금융 감시에 대한 전 세계적인 반발 속에 프라이버시 코인이 다시 주목받고 있다

프라이버시 코인 부문의 강세 회복

Zcash(ZEC)는 2026년 5월 초 주중 거래에서 600달러를 기록하며, 단 일주일 만에 30~70%의 상승률을 보였다. 이는 2025년 800% 급등에 이은 것으로, 당시 코인은 740달러 근처에서 정점을 찍은 후 하락했다. 현재 쉴디드 풀(Shielded pool) 채택률은 ZEC 총 공급량의 약 30%를 차지하며, 이는 지난 몇 년간의 8%에서 증가한 수치로, 코인의 점점 더 많은 비중이 기밀 거래에 적극적으로 사용되고 있음을 의미합니다.

이 지표는 투기보다는 실질적인 활용 데이터를 원하는 기관 투자자들에게 핵심 신호로 자리 잡았습니다. 게다가 올해 초, 멀티코인 캐피털(Multicoin Capital)은 온체인 시장의 필수 인프라로서 기밀 금융을 언급하며 2월부터 축적해 온 상당한 규모의 ZEC 포지션을 공개했습니다. 이 회사는 마이애미에서 열린 코인데스크(Coindesk)의 컨센서스(Consensus) 행사에서 해당 포지션을 강조했습니다.

아서 헤이즈(Arthur Hayes) 및 사이퍼펑크 테크놀로지스(Cypherpunk Technologies)와 연계된 펀드들에서도 ZEC에 대한 투자 노출이 확인되었다. 이러한 공개는 숏 스퀴즈와 수천만 달러 규모의 선물 청산을 촉발하여 주간 가격 변동성을 증폭시켰다. 그레이스케일(Grayscale)은 자사의 Zcash 트러스트를 현물 상장지수펀드(ETF)로 전환하기 위한 신청을 제출했으며, 이는 미국 최초의 프라이버시 코인 ETF가 될 전망이다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 2026년 1월 장기간에 걸친 검토를 마무리하며 어떠한 제재 조치도 취하지 않아, 주요 규제 불확실성을 해소했다. 로빈후드 또한 자사 플랫폼에 ZEC를 추가해 소매 투자자들의 접근성을 확대했다. 향후 예정된 프로토콜 작업으로는 더 빠른 프라이빗 거래를 위한 '타키온(Tachyon)'과 프라이빗 맞춤형 토큰 발행을 위한 'Zcash Shielded Assets'가 포함된다.

Zcash 포크인 Ycash, 호재 맞이

이와 함께, Zcash의 창시 배경과 Equihash 기반 프라이버시 도구를 공유하는 2019년 포크인 ycash(YEC)는 ZEC의 급등세와 함께 주간 50~57%의 상승률을 기록했다. 0.45달러에서 0.57달러 사이에서 거래되며 일일 변동폭이 7~12%인 YEC는 동일한 프라이버시 테마에 대한 노출을 확대하고자 하는 트레이더들의 관심을 끌고 있습니다. 다만 유동성이 더 낮아 양방향으로 가격 변동이 더 급격하게 나타납니다.

모네로, 업그레이드 준비

모네로(XMR)는 온체인 탄력성과 수년 만에 최대 규모의 프로토콜 업그레이드에 힘입어, 올해 들어 여러 차례 사상 최고가를 기록하며 500달러에서 800달러 사이의 가격대를 형성했다. 2026년 5월 6일, FCMP++(Full-Chain Membership Proofs) 및 CARROT 업그레이드가 베타 스트레스넷에서 시작되었습니다. 이는 모네로의 기존 링 서명 모델을 전체 블록체인 이력에 대한 증명으로 대체하며, 현재 1억 5천만 건 이상의 출력을 처리합니다.

그 결과, 확장성이 개선되고 거래 수수료가 낮아진 동시에 익명성 세트가 대폭 확대되었습니다. 현재 감사 절차가 진행 중입니다. 모네로 개발팀은 이를 RingCT 이후 가장 중요한 프라이버시 기술 발전으로 평가하며, 해당 분야를 다루는 분석가들도 대체로 이에 동의합니다. 지난 2년간 주요 거래소에서의 상장 폐지 조치는 XMR 사용을 억제하지 못했습니다. 온체인 활동은 꾸준하게 유지되었으며, 탈중앙화 거래소를 통해 가격 발견이 지속되었습니다.

Zano의 기밀 자산 성장

링 서명, 스텔스 주소, 기밀 거래를 통해 필수적인 프라이버시를 보장하는 레이어 1(L1) 블록체인인 자노(Zano)는 '기밀 자산(Confidential Assets)' 기능을 통해 프라이빗 자산 생태계를 구축하고 있습니다. 자르카눔(Zarcanum) 하드 포크를 통해 구현된 기밀 자산 기능을 통해 누구나 네이티브 ZANO와 동일한 프라이버시 보호 기능을 상속받는 맞춤형 토큰을 발행할 수 있습니다. 발신자, 수신자 및 금액은 완전히 숨겨집니다. 발행된 모든 자산은 베이스 코인과 단일 익명성 세트를 공유하므로, 온체인상에서는 구별할 수 없습니다.

주력 상품은 2025년 5월에 출시된 프라이버시 중심의 과잉 담보 알고리즘 스테이블코인인 프리덤 달러(fUSD)입니다. 이 코인은 미국 달러에 페그되어 있으며, 최근 1,000만 달러를 돌파한 감사 완료된 ZANO 준비금으로 뒷받침되며, 거래 시 상대방이나 잔액 데이터가 노출되지 않습니다. 가맹점은 KYC 노출 없이 비수탁형 Zano.cash POS(판매 시점 관리) 시스템을 통해 fUSD를 결제 수단으로 수용할 수 있습니다. 스테이블코인 외에도 Zano의 인프라는 프라이빗 NFT, DEX 거래, 에스크로, 합성 자산 및 마켓플레이스 토큰을 지원합니다. 현재 이 생태계에는 12개 이상의 애플리케이션이 포함되어 있습니다.

미드나이트, 기관 투자자 유치

찰스 호스킨슨(Charles Hoskinson)으로부터 약 2억 달러의 지원을 받아 카르다노(Cardano) 생태계 내에서 Input Output Global이 개발한 미드나이트(Midnight)는 2025년 12월 제네시스 블록 생성 후 2026년 3월 말 메인넷을 출시했습니다. 이 플랫폼은 선택적 공개를 위해 제로 지식 증명(zero-knowledge proofs)을 사용하며, 이는 사용자와 기관이 감사인이나 규제 당국에 공개할 데이터를 정확히 제어하는 동시에 나머지 모든 정보는 비공개로 유지할 수 있음을 의미합니다. 이러한 모델은 투명한 블록체인이 해결하지 못한 문제, 즉 기관들이 공개 원장에 거래 전략, 고객 데이터, 또는 펀드 포지션을 노출할 수 없다는 점을 해결합니다.

미드나이트는 구글 클라우드, 머니그램, 월드페이, 불리시, 에토로, 보다폰의 페어포인트, 블록데몬 등으로 구성된 파트너사와 함께 출시되었습니다. 이 파트너사들은 출시 첫날부터 연합 노드를 운영하고 애플리케이션을 배포하며, 기밀 프라임 브로커리지, 토큰화된 실물 자산, 디지털 신원, 그리고 규정 준수가 중요한 결제 워크플로우를 목표로 하고 있습니다. 호스킨슨은 이 제품을 블록체인의 대중적 채택을 가로막는, 그가 '설계상의 결함'이라 부르는 문제를 해결하는 것으로 설명했습니다.

금융 개인정보 보호에 대한 수요는 계속 확대되고 있다

이러한 프로젝트들을 하나로 묶는 더 넓은 맥락은 금융 프라이버시의 가치 평가 방식에 대한 변화입니다. 2025년 말, 한국, 네덜란드, 호주의 규제 당국은 프라이버시 코인을 겨냥한 더 엄격한 자금세탁방지(AML) 및 고객확인(KYC) 규정을 추진했습니다. 같은 기간 금융행동태스크포스(FATF)는 익명성 강화 기술에 대한 업데이트된 지침을 발표했습니다.

이러한 조치들은 수요를 억제하기보다는 프라이버시 자산의 필요성을 더욱 부각시켰습니다. 검열 저항성 거래를 추구하는 사용자와 기관들은 노출을 줄이는 대신 오히려 늘리는 방식으로 대응했습니다. 자금은 프라이버시 코인을 별개의 섹터로 인식하며 유입되었고, 펀드들은 장기적인 기술적 저항선을 돌파했습니다. 거래소 상장 폐지로 인한 유동성 부족, 증가하는 기관 투자자의 관심, 그리고 실제 온체인 사용 데이터가 결합되어 프라이버시 관련 자산에 비정상적인 가격 변동을 초래했습니다.

추가 상장 폐지나 은행 규제 등 실질적인 위험 요인이 남아있음에도 불구하고, 많은 이들은 이러한 구조적 호재가 지속될 것으로 전망한다. 이 분야는 더 이상 소매 투기만으로 주도되지 않는다. 금융 프라이버시를 정치적 선언이 아닌 실질적인 요건으로 여기는 기관들이 이제 수요 구조의 중요한 부분을 차지하고 있다.