オンチェーンデータが示す、サトシが保有する110万BTCの「隠し資産」――動きが見られない理由に関する3つの説

数字が示すもの

この推定によると、サトシの保有量は約109万～110万BTCであり、これはビットコインの固定供給上限である2,100万BTCの約5.47％に相当します。 これらのコインは推定2万2,000の異なるウォレットアドレスに分散されており、各アドレスには初期のブロック報酬として正確に50 BTCが保有されています。

アーカム・インテリジェンスのアナリストやその他の独立系ブロックチェーン研究者が検証したオンチェーンデータによると、このクラスター内のどのアドレスも、15年以上にわたり送金取引を記録していません。

「パトシ・パターン」

これらの保有状況は自己申告によるものではありません。これらは暗号フォレンジックを通じて再構築されたものであり、特にブロックチェーン研究者のセルジオ・デミアン・ラーナー氏の貢献が大きいです。同氏は2013年に初期の調査結果を公表し、2020年に更新しました。

ラーナー氏の方法は、彼が「パトシ・パターン」と呼んだ異常現象を中心に据えていました。この名称は、初期の主要なマイナーに対する彼の呼称に由来しています。ビットコインの最初の1年間、ネットワークは十分に小規模であったため、1つの主体が採掘された全ブロックの約22％を占めていました。

ラーナー氏は、最初の5万ブロックのコインベース取引からExtraNonceフィールドを抽出し、それらの値をブロック高に対してプロットしました。 ほとんどの初期マイナーは散在的で不規則な分布を示したのに対し、ある1人のマイナーは急峻で連続的な直線セグメントを残しており、単一のマシン、あるいは同期されたマシンのクラスターが並外れた速度と一貫性でブロックを発見していたことを示唆しています。このパターンは、2009年1月3日に採掘されたジェネシスブロックであるブロック0に直接遡ることができます。

公開クライアントではなく、カスタムソフトウェア

さらにノンセ値を分析した結果、この初期の主要マイナーが公開されているビットコインv0.1クライアントを実行していなかったことが確認された。標準的なソフトウェアは32ビットのノンセ空間を順次スキャンしていたが、パトシのブロックではノンセの最下位バイト（LSB）に分布が限定されていた。

アナリストらは、これがカスタム製のマルチスレッド構成を反映していると判断しました。各スレッドにはスキャンする特定のLSBサブ範囲が割り当てられ、並列プロセス間での重複作業が防止されていました。このアーキテクチャにより、ブロックチェーンに非ランダムな指紋が永久に刻み込まれました。

ExtraNonceのスロープクラスタリングとLSBスレッド制限が同時に見られることから、研究者たちはネットワークの初期段階で単一のエンティティが約110万BTCをマイニングしたと、高い統計的信頼度をもって結論づけています。 ブロック54,000前後（2010年後半）でパトシの痕跡は完全に消え去っており、これはサトシがプロジェクトから離脱した時期と一致しています。

ジェネシスアドレス

このクラスターで最もよく知られているアドレスは 1A1zP1eP5QGefi2DMPTfTL5SLmv7DivfNa であり、ジェネシスブロックの報酬として50 BTCを受け取りました。最初のブロックのコーディング方法の都合上、これらの初期コインは使用できません。 それ以来、コミュニティはこのアドレスに敬意を表し、追加のBTCを送金してきました。このアドレスからの送金はこれまで一度も記録されていません。

2026年6月16日現在、このアドレスには約107.22210303 BTCが保有されており、現在の価値で約711万ドルに相当します。

2件の既知の取引

サトシはネットワーク上で活動していた間に、記録上2回ビットコインを送金しています。2009年1月12日、ジェネシスブロックから9日後、サトシはネットワークのテストを目的として、暗号研究者のハル・フィニーに10 BTCを送金しました。 また、アーカムは、約16年前に記録されたサトシの最後の既知の送金として、開発者のマイク・ハーンへ32.51 BTCを送ったことも指摘しています。

「サトシさん、こんにちは。32.51コインを送りました。私のビットコインアドレスは1JuEjh9znXwqsy5RrnKqgzqY4Ldg7rnj5nです」とハーン氏は2009年4月18日に投稿しました。 「32.51と50.00を返送しました」とサトシは返信しました。「間接的な送金にコメントを添える方法をどうしても見つけたいと思っていましたが、それを実現する手段がどうしても見つからなかったのです」とナカモトは付け加えました。

「ビットコインはEC-DSAを採用しています。その署名はRSAよりも1桁小さく、ブロックチェーンを今日の技術で実用可能なほどコンパクトにする上で不可欠でした。しかし、EC-DSAはRSAのようにメッセージを暗号化できず、署名の検証にのみ使用できます。」

サトシは2011年4月、「他のことに移った」と記した最後のメールを送信しました。それ以来、コインは一切動かされていません。

コインが動かない理由

研究者や長期保有者の間では、主に三つの説明が議論の中心となっている。

• 鍵の紛失：2009年当時、ビットコインには金銭的価値がなく、標準化された鍵管理ツールも存在しませんでした。ネットワークが普及する前に、ハードドライブに保存されていた秘密鍵が削除されたり紛失したりした可能性があります。
• 死去：サトシがハル・フィニーやレン・ササマンといった故人候補者を含むすでに亡くなった個人であった場合、鍵はもはや存在しない可能性があります。
• イデオロギー的な選択：3つ目の説は、サトシが存命であり、ネットワークの分散化という理念を守るために、意図的にコインの移動を控えているというものです。

移動が意味すること

もし「パトシ」クラスターのビットコインが送金された場合、市場への影響は即座かつ深刻なものとなるでしょう。この出来事は、当該供給量が永久に流通から外れているという広く受け入れられている前提を覆し、大きな流動性ショックを引き起こすことになるでしょう。

また、チェーン分析が実施される可能性もあります。送金が行われればルーティングデータが露呈し、サトシの身元がKYC（本人確認）を要する既知の取引所やウォレットサービスと結び付けられる恐れがあります。

現時点では、これらの休眠コインは依然としてブロックチェーン上に公開され可視化されていますが、鍵を実際に保持する人物（もしいるならば）以外には、誰もアクセスできません。