ストラテジーが初めてビットコインを売却し、優先株の配当金に充てるため32BTCを放出しました。

売却が重要な理由

売却額は小さい。843,706 BTCという保有高に比べ、32 BTCは同社保有高のごく一部に過ぎない。しかし、売却の理由が注目を集めている。SECに提出された6月1日付のForm 8-Kによると、売却益は優先株への配当資金に充てられる見込みである。

Strategyは「蓄積」を核にアイデンティティを築いてきた。同社は過去6年間で110回以上購入を報告しており、その資金は転換社債、株式発行、優先株、営業キャッシュフローで賄ってきた。ビットコインの売却は、たとえ32枚でも、そのポジショニングに反する行為である。

優先株式の配当状況

Strategyは現在、配当支払義務のある5種類の優先株式を保有しています。取締役会は2026年5月30日、以下の現金配当を決定し、いずれも6月30日に支払われる予定です：

• STRF（10.00% Strife）：1株あたり2.50ドル、6月30日終了四半期
• STRC（変動金利型ストレッチ、11.50%）：1株あたり0.9583ドル、6月30日終了の月次
• STRK（8.00% ストライク）：1株あたり2.00ドル、6月30日終了四半期
• STRD（10.00% ストライド）：1株あたり2.50ドル、6月30日終了四半期
• STRE（10.00% ストリーム）：1株あたり2.50ユーロ、6月30日終了四半期

STRCの変動金利は、2026年6月1日付で11.50%に据え置かれました。

米ドル準備金

ストラテジーは2025年12月、優先株の配当と債務利息を支払う目的で経営陣が指定した流動性プールとして米ドル準備金を設定しました。2026年5月31日現在、当該準備金の残高は9億ドルです。

9億ドルの現金準備が存在したため、同社は分配金支払いに備えてドル準備金を切り崩すのではなく、32BTCという少量のビットコインを売却する方針を選択しました。この発表を受けてBTC価格は72,000ドルを割り込み、日中の安値である71,866ドルまで下落しました。

現在の保有状況

5月31日現在、同社は843,706 BTCを保有しており、取得単価は1コインあたり平均75,699ドル、総額約638億7,000万ドルです。 また同社は5月26日から31日にかけて、MSTR普通株801,994株を売却し、アット・ザ・マーケット（ATM）売却プログラムに基づき1億2,830万ドルの純売却益を計上した。MSTRおよび優先株プログラムを合わせたATM残高は、合計で510億ドル以上となっている。

蓄積の記録

ストラテジーは2020年8月、1コインあたり約11,652ドルで初のビットコイン購入を行いました。 2022年12月に税務上の理由で704コインを売却した小規模な取引を除き、同社はビットコインの売却を公表していません。5月26日から5月31日にかけての売却により、開示された売却総額は保有高に比べて依然としてごくわずかな水準にとどまりますが、優先株の債務が現在、同社が必要に応じてBTCで賄うことを厭わない、現実的かつ継続的なコストとなっていることが確認されました。