CFTC、予測市場に州ブロック30日以内に解除指示

CFTCは地理的制限は連邦規則違反と表明

CFTCは11月5日、指定契約市場（DCM）に対し、適格なトレーダーに「競争的、開放的、公正かつ公平なアクセス」を提供することを義務付ける「公平なアクセス規則」に関する解釈を発表しました。 同委員会は取引所に対し、州レベルの地理的制限を解除するために30日間の猶予を与えた。DCMは「30日以内に、公平なアクセス要件に違反する国内の地理的制限を中止しなければならない」か、あるいはコンプライアンスが不可能な理由をCFTCの市場監視部門に説明しなければならない。

CFTCのマイケル・セリグ委員長は「デリバティブ市場は『商品取引所法』の目的を達成するため、全国規模で統一的な基準に基づいて運営されなければならない」と述べました。「地理的なアクセス制限は、これらの目的および同法の公平なアクセス要件と矛盾する」とも語りました。

顧客を取引所に誘導するブローカーなどの仲介業者に対しても、同様の30日間の猶予期間が適用されます。DCMは、これらの企業が公平なアクセスを妨げていないことを確認するか、あるいはそれが不可能な理由を説明しなければなりません。CFTCは、今後の措置に関連して「個々の事案の事実と状況を考慮する」と述べました。

CFTCがジオブロッキングに反対する理由

6ページにわたる解釈指針の中で、同庁は、連邦法およびその規則が「一般的に、DCMが、米国内における、それ以外では適格な市場参加者の所在地に基づいてアクセスを制限することを認めていない」と述べました。この指針は、連邦官報に掲載された時点で発効します。

CFTCはいくつかの弊害を列挙し、アクセスが許可されている州でポジションを建てたトレーダーが、その後アクセスが遮断されている州に移動した場合、そのポジションを管理できなくなったり、証拠金追徴に応じられなくなったりする可能性があることを強調した。同委員会によると、特定の州へのアクセスを遮断することは、流動性を分断し、スプレッドの拡大につながる可能性もあるという。

同局はさらに、「ホームチームがプレーオフに進出するか否か」を賭ける契約について、そのチームの地域が除外されれば流動性が失われる可能性があると付け加えた。また、選挙市場においては「最も情報に基づいた取引は、州や地方レベルで行われる可能性がある」と述べた。この解釈では、裁判所命令、州の規制当局、または先住民部族については言及されていない。

Kalshiに対する裁判所命令と対立するガイダンス

このガイダンスが発表されたのは、取引所が裁判所命令による地理的ブロックに直面している最中です。11月4日、ジャクリーン・スコット・コーリー連邦地方裁判官は、ブルー・レイク・ランチェリアを含むカリフォルニア州の部族が提起した訴訟において、仮差し止め命令を認めました。この命令は、カルシが部族のインディアン保留地において「いかなるスポーツ契約」も提供することを禁じています。 部族側は11月13日までに当該土地の地図をカルシに送付する必要があり、カルシは21日以内に遵守状況について報告しなければなりません。

ミシガン州では、カルシ社はすでに州裁判所による差し止め命令を受けており、ミシガン州のユーザーに対してジオフェンスを設定することが義務付けられている。違反した場合は、1日あたり50万ドルの罰金が科される。 NEXTPredictによると、州をブロックすることが「公平なアクセス規則」に違反するというカルシ社の主張は複数の連邦裁判所で退けられており、その中にはネバダ州でのカルシ社訴訟を審理した第9巡回区控訴裁判所も含まれ、同裁判所はこれを「虚偽の、すべてか無かの主張」と評しました。

各州も独自の訴訟を強化しています。アーカンソー州のティム・グリフィン司法長官は11月4日、同州の「不正取引行為防止法」に基づきカルシを提訴しました。一方、CFTC（商品先物取引委員会）は、連邦規制下の予測市場に対してユタ州が賭博法を適用することを阻止するため、同州を提訴しています。

今回の発表では、取引所が30日以内にコンプライアンスの履行が不可能な理由を説明することを認めていますが、裁判所命令による地理的制限下にある取引所からの説明を含め、当局がそのような説明をどのように扱うかについては言及されていません。