ピーター・シフ氏、新計画により32億5000万ドル相当のビットコインが売却される可能性があると警告

ストラテジー社の巨額ビットコイン売却の可能性が市場ショックへの懸念を強める中、シフ氏が警鐘を鳴らす

Strategy Inc.（ナスダック：MSTR）が月曜日に発表した将来のビットコイン売却を承認する決定は、同社の財務戦略が市場全体に不安定化をもたらす圧力となるのではないかという懸念を強めています。

長年にわたりビットコインを批判し、金を支持してきたピーター・シフ氏は6月29日、ビットコインの最大企業保有者による比較的少量の売却でさえ、投資家のセンチメントを圧迫し得ると主張しました。同氏は、今月初めに開示された32 BTCの売却が、ビットコイン価格の急落と時期を同じくしていたことを指摘しました。

「MSTRは今やビットコインの売り手だ」とシフ氏は記し、次のように詳述した。

「同社が発表したばかりの『ビットコイン・マネタイゼーション・プログラム』の下では、3つの目的のためにビットコインを売却する可能性があります。すなわち、米ドル準備金を賄うために最大12億5000万ドルを調達すること、優先配当および債務利息を支払うこと、そして10億ドル分の優先株および10億ドル分の普通株の自社株買いに充てることです。」

同社の新たな「デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク」はビットコインを現金化できる状況を拡大し、米ドル準備金の構築、優先配当および利払いの支援、ならびに自社株買いの資金調達を目的とした売却を可能にしています。シフ氏は、これらの承認は多くの投資家が当初認識していたよりもはるかに大きな売り圧力の潜在的な源泉になると述べました。

「セイラー氏がわずか32ビットコインの売却を発表しただけでビットコイン相場を暴落させたことを考えれば、MSTRに対し32億5000万ドル相当のビットコイン売却を承認した本日の発表がもたらす影響は想像に難くない。6万ドルの価格では、それは5万4000ビットコイン以上に相当する。 もちろん、ビットコイン価格が下落すれば、その金額を調達するためにさらに多くのビットコインを売却せざるを得なくなります」とシフ氏は警告しました。

シフ氏は、ストラテジー社に関する警告をめぐり、ビットコイン支持者、金融アナリスト、個人投資家から強い反発を受けています。 批判派は、彼がBTCの強制売却リスクを誇張し、同社の資本構成を誤って解釈しており、経営陣に柔軟性をもたらす可能性のある仕組みを見落としていると主張している。投資家たちはさらに、デジタル資産に対するシフ氏の長年にわたる批判が、彼の信頼性を損なっていると付け加えている。

ストラテジーのビットコイン計画が市場の緊張を招く中、セイラー氏が反論

ストラテジーのマイケル・セイラー執行会長は、同社の流動性状況と財務上の義務を履行する能力を強調することで、ビットコインの売り圧力に関する懸念に反論しました。 同社は2026年6月29日時点で、未決済の「アット・ザ・マーケット」株式売却による見込み収益を含め、約25億5000万米ドルの準備金を保有していると報告した。セイラー氏は次のように記した。

「25億5000万米ドルの米ドル準備高と、準備金積み増しのための12億5000万BTC相当の現金化余力を合わせ、ストラテジーは38億米ドルの配当支払余力を持っており、これは25.9ヶ月分に相当する。」

社内試算では年間優先配当金と支払利息の合計は約17億6000万ドルとされており、既存準備金だけで約17.4か月分の債務を賄える計算です。承認済みのBTC換金余力を加味すると、カバー期間は約25.9か月に拡大します。

ビットコイン売却の用途は取締役会の承認により厳格に定義されており、換金は準備金の積み増し、金融債務の履行、買い戻しプログラムの支援に限定されています。これらのカテゴリーを超えるビットコインの使用には、取締役会の追加承認が必要です。

同社は、この枠組みがビットコインの売却を義務付けるものではなく、換金のための固定されたタイムラインを定めるものでもないと説明した。実際の執行は、市場状況、流動性ニーズ、税務上の考慮事項、法的要件、および経営陣による資本効率の評価に応じて行われる。