Zcashのマイニングは収益性が高い：グレイスケールによると、報酬額はビットコインの2倍に達する

グレイスケール、Zcashのマイニングにおける優位性を詳述

グレイスケールの最新の推計によると、Zcashマイナーはビットコインマイナーと比較して1台あたり1日あたりの報酬を約2倍獲得できます。グレイスケールのリサーチ責任者であるザック・パンドル氏は9月11日の分析でこの比較を概説し、トークン価格の上昇がマイニング報酬の増加につながると指摘しました。 同運用会社は、電力1メガワット時当たりの報酬でもビットコインの約4倍に達すると推定しています。パンドル氏は次のように述べました。

「現在の評価額では、Zcashのマイニングは非常に収益性が高い。これによりマイニング活動が活発化しており、ひいてはネットワークのセキュリティ強化につながっている。」

両ネットワークとも、専用のコンピュータが報酬を獲得し、取引ブロックを追加するために競い合う「プルーフ・オブ・ワーク（PoW）」方式のマイニングを採用しています。グレイスケールは、Zcashの価格上昇がネットワークへの計算能力の流入を促し、セキュリティを強化すると主張しています。 同社は、この好循環が価格の高止まりを支える可能性があると説明しています。グレイスケールによると、Zcashのマイニング活動は年初来で2.5倍以上に拡大しています。

電力と設備が採掘収益を左右する

グレイスケールの比較では、ビットコインにはBitmain S23 Hydro、ZcashにはBitmain Z15 Proを使用しています。試算は9月9日時点のデータに基づき、電力料金を1キロワット時あたり0.05ドル、稼働率100％、取引手数料ゼロと仮定しています。 プール手数料や冷却費、その他の運営費、機器費用や減価償却費は考慮されておらず、これらの経費が事業者の最終的な利益を左右する重要な要素となります。

これらのマシンはビットコインとZcashのマイニングを切り替えることができないため、報酬の変動に対するオペレーターの対応範囲が制限されます。ZcashはEquihashベースのマイニングを採用しており、公式ドキュメントではマイニングの経済性を収益、運営費、資本支出に分類しています。ネットワークの難易度が上昇すると、報酬をめぐる競争が激化し、特定のマシンが生み出す収益が減少する可能性があります。

今月初めにZcashの価格が1,000ドルに迫った際、そのマイニング経済性の改善はすでに明らかになっていました。9月3日にはZECが日中の最高値979ドルを記録し、マイニングパワーも過去最高水準に近い状態を維持していました。 同日時点での機器の収益性推定値は電力料金を1キロワット時あたり0.10ドルとしており、これはグレイスケールの分析で想定された料金の2倍にあたります。記事執筆時点でZECの価格は1,123.25ドルで取引されていました。

ビットコインは依然としてより大きな報酬プールを維持

グレイスケールのマシンレベル比較ではZcashが優位にあるものの、ビットコインは依然としてマイニングネットワーク全体に大幅に多くの資金を分配しています。 同社によると、ビットコインのマイナーへの総報酬は1日あたり約3,500万ドルであるのに対し、Zcashは約200万ドルにとどまる。この差は、各ネットワークの報酬プールの総規模と、個々のマシンの推定収益との違いを反映している。

他のコンピューティング事業との比較からも、Zcashマイニングに使用される電力の価値が変化していることが浮き彫りになっています。『The Energy Mag』による分析（8月25日に再掲載）では、Z15 Proの総収益を1メガワット時あたり727.30ドルと推定しており、これは高性能コンピューティングのベンチマークである222.73ドルを上回る数値です。 これらの数値は運営者の最終利益ではなく、分析の前提条件に基づく収益です。グレイスケールのマイニング評価は、同社自身のZcash投資商品の成長にも沿ったものです。同商品は8月25日にNYSE Arcaに上場した後、9月8日までに資産総額が5億ドルを突破しました。 同ファンドは、デジタル・カレンシー・グループ（Digital Currency Group）の関連会社からの約1億ドル相当の現物投資に加え、累計で7,000万ドル以上の外部資金流入を記録しました。