AQAv2 출시를 앞두고 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 HYPE가 약세장 속에서도 우수한 성과를 기록하고 있다

트레이더가 보는 HYPE의 강세 전망

암호화폐 트레이더 펜토시1(Pentosh1)은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 파생상품 거래소의 네이티브 토큰인 HYPE가 “약세장에서 가장 우수한 성과를 보인 자산”이라고 주장하며, 이 토큰의 역동성이 다음 강세 사이클까지 쉽게 이끌어갈 수 있을 것이라고 덧붙였습니다.

이 트레이더의 주장은 하이퍼리퀴드의 수익 분배 구조에 근거하는데, 플랫폼의 무기한 선물 및 현물 시장에서 발생하는 거래 수수료의 거의 전부가 회사 금고에 쌓이지 않고 공개 시장에서 HYPE를 매입 및 소각하는 데 재투자되기 때문이다.

이러한 메커니즘은 이미 공급량의 상당 부분을 이동시켰는데, 하이퍼리퀴드는 2024년 11월 이후 약 12억 7천만 달러 상당의 HYPE 토큰 4억 6,200만 개를 소각했으며, 이 중 약 99%가 프로토콜 수수료로 충당되었다.

이 소각 프로그램의 규모는 하이퍼리퀴드가 실제로 처리하는 거래량과 직접적으로 연동됩니다. 이 거래소는 전체 탈중앙화 영구 선물 거래량의 40%에서 70%를 처리하는 것으로 추정되며, 누적 거래량은 이미 수조 달러에 달합니다.

Defillama에 따르면 현재 연환산 프로토콜 수익은 6억 달러에서 9억 5천만 달러 사이이며 이는 AQAv2 업그레이드가 반영되기 전까지 자사주 매입 엔진이 활용하는 수수료 풀입니다.

AQAv2, 두 번째 수익원 추가

HYPE가 좋은 성과를 내고 있는 이유와 관련해, Pentosh1은 구체적인 단기 촉매제, 즉 AQAv2(Aligned Quote Asset v2의 약자)로 알려진 메커니즘을 지목했다. 이 메커니즘은 6일 후 가동되어 가치 적립을 시작할 예정이다. AQAv2에 대한 검증자 투표는 올해 초 필요한 66.67%의 정족수를 충족했으며, 일정에 따르면 8월 26일부터 수익이 적립되기 시작해 10월 3일에 첫 지급금이 Hyperliquid의 지원 기금(Assistance Fund)에 입금될 예정입니다.

거래 수수료만을 원천으로 하는 기존의 자사주 매입 프로그램과 달리, AQAv2는 플랫폼에 예치된 50억 달러 이상의 USDC에서 발생한 준비금 수익의 약 90%를 동일한 지원 기금으로 배분합니다.

분석가들은 이 메커니즘이 이미 누적 9억 4,500만 달러 규모의 매입 자금을 조달한 기존 시스템에 더해, 연간 1억 3,500만~1억 6,000만 달러 규모의 추가 자사주 매입 압력을 가중시킬 것으로 추정합니다. 지난 5월 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 공식 USDC 재무 운용사로 지정된 코인베이스(Coinbase)와 서클(Circle)은 모두 이 프레임워크를 활성화하기 위해 상당한 규모의 HYPE 포지션을 스테이킹하기로 약속했다.

가격 동향과 ‘트럼프 효과’

펜토시1의 게시물 당시 하이프는 73달러 선에서 거래되고 있었으며, 이는 2026년 6월 16일에 기록한 사상 최고가인 76.67달러와 큰 차이가 없는 수준이었습니다. 이 토큰은 최근 몇 달간 변동성이 컸으며, 가장 급격한 최근 가격 변동은 도널드 트럼프 대통령이 8월 19일 백악관 회의에서 암호화폐 업계 임원들에게 마이클 셀리그 위원장이 이끄는 상품선물거래위원회(CFTC) 규제 당국이 “하이퍼리퀴드를 완전히 규정을 준수하고 합법적인 방식으로 미국에 도입하기 위해 노력 중”이라고 밝힌 직후 발생했습니다.

이 발언으로 HYPE는 24시간 만에 20%에서 25%까지 급등했고, 시가총액은 180억 달러에 육박하며 해당 기준에서 9위 암호화폐로 올라섰다. 비록 트럼프 대통령이 공식적인 승인이나 일정을 발표하지 않았고, 하이퍼리퀴드의 인터페이스가 여전히 미국 사용자를 차단하고 있음에도 불구하고 말이다.

마지막으로, 이번 급등세는 올해 초 플랫폼이 달성한 자사주 매입 이정표에 힘입은 것임을 언급할 필요가 있다. 당시 하이퍼리퀴드의 누적 매입액이 처음으로 10억 달러를 돌파했고 토큰 가격도 사상 최고치를 기록했는데, 펜토시1(Pentosh1)을 비롯한 일부 트레이더들은 이를 근거로 소각 메커니즘이 새로운 과열 국면 없이도 거래 활동에 비례해 확장된다는 점을 입증했다고 주장한다.