보호에 중점을 둔 디지털 통화인 Zcash는, 우리 관점에서 볼 때 시간이 지남에 따라 시장 점유율을 확보할 가능성이 가장 높은 비트코인의 경쟁자입니다."

개발에는 잠재적 이점과 더불어 보안 및 실행상의 위험도 수반됩니다. Zcash 재단은 1분기 동안 치명적인 원격 서비스 거부(DoS) 결함과 심각도가 높은 잠재적 체인 분할 결함을 포함한 두 가지 Zebra 취약점에 대한 패치를 적용했습니다.