더 이상 소송은 없다: SEC 의장 폴 앳킨스, 소송 대신 ‘ACT’ 전략으로 전환

주요 내용:

• 폴 앳킨스 SEC 위원장은 2026년 4월 20일, 기관의 '집행 중심의 규제' 시대를 새로운 3대 기둥으로 구성된 'ACT' 전략으로 공식 대체했다.
• 이번 전환은 전임 지도부 하에서 불투명한 규제로 인해 수년간 해외로 유출되었던 암호화폐 기업들을 미국으로 다시 불러들이는 것을 목표로 한다.
• 2026년 기업공개(IPO) 시장을 활성화하기 위해 SEC는 높은 비용, 악의적인 소송, 그리고 기업 지배 구조의 "무기화"를 해결 과제로 삼고 있다.

폴 앳킨스 CNBC 인터뷰: '잘못된' 디지털 자산과의 전쟁 종식

취임한 지 거의 1년이 되어가는 시점에 CNBC의 '스쿼크 박스(Squawk Box)'에 출연한 미국 증권거래위원회(SEC) 폴 앳킨스 위원장은 마치 수년 동안 내부에서 잠겨 있던 집의 열쇠를 드디어 찾은 사람처럼 보였습니다. 그는 SEC에 ‘새로운 날’을 약속했으며, 그의 청사진이 시사하는 바가 있다면 SEC는 소송 위주의 접근 방식을 버리고 시장이 실제로 기능하도록 돕기 위해 고안된 보다 정교한 도구들을 채택하고 있다.

앳킨스는 자신의 비전을 심지어 정신이 산만한 데이 트레이더도 기억할 수 있는 세 글자 약어인 'ACT'로 압축했다. 이는 'Advance(발전)', 'Clarify(명확화)', 'Transform(변혁)'을 의미한다. 이는 비공식적인 모토로 "Sue(소송), Silence(침묵), Stagnate(정체)"를 선호했던 듯한 바이든 행정부의 기조와는 확연히 다른 전환이다.

이 계획의 'Advance(발전)' 부분은 현대화에 초점을 맞추고 있다. 앳킨스는 SEC가 너무 오랫동안 신기술을 이해하기보다는 이를 막아내는 것을 기본 태도로 삼아왔음을 인정했다. 그는 혁신을 수용함으로써 해외 관할 구역으로 도피했던 기업들이 자사 제품을 미국으로 다시 가져오도록 유도하고자 한다.

'명확화(Clarify)'와 관련해 앳킨스는 명확성이 절실히 필요하다고 강조한다. SEC는 디지털 자산에 대해 "보아야 알 수 있다"는 식의 접근 방식으로 오랫동안 비판받아 왔다. 이를 해결하기 위해 앳킨스는 토큰화된 증권과 상품 간의 경계를 마침내 명확히 그은 CFTC와의 공동 해석 공지를 언급했다. 개발자 입장에서는 자신이 구축 중인 것이 증권인지 아닌지를 아는 것이 일반적으로 도움이 된다고 여겨진다.

"변혁(Transform)" 기둥은 아마도 가장 야심 찬 목표로, SEC 규정집을 "목적에 부합하도록" 만드는 것을 지향한다. 앳킨스는 지난 30년 동안 미국 상장 기업 수가 절반으로 줄었다는 점을 지적하며, 기업공개(IPO)를 다시 위대하게 만들고자 한다. 그는 공개 시장이 너무 부담스러워져 기업들이 10년 계획을 세운 대학생보다 더 오랫동안 비상장 상태를 유지하고 있다고 주장한다.

앳킨스는 스페이스X(SpaceX)나 오픈AI(OpenAI)와 같은 기업들이 비상장 상태를 유지하게 만드는 세 가지 주요 장애물을 지적했습니다. 첫째는 공시 시스템의 엄청난 복잡성과 비용입니다. 둘째는 그가 "악의적인 소송"이라고 부르는 것으로, SEC가 의무적 중재 허용에 대해 역사적으로 모호한 입장을 보여왔다는 점입니다. 마지막으로, 그는 정치화된 주주 활동가들에 의한 기업 지배 구조의 "무기화"를 비판했습니다.

의장은 또한 나스닥의 QQQ 지수를 둘러싼 논란에도 끼어들었다. 6월 스페이스X의 기업공개(IPO) 소문이 무성해지면서, 나스닥은 초대형 기업들이 지수에 거의 즉시 편입될 수 있도록 규정을 조정하려는 것으로 알려졌다. 일부 비평가들이 "시장 조작"이라고 외치는 가운데, 앳킨스는 전형적인 자유 시장 입장을 고수하며, 투자자들이 새로운 방식이 마음에 들지 않는다면 그 '수프'를 사지 않으면 된다고 제안했다.

물론, 내부자 거래와 관련된 약간의 드라마 없이는 워싱턴 인터뷰라고 할 수 없겠죠. 대통령의 소셜 미디어 게시물이 시장에 영향을 미치기 직전에 발생한 의심스러운 거래에 대해 SEC가 조사 중인지 묻자, 앳킨스 위원장은 예상대로 모호한 태도를 유지했습니다. 그는 구체적인 이름을 거론하지는 않았지만, 시장을 "질서 있고 공정하며 효율적으로" 유지하기 위해 제이 클레이튼 미국 연방 검사장과 정기적으로 연락하고 있다고 언급했습니다.

앳킨스는 예측 시장의 무법지대에 대해서도 언급했다. 전임자인 게리 젠슬러가 배런스(Barron’s) 지면을 통해 스포츠 베팅 문제를 걱정하느라 분주했던 반면, 앳킨스는 이러한 계약이 기업 실적과 연동된 "바이너리 옵션"처럼 보일 때만 SEC의 관할권이 적용된다고 지적했다. 그 외의 모든 문제에 대해서는 법원과 CFTC가 골치 아픈 문제를 처리하도록 내버려 두는 편이 좋다고 했다.

사모 신용 시장의 한 조각을 원하는 "일반 투자자들"에 대해서는, 앳킨스는 마치 지뢰밭을 걷는 사람처럼 신중하게 접근하고 있다. 이러한 불투명한 시장을 더 많은 투자자들에게 개방해야 한다는 압박이 있지만, 그는 신탁 관리자들이 할머니의 퇴직금을 단순히 도박에 걸지 않도록 401k 플랜에 대한 "강력한 안전장치"를 마련해야 한다고 주장했다.

최고위층의 메시지는 분명하다. SEC는 처벌자가 아닌 파트너가 되려 하고 있다. 이 기관이 관료주의의 거대 괴물이라는 평판을 실제로 "변혁(Transform)"할 수 있을지는 두고 봐야겠지만, 적어도 현재로서는 앳킨스가 더 낙관적인 시나리오를 따라가고 있다. 업계는 "ACT"가 대히트작이 될지, 아니면 또 다른 고예산의 실패작에 그칠지 예의주시하고 있다.