채권 수익률, 24년 만에 최고치 기록… 쉬프, 애크먼, 헤이즈, 그 이유에 대해 의견 엇갈려

화면에 나타난 수치

미국 재무부의 일일 수익률 곡선에 따르면, 9월 24일 10년물 국채 수익률은 5.18%, 30년물 국채 수익률은 5.47%로 마감했다. 두 수익률 모두 2026년 들어 최고치를 기록했다. 10년물은 2007년 7월 이후, 30년물은 2002년 2월 이후 처음으로 이 같은 높은 수준에서 마감했다.

이 같은 상승세는 매우 급격한 것으로, 불과 일주일 전인 9월 17일 10년물 금리가 4.94%였던 점을 고려하면 5거래일 만에 24베이시스포인트나 급등한 셈이다. 이 같은 움직임의 발단은 9월 16일 연방준비제도(Fed)가 기준금리 목표 범위를 0.25%포인트 인상해 3.75%~4%로 조정한 데서 비롯되었다. 이는 2023년 7월 이후 첫 금리 인상이었으며, 정책 결정자 18명 중 6명은 올해 최소 한 차례 더 금리가 인상될 것으로 전망했다.

쉬프: 지금이 좋은 때이니 만끽하라

금 옹호자이자 오랫동안 비트코인에 회의적인 입장을 보여온 피터 쉬프(Peter Schiff)는 목요일 밤, 10년물과 30년물 금리가 사상 최고치를 기록하고 있는 지금이 다시 한번 금을 매집하기에 완벽한 시기라고 게시하며 다음과 같이 덧붙였습니다.

"이 낮은 금리는 오래가지 않을 테니, 할 수 있을 때 즐겨 두세요. 급증하는 정부 지출, 부채, 인플레이션, 그리고 탈달러화가 금리를 훨씬 더 끌어올릴 것입니다. 금은 가지고 계신가요?"

애크먼과 암스트롱: 연준이 불에 기름을 부어주고 있는가?

퍼싱 스퀘어의 설립자 빌 애크먼은 연방준비제도(Fed)를 직접 겨냥하며, “초지능” 경쟁에서 발생하는 컴퓨팅 및 에너지 수요가 금리 인상에 반응하지 않을 수도 있다고 주장했다. 만약 그렇다면, 이자 비용이 모든 곳에 반영되어 금리 인상이 인플레이션을 진정시키는 대신 오히려 부추길 수 있다. 그는 또한 다음과 같이 언급했다:

제 생각에는 연준이 방금 실수를 저질렀을지도 모릅니다. 제 말이 맞을까요, 틀릴까요?

코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 애크먼에게 답글을 남기며, 금리 인상이 “정부 적자 확대와 통화 공급 증가(인플레이션)”로 이어질 것이라고 지적했다. 암스트롱의 해결책은 다음과 같다:

가장 먼저 억제해야 할 것은 경제 성장률을 초과하는 통화 발행입니다. 그리고 가장 극대화해야 할 것은 경제 성장입니다.

헤이즈: 130을 주목하라

앞서 언급한 세 사람과 달리, 비트멕스(BitMEX) 공동 창업자 아서 헤이스는 완전히 다른 지표, 즉 국채 시장의 예상 변동성을 추적하는 MOVE 지수(주식 시장의 ‘공포 지수’에 해당하는 채권 시장 지표)를 주시하고 있는 것으로 보입니다. 그는 다음과 같이 썼습니다:

MOVE 지수가 어떤 형태의 정책 대응을 이끌어낼 수 있는 방향으로 급등하고 있습니다. 130을 넘으면 어떤 형태의 구제 금융이 시행될 수 있는 신호가 켜집니다.

이 지수는 9월 24일 104.6으로 마감했는데, 이는 일주일 전 76.2에서 상승한 수치이며 3월 30일 이후 최고치다. 이 지수가 마지막으로 130을 넘긴 것은 2025년 4월 관세 충격 당시로, 당시 최고점은 139.9 근처였다. 헤이즈의 분석은 네 명 중 가장 노골적으로 낙관적인데, 즉 재무부나 연준이 개입할 때까지 스트레스가 누적되고, 그 뒤를 이어 유동성이 유입될 것이라는 전망이다. 지금까지 비트코인 가격은 채권 시장을 무시한 채 현재 84,000달러 이상에서 거래되고 있다. 앤서니 폼플리아노가 매크로 전략가 다리우스 데일과 진행한 최근 에피소드에서는 이러한 연관성을 탐구하며, 스콧 베센트 재무장관이 채권 시장에 블러핑을 하고 있는 것인지, 그리고 어째서 주식과 비트코인이 여전히 고점 근처에 머물고 있는지에 대해 데일에게 직접 질문했다.