레이 달리오, 미국 부채 위기에 3년의 시한을 제시했다

시계는 움직이지 않았지만, 채권 시장은 움직였다

이 억만장자 거시 투자자는 미국의 채무 상환 비용이 지출을 압박하고 있으며, 3년 이내에 부채 위기가 발생할 가능성이 있다고 믿는다. 8월 말, 달리오는 다음과 같이 언급하며 같은 주장을 재차 강조했다:

적자 추세가 지속된다면 위기는 대략 3년 후, 최대 2년 앞당겨지거나 늦춰질 수 있다.

하지만 그 후 6주 동안 변한 것은 차입 비용인 것으로 보이며, 최근의 경고가 나온 시점에 장기 금리는 시장이 수십 년 만에 처음 보는 수준에 머물러 있다. 달리오는 자신의 주장을 뒷받침하는 수치를 다음과 같이 명확히 제시했다:

• 세입: 연간 약 5.5조 달러.
• 지출: 약 7.5조 달러로, 약 2조 달러의 적자가 발생한다.
• 이자: 정부 외부에서 보유 중인 약 32조 달러 규모의 연방 부채에 대해 연간 약 1조 달러.
• 부채 상환 비용: 만기가 도래해 재융자해야 하는 부채를 포함하면 총 약 11조 달러.

마지막 항목이 바로 문제입니다. 만기가 도래한 기존 부채 1달러당 모두 현재 금리로 재융자해야 하기 때문입니다. 달리오가 제시한 해결책은 ‘3% 3단계 해결책’으로, 지출 삭감, 세수 증대, 금리 인하를 통해 적자 비율을 국내총생산(GDP)의 약 6%에서 3%로 낮추는 방안이다.

수치에 반영된 가격

채권 거래자들은 2029년이 오기를 기다리지 않았습니다. 특히 10월 5일 미국 10년물 국채 수익률이 5.31%로 마감했고, 30년물 수익률은 5.66%를 기록했기 때문입니다. 지난달 말, Bitcoin.com News는 채권 수익률이 24년 만에 최고치를 기록했다고 보도했으며, 피터 쉬프, 빌 애크먼, 아서 헤이즈는 그 원인에 대해 서로 다른 견해를 보였다.

이러한 압박은 국내에만 국한된 것이 아닙니다. 미국 국채의 최대 해외 보유국인 일본은 7월 기준 1조 1,000억 달러를 보유하고 있었는데, 이는 2월의 1조 2,400억 달러에서 감소한 수치이며, 일본의 국채 시장 역시 재평가되고 있습니다. 10월 1일, 다카이치 사나에 총리의 재정 확대 계획이 일본 국채에 부담을 주면서 일본 10년물 수익률은 3.12%를 기록해 1996년 8월 이후 최고치를 경신했다.

국내 금리가 상승함에 따라 일본 투자자들이 미국 국채를 매수할 유인이 줄어들고 있는데, 이는 바로 달리오의 계산이 기대하는 바로 그 매수층이다.

달리오 전략에서 비트코인의 위치

달리오가 선호하는 헤지 수단은 여전히 금이며, 지난 8월 달리오는 포트폴리오의 10%에서 15%를 금에 투자하고 비트코인에는 “극히 일부”만 할당할 것을 제안했다.

마지막으로, 이번 경고의 시점은 암호화폐 보유자들에게 흥미로운 반전을 안겨주는데, 10월 6일은 비트코인이 사상 최고가인 126,080달러를 기록한 지 정확히 1년이 되는 날이기 때문이다. 현재 BTC 가격은 85,630달러 근처로, 사상 최고가보다 약 32% 낮은 수준이다. 2026년 들어 달리오가 제시한 두 가지 통화 가치 하락 헤지 수단 모두 별다른 성과를 내지 못했다:

• 비트코인은 연초 대비 약 3.5% 하락했다.
• 금 선물은 같은 기간 동안 약 4.2% 하락했다.