이란의 ‘7일 호르무즈 제안’이 이미 불안한 시장에 충격을 주다

호르무즈 해협 재개까지 7일? 시장은 이미 계산에 들어갔다

세계에서 가장 중요한 석유 수송로 중 하나가 수개월 동안 거의 마비된 상태였지만, 이란은 미국이 봉쇄와 군사적 압박을 완화한다면 호르무즈 해협의 선박 통행이 약 7일 내에 재개될 수 있다고 밝혔다. 이 가능성은 현재 뉴욕에서 열리는 유엔 총회를 계기로 카타르가 중재자 역할을 맡아 미국과 이란이 진행 중인 협상의 핵심 쟁점으로 떠올랐다.

로이터 통신은 소식통을 인용해 이란이 이러한 조건 하에 해협을 재개방할 준비가 되어 있음을 표명했다고 보도했으며, 도널드 트럼프 대통령은 협상이 계속되고 있다고 밝혔다. 아직 서명된 것도, 확정된 것도 없다. 하지만 전 세계 석유 수송량의 약 5분의 1을 담당하는 수로가 협상 카드로 떠오르자, 금융 시장은 주목하고 있다. 한편, 트럼프 대통령은 시진핑 중국 국가주석과 ‘초지능(SI)’에 대해 논의하느라 분주한 나날을 보내고 있다.

호르무즈 해협이 협상 카드로 부상

이상한 점은 수개월간의 전쟁 끝에 제안된 첫 번째 조치가 얼마나 단순하게 들리는가 하는 것이다. 워싱턴이 봉쇄를 완화하면, 테헤란은 호르무즈 해협을 다시 개방하기 시작한다. 이란은 지난 2월 말 미국과 이스라엘의 공습이 시작된 후 해협에 기뢰를 매설해 사실상 봉쇄했다. 상업 선박 통행량은 전쟁 전 하루 평균 약 120~140척에서 현재 확인된 일일 통과 선박이 손에 꼽힐 정도로 급감했다.

양측은 이전에도 비슷한 상황을 겪은 바 있다. 트럼프 대통령과 이란의 마수드 페제쉬키안 대통령은 지난 6월, 상업적 선박 통행 재개와 미국의 봉쇄 해제를 포함한 14개 조항의 양해각서에 서명했다. 그러나 항로, 이란의 행정 권한, 통행료 등을 둘러싼 분쟁 속에서 이 합의는 몇 주 만에 무산되었다.

현재 양측 모두 먼저 자신의 가장 유력한 카드를 내놓고 싶어 하지 않는다. 이란에는 호르무즈 해협이 있고, 미국에는 봉쇄 조치가 있다. 따라서 순서 결정이 승패를 좌우하는 핵심이다.

월가와 금 시장, 압박 감지

시장은 이미 고가의 원유와 비싼 자금이 만나면 어떤 일이 벌어지는지 보여주고 있다. 목요일 정오 무렵, 다우존스 산업평균지수는 약 0.7% 하락했고, S&P 500 지수는 약 0.5%, 나스닥 종합지수는 약 0.7% 각각 하락했다. 러셀 2000 지수는 0.9% 가까이 하락했다. 채권 시장의 움직임이 더 큰 주목을 받았다.

10년물 국채 수익률은 5.14%~5.16% 선을 기록하며 19년 만에 최고치에 근접했고, 30년물은 5.43%~5.45% 선을 맴돌았다. 수익률 상승은 차입 비용을 높이고 주식 및 기타 위험 자산에 대한 투자 장벽을 높인다. 로이터는 또한 목요일, 투자자들이 중동 긴장과 기타 지정학적 상황을 종합적으로 고려함에 따라 글로벌 채권 시장이 여전히 긴장된 상태를 유지하고 있다고 보도했다. 한편, 금과 같은 귀금속은 오늘 오후 온스당 4,273~4,285달러 선에서 등락을 거듭했으며, 은은 63.30~64.00달러 근처에서 거래되었다. 이와 더불어, 실질 수익률 상승과 달러 강세가 반대 방향으로 작용하고 있어 지정학적 불안감이 귀금속 매수 열풍으로 이어지지는 못하고 있다.

암호화폐도 같은 흐름에 휩쓸려

암호화폐 역시 금리 압박에서 벗어나지 못하고 있다. 비트코인(BTC)은 24시간 동안 약 2%~3% 하락한 83,800~84,600달러 선에서 거래되었으며, 이더리움(ETH)은 2,670~2,690달러 선에서 거래되었다. 솔라나(SOL)는 114~116달러 선을 유지한 반면, XRP는 더 큰 타격을 입어 약 5~7% 하락한 1.49~1.51달러 선을 기록했다. 기사 작성 시점 기준, 암호화폐 시가총액 총액은 2.85조~2.96조 달러 선을 오가고 있다.

반면, 이는 2022년식 암호화폐 매도 물결과는 다른 양상이다. 시장 데이터에 따르면 BTC, ETH, SOL, XRP 현물 상품은 계속해서 자금을 유치하고 있는 반면, 청산 규모는 수십억이 아닌 수억 수준에 머물고 있다. 이 모든 현상의 공통된 요인은 금리입니다. 국채 수익률 상승은 기술주, 중소기업, 암호화폐 시장에 동시에 타격을 주고 있는 반면, 높은 유가는 인플레이션 우려를 지속시키고 있습니다.

연준, 또 다른 변수 등장

여기에 연방준비제도(Fed)의 변수도 있다. 9월 25bp(베이시스 포인트) 금리 인상 이후 연방기금 목표 금리는 3.75%~4% 수준에 머물러 있다. CME의 ‘Fedwatch’ 도구에 따르면, 트레이더들은 10월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 추가 금리 인상이 있을 것으로 강력히 예상하고 있다. CME는 이번 주 10월 금리 인상 확률이 70%를 넘어섰다고 보고했다. 이 글을 쓰는 시점에서 0.25%포인트 금리 인상 확률은 64%를 기록하고 있다. 이로 인해 시장은 두 가지 거대한 변수를 동시에 헤쳐나가야 하는 상황에 놓였다. 본질적으로 이는 추가적인 통화 긴축과, 세계 에너지의 핵심 수로를 둘러싼 외교적 협상이 동시에 진행되는 상황이다. 호르무즈 해협 문제에서 돌파구가 마련된다면 유가에 대한 압박이 완화되어 상황이 급격히 바뀔 수 있다. 그러나 외교적 협상이 또다시 결렬된다면 정반대의 결과가 초래될 수 있다. 지난 6월의 합의가 불과 몇 주밖에 지속되지 않았던 점을 고려할 때, 트레이더들이 선박이 이동하기까지 단 7일밖에 남지 않았다고 믿지 않는 데는 타당한 이유가 있다.