ZEC価格が870ドルに達したことを受け、ASIC大手各社が動き出し、Zcashのハッシュレートが急上昇しています。

ZECの価格上昇により、さらに多くのマイニングマシンが稼働を再開

8月23日から25日にかけて、ZECの価格は820ドルから871ドル前後で推移し、Zcashネットワークのハッシュレートは推定で毎秒20数GSol/sに達しました。 最近、いくつかのトラッカーは27～29 GSol/sに近い数値を示しており、ネットワークの活動は過去最高水準に近い状態にあります。

この背景には経済的な要因があります。コインによる収益が電力費やホスティング費用を上回ると、停止していたマイニングマシンは突然、再び収益を生み出す資産となります。オペレーターは遊休機器の電源を入れ、既存の施設に追加のユニットを詰め込み、あるいは難易度の上昇によって余剰利益が食いつぶされるまで、さらなるマシンを探し求めます。

プルーフ・オブ・ワーク（PoW）とコンセンサスの達成という点において、Zcashネットワークは、メモリを多用する計算処理を基盤とするマイニングアルゴリズム「Equihash」を採用しています。マイナーは数学的な解の候補を次々と試行し、ネットワークの難易度要件を満たす解を最初に導き出したマシンが、次のトランザクションブロックを追加する権利を得ます。

Zcashの75秒間隔のブロック生成がASICをフル稼働させる

ビットコインが約10分ごとにブロックを生成するのを目標とするのに対し、Zcashは75秒ごとに1ブロックの生成を目指しています。これは1日あたり約1,152ブロックに相当します。 現在のプロトコル報酬は1ブロックあたり1.5625 ZECですが、マイナーは80％にあたる1.25 ZECと取引手数料を受け取ります。

残りの0.3125 ZECはZcashコミュニティ助成金とプロトコル基金に分配されます。Zcashの次回の半減期は2028年後半頃と予想されており、その時点でブロック報酬総額は0.78125 ZECに減少する予定です。 発行上限2,100万ZECのうち、約1,690万ZECがすでに流通しています。

また、Zcashはビットコインとは異なる方法でマイニングパワーを測定しています。ビットコインではASICがハッシュを繰り返し計算するため、1秒あたりのハッシュ数を計測します。一方、Equihashハードウェアは候補解を生成するため、1秒あたりの解数がより正確な測定基準となります。1 GSol/sは1秒あたり10億個の解を意味します。

Zcashのハッシュレートトラッカーの数値が一致しない理由

この違いこそが、特定のZECマイニングダッシュボードが日常的に異なる数値を同時に表示してしまう理由を説明しています。 例えば、Coinwarzは8月25日時点でZcashのハッシュレートを約24.2 GSol/sと表示しているのに対し、マイニング企業2minersの計測値は約27.87 GSol/sに達しています。いずれの数値も、Zcashネットワークに接続されているすべてのマイニングマシンの台数を単純に集計したものではありません。

その代わりに、ダッシュボードはネットワークの難易度とブロック生成間隔からハッシュレートを逆算しています。 一般的な計算方法の一つとして、Zcashの難易度に8,192を掛け、その結果を75秒の目標ブロック間隔で割るものがあります。難易度が2億2,736万の場合、これにより推定ネットワークハッシュレートは約24.8 GSol/sとなります。

最近のブロック間の実際の時間を用いたトラッカーでは、異なる結果が出る場合があります。ブロックの到着間隔が75秒ではなく70秒に近い場合、計算上はマイニングパワーがより大きいことになります。したがって、平均化ウィンドウ、ブロック高、更新時間が異なれば、どちらのダッシュボードにも不具合がないにもかかわらず、数GSol/sの差が生じ得ます。

Zcashではブロックごとに難易度が調整され、17ブロックの平均化ウィンドウが用いられるため、この変動は特に顕著になります。このメカニズムはマイナーの参入・離脱に合わせて生成間隔を75秒の目標値に近づけようとし、ブロックの生成間隔が短くなったり長くなったりする期間が連続すると、難易度は一方に急激に変化した後に元の状態に戻ることがあります。

BitmainのZ15 ProがZcashマイニング競争を席巻

この拡大を牽引しているハードウェアは、極めて専門化されています。BitmainのAntminer Z15 Proは、約2,780ワットを消費しながら毎秒約840キロソリューションを生成しており、本格的なZcashマイニング事業において標準的なマシンとなっています。 旧モデルのAntminer Z15は、約420 kSol/sを生成し、消費電力は約1,510ワットです。

ネットワークハッシュレートが25 GSol/sの場合、1台のZ15 Proが占めるZcashの推定採掘能力はわずか0.00336％に過ぎません。1％を支配するには、およそ298台のマシンが必要となります。 Cypherpunk Technologiesは8月18日、4.2 GSol/sのZ15 Pro稼働容量を稼働させたと発表した。これは、標準的な840 kSol/sの定格で計算すると、およそ5,000台分に相当する。この計算から、Zcashマイニングがいかに急速に産業化が進んでいるかがわかる。 古いハードウェアを除外した場合、約25 GSol/sのネットワーク規模は、Z15 Pro換算で約30,000台に相当します。ZEC価格が上昇している現状では、オペレーターがマシンを投入する理由は十分ありますが、ASICが1台増えるごとに難易度が上昇し、報酬はより多くの競合者間で分け合うことになります。

問題は、Bitmainの4,999ドルのAntminer Z15 Pro ASICが公式に完売しているため、一般の購入者がZ15マイナーを入手するのが困難になる可能性がある点だ。そのため、購入者は中古市場や個人販売店に頼らざるを得なくなる。 現在のZEC為替レートに基づく試算では、旧モデルAntminer Z15の1日当たり収益は約17.06ドルであるのに対し、Z15 Proは1日当たり約34.69ドルを生み出しています。現時点では、ZcashマイナーがASIC収益性ランキングのトップに立っています。 とはいえ、真の試練は、難易度が追いついた後もZECがこれらのマシンの採算性を維持できる価格水準を保てるかどうかです。マイナーたちは、ZcashのNU7に関する変更の可能性や2028年後半の半減期にも注目しており、新たなEquihashの採掘能力が稼働し始め、採算性の低いマシンが停止していくにつれ、ハッシュレートダッシュボードの変動は激しくなりそうです。