사이퍼펑크, 로빈후드 토큰을 부정… 모우, ZEC를 ‘펌프 앤 덤프’로 규정

사이퍼펑크, “ZEC만 보유 중”

나스닥 상장사인 사이퍼펑크 홀딩스(Cypherpunk Holdings)는 로빈후드(Robinhood)의 블록체인 플랫폼에서 자사 이름을 도용한 암호화폐 토큰과 선을 긋으며, 무단 주식 토큰화를 규탄하는 상장 기업들의 대열에 합류했다. 프라이버시 중심 기업인 사이퍼펑크는 해당 토큰이 자사의 공식 티커를 사용하고 있으나, 사이퍼펑크는 해당 자산과 아무런 관련이 없음을 분명히 했다.

AMC가 로빈후드에 자사 주식과 연계된 토큰 거래를 중단할 것을 요청한 지 불과 며칠 만에 나온 사이퍼펑크의 경고는 Zcash에 대한 확고한 지지를 재차 강조했다.

“사이퍼펑크는 토큰을 발행한 적이 없습니다. 당사는 Zcash 블록체인에 네이티브 ZEC를 보유하고 있습니다. 사이퍼펑크의 유일한 증권은 나스닥에 상장된 CYPH입니다,”라고 회사는 X에 게시했다.

이번 경고는 지난 며칠간 CYPH 주가와 ZEC 가격이 모두 급등하는 가운데 나왔다. 시장 데이터에 따르면 사이퍼펑크 주가는 지난 5일 동안만 40%, 지난 30일 동안 250% 이상 급등했다. 마찬가지로, 일요일에 1,200달러를 돌파한 ZEC는 지난 7일 동안 30% 이상, 연초 이후로는 100% 이상 가격이 상승했다.

CYPH와 ZEC 모두 프라이버시 자산에 대한 열기를 타고 상승세를 이어가고 있어, 이러한 관심에 편승해 이익을 얻으려는 사기꾼들의 주요 표적이 되고 있다.

한편, ZEC의 최근 급등은 프라이버시 옹호론자들과 소셜 미디어에서 프라이버시 코인과 비트코인을 비교하는 것에 반대하는 비판자들 사이에서 논쟁을 불러일으켰다. 한 비평가인 샘슨 모우(Samson Mow)는 ZEC에 대해 가차 없는 평가를 내리며, 이를 “너무나도 명백한 펌프 앤 덤프”라고까지 규정했다.

회의론과 과거의 가격 변동성

올해 초 이전 상승세 동안, 아서 헤이즈(Arthur Hayes)와 라울 팔(Raoul Pal) 같은 저명한 인사들이 ZEC의 전망을 홍보한 후 ZEC 가격은 급등했다. 그러나 이후 헤이즈를 비롯한 일부 인사들이 코인을 홍보한 지 불과 며칠 만에 보유 중인 ZEC를 매도했다는 보도가 나오면서 팔로워들의 반발을 불러일으켰다. 이 논란 이후 ZEC는 2개월 동안 횡보세를 보이다가 8월 말 다시 상승 모멘텀을 되찾았다.

최근 출시된 그레이스케일 상장지수펀드(ETF)가 이번 상승세를 뒷받침하는 것으로 보이지만, 소셜 미디어 사용자 춘(Chun)과 같은 비평가들은 여전히 납득하지 못하고 있으며, ZEC의 가격 급등을 근본적인 가치의 증거라기보다는 ‘내러티브에 의한 매수’로 규정하고 있다.

“시가총액이 크다고 해서 그 코인이 제 자리를 차지했다는 뜻은 아니다”라고 천 씨는 X에 글을 올리며, ZEC의 시장 위상이 솔라나(Solana)나 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 같은 최상위 자산들과는 비교할 수 없다고 주장했다.

천 씨는 초기 4년간의 ‘창립자 보상(Founders’ Reward)’—블록 보상의 약 20%가 초기 후원자들에게 돌아간 제도—과 이후의 ‘개발 기금’을 포함해 ZEC 모델의 몇 가지 핵심적인 취약점을 지적했다. 천 씨는 “블록 보상에 자체적으로 반영되는 코인은 깨끗하고 중립적인 화폐로 판매되어서는 안 된다”고 주장했다. 천 씨는 ZEC의 선택적 프라이버시 기능을 비판하며, 이를 진정한 프로토콜 설계라기보다는 “마케팅”에 불과하다고 규정했고, 대부분의 코인이 투명한 주소에 남아 있다고 지적했다. 천 씨는 또한 중앙화된 이사회 내부의 갈등과 2026년 1월 일렉트릭 코인 컴퍼니(Electric Coin Company) 팀 전체의 이탈을 지적하며 다음과 같이 썼다. “비영리 이사회와 같은 건물에 머물 수 없는 베이스 레이어 팀은 ‘탈중앙화’된 것이 아니다. 이는 최상층에서 이미 파탄난 상태다.”

천 씨는 또한 2026년 5월 Orchard 풀에서 공개된, 이론적으로 탐지 불가능한 위조 코인 생성을 허용했던 4년 된 버그를 지적하며, “비트코인처럼 비공개 공급량을 확인할 수 없는 화폐는… ‘하드 머니’가 아니다”라고 주장했다.

비판을 마무리하며 춘은 ZEC가 실제 유용성보다는 단지 “상장 및 매수세”만을 달성했을 뿐이라고 단언하며, 시장 모멘텀과 실제 사용을 혼동하는 것은 해당 자산을 완전히 오해하는 것이라고 경고했다.