グレイスケールは、ハイパーリキッドがDeFi界の巨人になる可能性があると指摘しました。

グレイスケールはHyperliquidをDeFiのブレークスルーと位置づけています。

グレイスケール・リサーチは、Hyperliquidを分散型金融（DeFi）が取引所規模の市場に参入する最も明確な事例の一つと位置づけています。5月27日に公開されたレポート「Hyperliquid Breaks the Mold」では、同プロトコルの永久先物取引所、カスタムレイヤー1ブロックチェーン、HYPEトークンに焦点が当てられています。 この分析では、Hyperliquidを「取引を最優先とするネットワーク」と位置づけ、そのトークンエコノミクスはプラットフォームの活動と密接に結びついていると説明しています。

Hyperliquidの中核製品は、固定の満期日なしでレバレッジをかけた取引を可能にする永久先物です。Grayscaleはトークン所有権と株式所有権を区別しつつ、同プラットフォームを従来の取引所事業と比較しています。同社の広範な成長シナリオは、手数料、取引需要、ユーザー維持率、ネットワーク効果、強力な執行力、コミュニティの成長、規制の変化、およびオンチェーン金融サービスのより広範な普及に焦点を当てています。この暗号資産運用会社は次のように記しています：

「今後も良好な執行を維持し、熱心なコミュニティを定着・拡大させ、より広範な普及への道を開く規制変更の恩恵を受け続けるならば、Hyperliquidは金融サービス界の巨人となり得ると我々は考えている。」

HYPEトークンの動向が市場環境を反映

Hyperliquidの最近の勢いは、取引活動に直接結びついたプロトコルの仕組みも反映しています。同プラットフォームは、トークンが過去最高値近くで取引される中、約11億6000万ドルをHYPEの買い戻しに充て、取引所の利用とトークン需要との関連性を強めました。

HYPEが注目されるのは、従来の企業株式ではなく取引プラットフォームに紐付いた暗号資産として機能しているからです。グレイスケールは、同トークンの独自の法的・経済的プロファイルに言及しつつ、評価の枠組みとして従来の取引所との比較を用いています。この区別は、現物HYPE上場投資信託（ETF）が好調なデビューを飾り、大口保有者の注目を集めたことで、さらに重要性を増しています。

BitMEX共同創業者でMaelstrom FundのCIOであるアーサー・ヘイズ氏は、公のコメントとウォレットの活動の両面でHYPE市場の物語の一翼を担っています。ヘイズ氏がHYPEの価格が150ドルに達すると予測した後、BitMEX共同創業者に関連するウォレットが633万ドル相当のHYPE 115,453枚をBybitに預託しました。 その後の更新情報によると、同ウォレットはその分を平均54.81ドルで売却した後、62.69ドルで85,714 HYPEを買い戻した。この一連の動きは、買い戻し、ETFへの資金流入、大口保有者の活動によってすでに形成されていた市場に、さらなる注目すべき取引シグナルを加えるものとなった。グレイスケールは次のように指摘した：

「HYPEトークンは株式ではありませんが、関連業界の伝統的な株式と概ね比較することができます。」

トレーダーにとってこのレポートの意義は、Hyperliquidの製品普及状況とトークン評価額をどのように結びつけるかという点にあります。現在、この議論には、クジラによるショート圧、買い戻し、ETFへの資金流入、ヘイズ氏関連ウォレットの活動など、複数の市場動向が絡んでいます。一方、グレイスケールの主張はより限定的で、Hyperliquidが主要なオンチェーン取引プラットフォームになりつつあり、HYPEが市場にその成長を価格に反映させる手段を提供しているというものです。 5月に大口投資家のショートポジションの解消が始まったことを受け、最近の価格変動も注目を集め、HYPEの流動性やデリバティブ取引への注目が高まっています。