テザーのCEO、トークン化された銀行預金の推進をめぐりBISを痛烈に批判

テザーCEO、トークン化預金について：「王様は裸だ」

オンチェーン上で法定通貨を表す手段には複数の形態があり、それぞれがユーザーにどのような利点をもたらすかを巡る議論が激化しています。

アルドイノ氏は、国際決済銀行（BIS）のパブロ・エルナンデス・デ・コス総裁の最近の発言を批判しました。デ・コス総裁は、ステーブルコインにはいくつかの課題があるため、法定通貨の有効な代替手段にはならないと強調していました。

課題としては償還性の低さ、供給上の問題、相互運用性の問題、犯罪の助長などが挙げられます。

一方、デ・コス氏はトークン化された銀行預金を「通貨システムの基盤を維持しつつトークン化を活用するより直接的な道」と位置づけています。

アルドイノ氏は、ステーブルコインは米国債でほぼ完全に裏付けられているのに対し、トークン化預金は通常、流動性資産による担保比率がわずか10％にとどまるため、ステーブルコインの方が当然ながらトークン化預金よりも高度な通貨形態であるにもかかわらず、BISが懸念を示している点を強調しました。

アルドイノ氏は「BISが、ステーブルコインが『裸の王様』の実態を暴いているという事実を懸念しているのは当然だ。ステーブルコインが完全準備金制であるのに対し、なぜ誰かが自分の貯蓄を部分準備金制の商品に預けることを選ぶべきなのか？」と述べました。

ステーブルコインの人気と普及は高まっており、執筆時点で時価総額が1,830億ドルを超えるテザー（Tether）のUSDTは、新興市場においても重要な商品となっています。アルドイノ氏自身も、「国内および対外貿易の両方において、USDTに大きく依存している経済圏があります」と指摘しました。

ステーブルコイン問題は米政界の上層部にも波及しており、「CLARITY ACT」として知られる『デジタル資産市場明確化法』の可決をめぐる議論における争点となっています。これは、暗号資産取引所がこれらの商品に対して報酬を発行することが許可されれば、銀行が預金の流出を懸念しているためです。

「人々がステーブルコインの方が安全だと気づき始め、貯蓄をより優れた資産クラスに移し始めたら金融システムはどうなるのか。私たちは今、その答えを探る段階にある」とアルドイノ氏は述べ、預金からステーブルコインへの大規模な代替を示唆しました。