코인베이스, 미국에 연중무휴 주식 영구선물 상품 출시

제출된 서류 내용

9월 1일자로 제출된 이 서류들은 두 개의 규제 대상 사업부를 다룹니다. 코인베이스 파생상품(Coinbase Derivatives)은 증권선물거래소로 등록하기 위해 양식 1-N을 제출했으며, 코인베이스 파이낸셜 마켓(Coinbase Financial Markets)은 한정 목적 증권선물 중개업체로 등록하기 위해 양식 BD-N을 제출했습니다.

코인베이스의 최고 정책 책임자(CPO)인 파리야르 쉬르자드는 이어 CFTC의 승인이 다음 단계가 될 것이라고 덧붙이며 다음과 같이 말했습니다:

주식 영구채는 전 세계적으로 수요가 입증된 상품이며, 미국 투자자들을 위한 규제 준수 경로가 마련될 전망에 큰 기대를 걸고 있습니다. 이를 가능하게 한 SEC와 CFTC 간의 협력은 오랫동안 기다려온 것이며, 투자자들이 이미 원하고 있는 상품 분야에서 미국이 경쟁력을 유지하기 위해 반드시 필요한 조치입니다.

이 발표에 따라 코인베이스(나스닥: COIN) 주가는 10.14% 상승한 192.70달러를 기록했다.

해외에서 이미 운영 중인 상품

퍼페츄얼 선물(perps)은 만기일이 없는 파생상품 계약입니다. 롱 포지션과 숏 포지션 간에 지급되는 펀딩 레이트는 계약 가격을 기초 자산에 연동시켜, 트레이더들이 주식을 직접 소유하지 않고도 레버리지를 활용한 롱 또는 숏 포지션을 무기한 유지할 수 있게 해줍니다.

코인베이스는 3월 20일 비미국 고객을 대상으로 주식 버전을 출시했으며, 초기 라인업에는 소위 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’인 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라로 구성된 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’을 포함하며, 일부 관할 구역에서는 SPY 및 QQQ 상장지수펀드(ETF)를 추적하는 계약도 제공된다. 미국 거주자는 이번 출시 대상에서 명시적으로 제외되었다. 이번에 제출된 새로운 서류는 이러한 제한을 변경하기 위한 첫 번째 공식적인 시도이다.

‘모든 것을 거래하는 거래소’ 로드맵

지난 6월, 브라이언 암스트롱 CEO는 이 플랫폼이 “현재 IPO 전 무기한 계약, 스톡 옵션, 그리고 조만간 토큰화된 주식을 포함하게 될 것”이라고 밝혔으며, 파생상품 확대는 회사가 29억 달러에 데리빗(Deribit)을 인수한 데 기반을 두고 있다. 마찬가지로, 소비자 및 비즈니스 제품 부문 책임자인 맥스 브란츠버그는 이 목표를 “거래하는 모든 것을 하나의 계정으로 처리하고, 즉시 결제가 이루어지며, 연중무휴 24시간 운영되는 것”이라고 설명했다.

코인베이스만이 미국 내 영구물 상장을 추진하는 기업은 아니다. 도널드 트럼프 대통령이 CFTC가 “완전히 규정을 준수하고 합법적인 방식으로” 해당 플랫폼을 미국 시장에 도입하기 위해 노력 중이라고 밝힌 후, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)도 크라켄(Kraken)의 모회사인 페이워드(Payward)와의 파트너십을 통해 미국 시장 진출을 모색하고 있다.

그러나 이러한 일이 현실화되기 전에, 미국 고객이 해당 상품을 거래하기 위해서는 먼저 CFTC가 계약 자체를 승인해야 한다. 그때까지 제출된 서류들은 해당 상품을 상장하고 중개할 법인을 확정하는 동시에, 코인베이스가 해외에서 운영 중인 것과 동일한 연중무휴, USDC 결제 모델을 미국 내에서도 운영할 의도가 있음을 시사한다.

코인베이스는 이미 미국 고객을 대상으로 CFTC 규제를 받는 무기한형 암호화폐 선물을 운영하고 있으므로, 미국 내 펀딩 레이트 계약을 위한 기반은 이미 마련되어 있다. 규제 당국이 해당 모델을 개별 주식으로 확대하여 단일 종목에 대해 10배 레버리지를 허용할지, 아니면 더 엄격한 한도를 요구할지는 다음 제출 서류에서 밝혀질 미해결 과제이다.