세쿼이아, 타이거 글로벌, 칼시와의 10억 달러 규모 신규 자금 조달 협상 중: 보도에 따르면

1년도 채 되지 않아 50억 달러에서 400억 달러로

지난 10월 투자자들이 50억 달러로 평가했던 예측 마켓플레이스 기업 칼시(Kalshi)가 현재 기업 가치를 400억 달러로 책정하는 거래를 논의 중이다. 이는 스포츠 경기와 선거부터 경제 지표에 이르기까지 모든 것에 연동된 계약을 거래하는 플랫폼인 칼시의 꽤나 놀라운 성장 궤적이다.

9월 29일 로이터의 아니르반 센(Anirban Sen) 기자가 보도한 바에 따르면, 최근 진행 중인 협상에서는 약 10억 달러를 조달하는 내용이 포함되어 있으며, 향후 몇 주 내로 거래가 마무리될 것으로 예상된다. 흥미로운 점은 칼시가 불과 5개월 전에 또 다른 10억 달러 규모의 투자를 유치했으며, 그 이후 기업 가치가 거의 두 배로 증가했다는 사실이다. 하지만 규제 측면에서 가장 큰 골칫거리는 여전히 해결되지 않은 상태다.

투자자들, 또 다른 10억 달러 규모 투자 라운드에 줄 서다

로이터는 기존 투자자인 세쿼이아 캐피털(Sequoia Capital)이 웰링턴 매니지먼트(Wellington Management)와 함께 이번 자금 조달을 주도하는 방안을 논의 중이라고 보도했다. 이 매체의 소식통에 따르면 타이거 글로벌 매니지먼트(Tiger Global Management)와 드래곤리어 인베스트먼트 그룹(Dragoneer Investment Group)도 참여 협상을 진행 중이라고 한다. 세쿼이아의 파트너인 알프레드 린(Alfred Lin)은 이미 칼시의 5개 이사회 의석 중 하나를 차지하고 있다. 칼시와 타이거 글로벌은 논평을 거부한 반면, 다른 잠재 투자자들은 로이터의 문의에 응답하지 않았다.

이 회사의 기업 가치 변동 이력은 꽤 흥미로운 이야기를 담고 있다. 2025년 10월, 칼시는 50억 달러의 기업 가치로 3억 달러를 조달한 데 이어, 12월에는 110억 달러의 기업 가치로 10억 달러를 추가로 확보했다. 2026년 5월까지 이 회사는 추가로 10억 달러를 조달하며 기업 가치를 220억 달러로 두 배로 늘렸다. 이제 불과 4개월 만에, 보도에 따르면 칼시는 기업 가치를 약 400억 달러로 끌어올릴 또 다른 10억 달러 규모의 자금 조달 라운드를 협상 중이라고 한다.

제안된 기업 가치는 지난 10월 수치 대비 700% 증가한 것이며, 이번 협상은 칼시가 50억 달러라는 기준점을 달성한 지 1년도 채 되지 않은 시점에 이루어지고 있다. 다만 이 거래는 아직 확정되지 않았으며, 최종 투자자 명단이나 거래 마감일도 발표되지 않았다.

전통적인 거래소를 지향하는 예측 시장

2018년 타렉 만수르(Tarek Mansour)와 루아나 로페스 라라(Luana Lopes Lara)가 설립한 칼시(Kalshi)는 트레이더들이 특정 사건의 발생 여부에 따라 지급되는 계약을 구매하는, 연방 정부의 규제를 받는 마켓플레이스를 운영하고 있다. 이 회사의 성장세는 눈부셨다. 5월에 공개된 회사 자료에 따르면, 연환산 거래량은 6개월 만에 520억 달러에서 1,780억 달러로 급증했으며, 기관 거래량은 800% 증가했다.

칼시는 현재 헤지펀드, 보험사, 자산 운용사를 유치하며 기관용 거래 상품을 개발하는 한편, CME 그룹이나 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)와 같은 기존 거래소 운영사들과 경쟁 구도를 형성하고 있다. 이와 별개로, ICE는 폴리마켓(Polymarket)과 자체적인 협력 관계를 맺고 있다. 칼시의 경쟁사인 폴리마켓은 10억 달러 규모의 자금 조달을 협상 중인 것으로 알려졌으며, 이전 보도에 따르면 기업 가치가 200억 달러를 넘어선 것으로 나타났다.

400억 달러의 기업 가치, 주 정부의 도박 규제 논란과 맞닥뜨리다

이러한 인상적인 기업 가치 뒤에는 복잡한 사정이 숨어 있다. 9월 25일, 미국 제6순회항소법원은 오하이오주와 테네시주가 제기한 소송에서 칼시 측에 불리한 판결을 내렸으며, 이에 따라 해당 주들은 도박법에 따라 각자의 스포츠 계약을 규제할 수 있게 되었다.

칼시는 자사의 상품선물거래위원회(CFTC) 감독이 해당 상품에 적용된다고 주장하며, 이번 판결의 법적 타당성에 이의를 제기하고 있다. 트럼프 행정부 산하 CFTC는 이 입장에 동의하며 법정에서 주 규제 당국과 대립하고 있다. 이 분쟁은 흥미로운 모순을 낳고 있다. 투자자들은 거래 활동의 주요 원천인 스포츠 계약이 여러 관할 구역의 주 규제 당국과 여전히 분쟁 중인 이 회사의 기업 가치가 8배나 상승한 것에 대해 논의하고 있다. 칼시는 또한 기업 공개(IPO)에 대한 예비 논의를 진행해 왔으나, 만수르 대표는 이전에 2026년에는 기업 공개를 계획하고 있지 않다고 밝힌 바 있다. 현재로서는 400억 달러라는 수치가 여전히 협상 대상이다. 주 법원들이 이 회사가 정확히 어떤 종류의 사업체인지에 대해 논쟁을 이어가는 동안, 회사는 추가로 10억 달러를 확보하려 하고 있다.