フィガーは、2,000億ドル規模の融資市場を狙い、キアヴィを7億1,700万ドルで買収しました。

FigureによるKiavi買収で70億ドルの融資がオンチェーン化へ

住宅不動産投資家向けAI融資プラットフォーム「Kiavi」を買収することで合意した。この取引は、主要なプライベートクレジット資産クラスをブロックチェーン上に移行させることを目的としています。

本取引における買収価格は7億1700万ドルです。この構造下でFigureはKiaviの技術および運営プラットフォームを取得し、一方、FigureとSixth Streetの合弁会社がKiaviのバランスシート資産を購入します。

ナスダック市場でFIGR、Open市場でFGRSの銘柄コードで取引されているFigureは、トークン化された資産向けのブロックチェーンネイティブ資本市場を運営しています。同社はKiaviのローン商品を、自社のブロックチェーンベースのウェアハウス市場である「Figure Connect」および「Democratized Prime」に統合すると発表しました。

キアヴィは、不動産投資家が物件の購入・改修・賃貸に利用する住宅用トランジションローン（RTL）の主要な貸し手であり、債務返済カバー率（DSCR）ローンも提供しています。後者はすでにフィギュアのポートフォリオ内で成長している商品です。

Figureは、今回の取引により年間2,000億ドル規模の潜在的な融資市場にアクセスできると説明しています。同社はKiaviの年間70億ドル以上の第1抵当権融資残高と、Democratized Primeへの月間1億ドル以上の資金流入を見込んでいます。

FigureのCEOであるマイケル・タネンバウム氏は、今回の買収によってファースト・リエンとAIの機能を拡大しつつ、資本市場をブロックチェーン基盤へ移行させる同社の取り組みが前進すると述べました。同氏は次のように語りました。

「KiaviのRTL（返済能力比率）およびDSCR（債務サービスカバー率）機能を当社のパートナーネットワークに統合することで、パートナー企業の成長と当社の消費者ローン市場の成長が相乗的に加速するでしょう。」

キアヴィはフィギュアのファースト・リエン戦略に規模をもたらします。

今回の買収により、Figureのファースト・リエン融資への進出が強化されます。同社によると、この市場はセカンド・リエン融資の25倍の規模を持つといいます。 Figureのファースト・リエン部門は2025年に前年比で約2.5倍に成長しており、同社は2027年の消費者ローン・マーケットプレイス取引高の40％以上をファースト・リエン商品が占めると見込んでいます。

また、本取引は、Figureが新たに開発したエージェント間オンボーディング用AI製品「Adaptor」の初の活用事例となります。Adaptorは、Figure ConnectとDemocratized Primeにおける各オリジネーターのデータ形式を標準化し、パートナーのオンボーディング時間を短縮するように設計されています。

KiaviのCEOであるArvind Mohan氏は、今回の取引がこの資産クラスにとって大きな一歩になると述べました。取引完了後、Mohan氏はチーフ・ビジネス・オフィサーとしてFigureの経営陣に加わる予定です。同氏は次のように述べました。

「Figureの革新的なブロックチェーン・マーケットプレイスを基盤とするKiaviの業界をリードするプラットフォームにより、我々はリーチ、信頼性、実行力において、全く新しく比類のない水準を提供する機会を得ました。」

Kiaviは前年、2億5,000万ドル以上の売上高と1億ドル以上のEBITDAを報告した。同社はリフォーム後の住宅価値推定や書類審査など、不動産融資の意思決定にAIを活用している。

Figureの長年のパートナーであるSixth Streetは、合弁会社がKiaviのローンを買い取る形で本取引を支援します。