米国の連邦暗号資産銀行が、現物ウラントークンの取り扱いを開始しました

時価総額は900万ドルをわずかに上回る程度と小規模ですが、この動きによって規制対象ファンドは、ビットコイン（BTC）や現金同等物を保管するのと同じ、破産隔離された銀行口座内で厳格に規制された放射性商品を保有できるようになります。

連邦認可を受けた米国の銀行は、今後、お客様のステーブルコインとともに、放射性イエローケーキの権利も喜んで保管してくれるでしょう。2026年9月16日、アンカレッジ・デジタル・バンクN.A.は、現物のウラン鉱石濃縮物を裏付けとするオンチェーントークン「xU3O8」に対する機関向けカストディサービスを導入しました。

原資産となる金属はカメコ社の施設内にある工業用貯蔵ドラムで保管され、実質的所有権はテゾス上に構築されたレイヤー2ネットワーク「イーサリンク（Etherlink）」上で管理されています。この仕組みにより、かつて一般のファンドが原子力エネルギー取引から完全に締め出されていた煩雑な官僚手続きを回避できるようになりました。原子力分野においても、規制当局の認可を受けたカストディサービスが実現したのです。

デジタル包装に包まれたイエローケーキ

物理的なウランが銅やトウモロコシのように取引されたことは一度もありません。従来の調達には特注のブローカーネットワーク、専門的な規制当局の認可、巨額の最低注文額が求められ、決済には通常数週間を要します。 英国の規制対象企業であるArchaxが受託者として関与し、Uranium.ioを通じて発行されるxU3O8トークンは、その法的権利を数分以内に譲渡可能な資産へと変えます。この物理的な粉末は原子炉で使用可能な燃料ではなく、また、大規模な濃縮処理なしに誰かが気まぐれで兵器化することもできません。 その代わりに、Cameco社は認定施設で実際の金属を保管し、定期的に埋蔵量証明の監査結果を公表しています。このトークンは、単に英国の信託法に基づき実質的所有権を「ラップ」しているに過ぎません。Anchorageの顧客は、このデジタル権利を、分離管理され、破産の影響を受けない口座に保管するだけでよいのです。

チャーターが重要な理由

さらに、機関投資家は現物コモディティがオンチェーンで鋳造できるかを疑問視することはほとんどありませんでした。頭痛の種だったのは、鍵を合法的に保有できる主体を見つけることでした。通貨監督庁（OCC）の規制当局がアンカレッジを監督しているため、コンプライアンスチームは特殊な資産に対する個別のカウンターパーティ審査を省略できます。

「機関投資家はトークン化された実物資産への関心を欠いているわけではない。欠けているのはリスク管理フレームワークを満たす保管場所だ」とアンカレッジ・デジタルのCEOであるネイサン・マッコーリー氏は発表で説明した。機関投資家の最高リスク責任者（CRO）にとって、オフショアウォレットとOCCの監督下にあるカストディアンとの違いはまさに雲泥の差である。

微小な流通量と爆発的な需要

市場そのものは依然としてごく小規模です。xU3O8の取引価格は1単位あたり5.66ドル前後であり、このトークンの時価総額は主要なトークンの時価総額にすら及びません。その金額は、世界的な電力会社の年間調達台帳における丸め誤差をカバーすることさえ難しいでしょう。

しかし、膨大な電力を消費する人工知能（AI）データセンターが、原子力によるベースロード発電への巨大な関心を牽引しています。エネルギー逼迫に不意を突かれた資金配分担当者は、許可を受けた危険物倉庫を借りることなく、原子力発電へのエクスポージャーを確保したいと考えています。 トリリテック（Trilitech）のオルタナティブ資産部門責任者であるベン・エルヴィッジ氏は、アンカレッジ（Anchorage）が本質的に「資産配分担当者から最も頻繁に挙げられる最大の障害を取り除いている」と指摘した。

機関投資家のデスク責任者たちが、実際に市場に変化をもたらすほどの「デジタル・イエローケーキ」を購入するかどうかは、時が経てば分かるだろう。真の課題は、原子力燃料、ドル建てトークン、そしてビットコインのような暗号資産が、同様の分散型台帳技術（DLT）を共有するポートフォリオを、銀行の検査官がどのように扱うかという点にある。