비트코인 범위 좁혀지며 파생상품 증가: 4분기 $140K에서 $200K 콜 앵커

파생상품 깊이 계속 증가 중

선물은 여전히 두껍습니다. 주요 거래소의 비트코인 선물 미결제약정은 coinglass.com에 따르면 작년의 밴드 중 상단부에 근접한 중-$80억 범위에 머물고 있습니다. CME 그룹은 명목 규모 기준으로 141.78K BTC의 미결제약정을 보유하여 약 $153.6억을 기록하면서 가장 큰 거래소 위치를 유지하고 있습니다.

디지털 자산 거래소 바이낸스는 131.14K BTC($142.1억)로 그 뒤를 따릅니다. 비트겟은 91.28K BTC($98.9억), 게이트는 77.07K BTC($83.5억), 비트겟은 56.77K BTC($61.4억), OKX는 38.23K BTC($41.4억)를 기록하고 있습니다.

상위 10위권을 마무리하는 거래소들은 MEXC 34.30K BTC($37.1억), 화이트비트 21.56K BTC($23.4억), 쿠코인 7.63K BTC($825.37만), BingX 6.20K BTC($672.01만)입니다.

가격 정렬된 선물 활동은 지속적인 현물 테이프를 추적합니다. 전체 거래소의 미결제약정은 이 주말 동안 현물이 좁은 밴드 안에 갇혀 있음에도 불구하고 7월 이후 연간 최고치를 기록하고 있어, 9월까지 방향성과 베이시스 거래에 상당한 자본이 계속적으로 투입되어 있음을 시사합니다.

$500억 규모의 비트코인 옵션 미결제약정

옵션 포지셔닝도 상당합니다. 총 비트코인 옵션 미결제약정은 $500억을 넘어서며 기록적인 수준 근처에 있습니다. 일일 옵션 거래량도 계속해서 수십억 달러에 이르고 있습니다. 지배적인 옵션 거래소인 Deribit에서는 미결제약정이 콜 옵션으로 치우쳐 있으며, 223,887 BTC(59.80%) 콜과 150,495.83 BTC(40.20%) 풋으로 나뉘어 있습니다. 지난 24시간 동안은 콜이 60.68%(6,197.04 BTC)를 차지했으며, 풋은 39.32%(4,015.26 BTC)를 차지했습니다.

스트라이크 집중도는 상단 노출과 하단 보호의 명확한 혼합을 보여줍니다. 가장 큰 미결제약정 라인 중에는 9월-25일-$95,000 풋과 9월 및 12월 비트코인 만기 때 $140,000에서 $200,000 사이의 고정가 콜 클러스터가 있습니다. 이 배분은 트레이더들이 하락을 대비해 헤징하는 동시에 연말까지 상방 선택 가능성을 유지하고 있음을 나타냅니다.

최대 손실 지점은 — 옵션 구매자가 만료 시 집합적으로 가장 낮은 보상을 느끼는 장소 — 근월 월간 주기에 대해서는 $110,000 근처에 모입니다. 이 곡선은 이후 10월 말까지 약 $116,000까지 올라갔다가, 12월 말경 $100,000 영역으로 떨어지며 다시 2026년 중반 만기에 다시 상승합니다.

전체적으로, 파생 상품 스택은 테이프 양쪽에서 높은 참여도를 나타내지만 현물은 차분하게 유지됩니다. CME와 바이낸스에서 선물 미결제약정이 집중되어 있고, 옵션이 다소 콜에 치우쳐 있으나, 포지셔닝은 이동할 준비가 되어 있는 상태입니다. 비록 가격 움직임은 $1,200 일요일 통로 안에서 멈춰져 있는 상태입니다.