バンク・オブ・モントリオールが提出した3,036億5,000万ドルの連結有価証券報告書によると、2つの上場投資商品に分散された2,970ドルのXRPファンドの保有分が報告されています。この開示資料では、両ポジションの所有元を特定された投資顧問会社であると明記していますが、実質的所有者の身元は明らかにされていません。
モントリオール銀行、3,030億ドルのポートフォリオに2,970 XRPを保有していると報告
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主なポイント：
- モントリオール銀行が支配する投資顧問会社が、約3,000ドル相当のXRPファンド持分を運用していた。
- 開示資料では実質的所有者や投資戦略は特定されていません。
- 一方のファンドはXRPの価格変動を追跡することを目的としており、もう一方のファンドはXRPの1日の価格変動幅の2倍を目指すものである。
14,271件の保有銘柄を含む報告書内の2つの項目
バンク・オブ・モントリオール（NYSE: BMO）は8月12日、米国証券取引委員会（SEC）に提出した四半期保有報告書で、2,970ドル相当のXRP連動型ファンドを保有している旨を記載した統合報告書を提出しました。 同報告書は6月30日時点の保有状況を記載しており、全14,271項目・総額3036億5000万ドルに及びます。2つの項目が全エクスポージャーを占めており、いずれもモントリオール銀行が支配する投資顧問会社であるストーカー・オストラー・ウェルス・アドバイザーズ社（Stoker Ostler Wealth Advisors Inc.）に帰属し、提出書類では「その他の運用会社12」と記載されています。 1つの項目にはREX-Osprey XRP ETFの323株（2,771ドル）が、もう1つの項目にはプロシェアーズ・ウルトラXRP ETFの20株（199ドル）が記載されています。
この2つの保有分を合わせると、報告された有価証券全体の約1億200万分の1に相当し、その総価値の0.000001％となります。1株あたりの計算では、REX-Ospreyファンドの申告価値は8.58ドル、Proshares商品の申告価値は9.95ドルとなります。
モントリオール銀行の規模は？
バンク・オブ・モントリオールは資産規模で北米第8位の銀行であり、4月30日時点で資産1.5兆カナダドル（1.10兆米ドル）、預金9,670億カナダドル、顧客数約1,300万人を有しています。 同金融グループは約5万3,000人を雇用し、ネットワーク全体で1,806の支店を展開しており、カナダおよび米国における強固な存在感を示しています。
カナダの「システム上重要な銀行」6行の1つに指定されているモントリオール銀行は、カナダ国内の個人・法人向け銀行部門において、貸出金および受入手形総額3,440億カナダドル、預金残高3,050億カナダドルを報告しています。
13F報告書が捉えるもの
フォーム13Fは、セクション13(f)に該当する有価証券を1億ドル以上保有し、投資裁量権を行使する機関投資家の運用責任者に対し、四半期ごとに報告対象となる保有状況を公開することを義務づけています。このフォームには、ショートポジション、トークンの直接保管、およびスナップショット日以降に執行された取引は記載されません。
「投資裁量権」とは、口座の資金や資産の所有権ではなく、その口座のために有価証券を選定する権限を指します。SECの規則では、モントリオール銀行がストーカー・オストラー（Stoker Ostler）などの管理下にある運用会社と当該権限を共有しているとみなされるため、それらのポジションが同銀行の連結報告書に記載されることになります。
報告書は各四半期末から最大45日後に提出されるため、6月30日時点の状況は8月中旬に公表される。6月30日以降の変動は反映されず、次回の報告書では9月30日時点で保有されている報告対象証券のみが開示される。
REX-OspreyファンドはスポットXRP ETFか？
REX Sharesは2025年9月、米国のスポットXRPグランター・トラストとは異なる1940年投資会社法に基づく構造の下で、XRPRを市場に上場させました。ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は当時、同ファンドについて「『純粋な』スポットではない」と警告していました。
プロシェアーズの商品はさらに異なり、単純な価格追跡ではなく、先物やその他のデリバティブを通じてXRPの日次パフォーマンスの2倍を目指すものである。両ファンドをまとめてスポットエクスポージャーとして扱う報道は、ポートフォリオにおける各銘柄の役割を変えるこの違いを曖昧にしてしまう。
一方、ゴールドマン・サックス（NYSE: GS）は2025年第4四半期の報告書で、スポットXRP ETFに1億5,380万ドルのポジションを保有していると報告しました。リップルはこれを、当時このカテゴリーで既知の米国機関投資家による最大の保有額だと述べました。 ストーカー・オストラーが報告した保有額は、その総額の約5万分の1に相当します。
XRPファンドのポジションが実際に意味するもの
ETFの1口はファンドの持分を表しますが、基礎となるエクスポージャーはファンドの戦略によって異なります。株主は秘密鍵を受け取ることはなく、ネットワーク上でXRPを送金する権限も得られません。年間手数料は投資家の保有口数を減らすのではなく、ファンドの資産と投資リターンを減少させます。
XRPは、ビットコイン以外の暗号資産全般を指す「アルトコイン」という広範なカテゴリーに属します。XRPの時価総額は8月12日までの3か月間で29％下落しました。
開示情報には、いずれの保有についても実質的所有者、口座の種類、投資目的を特定する内容は一切含まれていません。ストーカー・オストラー社がアドバイザリー顧客のために当該株式を運用していた可能性があるため、その記載やモントリオール銀行の連結報告書だけでは、いずれの会社も当該ポジションを実質的に所有していたとは断定できません。
この記事はAIを使用して英語から翻訳されました。英語の原文が正式な情報源であり、自動翻訳には、特に法律および規制に関する用語において不正確な部分が含まれる場合があります。
