コインベースとバイナンスの格差が警鐘を鳴らす中、ビットコインは機関投資家からの需要不足に直面しています

コインベース・プレミアムのマイナス幅は拡大しており、懸念が高まる中、機関投資家は様子見姿勢を維持しています。

ビットコインは引き続き機関投資家の参加が低調である兆候を見せており、ある主要な市場指標は現在、過去最長期間にわたって警告を発し続けている。Coinbase AdvancedとBinanceにおけるビットコインの価格差を測定する「Coinbaseプレミアム指数」は、ここ数週間、概ねマイナスの状態が続いている。 さらに注目すべきは、オンチェーンアナリストのアレックス・バヤルチク氏が6月21日に、この指標が44日連続でマイナス圏を記録し、過去最長の連続記録を更新したと説明した点だ。 同アナリストはXに次のように投稿した：

「コインベースのビットコイン・プレミアムは、過去最長の44日間連続でマイナス圏にあります。」

「これは、BTCが世界的な取引所よりも米国で安く取引されていることを意味し、機関投資家の需要が弱く、米国市場から資本が流出していることを示唆しています。歴史的に見て、プレミアムのマイナス状態が長期化すると、その後、価格の動きが弱まる時期が訪れています」と指摘しました。

コインベース・プレミアム指数は機関投資家の需要を測る代表的な指標とされている。コインベースは米国の機関投資家やプロ投資家との結びつきが強い一方、バイナンスは個人投資家の利用が多い。ビットコインがコインベースでバイナンスよりも割安に取引されている状況は、個人投資家と比べて機関投資家の需要が弱いことを示唆している。

この状態が長期化していることから、市場関係者は持続的なマイナス数値を機関投資家の需要低迷が短期的な異常現象ではないことの証拠だと捉えています。個人投資家は引き続き市場に参加している一方、大口投資家はポジションを増やすことに消極的なようです。

Cryptoquantの寄稿者であり市場アナリストであるDarkfost氏も、この指標の持続的な弱さを、プロ投資家の需要が依然としてほとんど見られない証拠として指摘し、次のように述べている。

「現在の状況は依然として概ねマイナスであり、プロの需要は見られない」

「機関投資家の需要は遅れている」と同アナリストは述べました。「コインベース・プレミアム指数がこれほどマイナスであるということは、主にバイナンスに存在する個人投資家よりも機関投資家の売りの方が多く、それがコインベース・アドバンスドの価格を押し下げていることを意味します。」

コインベースのビットコインプレミアム急落が警鐘を鳴らしている。

44日連続という記録に加え、コインベースとバイナンスの価格差の大きさは投資家の行動を垣間見せています。マイナススプレッドが大きければ大きいほど、機関投資家と個人投資家の間での乖離が拡大していることを示唆しています。

現在の数値は、個人投資家が依然として活発に取引している一方で、機関投資家は慎重な姿勢を維持していることを示唆しています。底値と見なされる水準で買いを入れようとする個人投資家とは異なり、機関投資家は通常、厳格なリスク管理の枠組みに従い、トレンドが確認されるまで多額の資金を投入することを控えます。Darkfostはこの違いを次のように強調しました：

「これらの投資家は個人投資家とは行動が異なります。彼らは恒常的なリスク管理の論理に基づいて行動しており、潜在的な底値での買いを狙っているのではなく、トレンドの確認やパフォーマンスを求めているのです。」

こうした状況が続いているため、トレーダーたちはコインベース・プレミアム・インデックスが再びプラス圏に復帰できるか注目しています。もし実現すれば、数週間にわたる低迷の後、コインベース側の需要が強まっていることを示唆することになります。