マイケル・セイラー氏、銀行がビットコインを担保に融資を行えるようにする規則を提案

セイラー氏が銀行に求めるビットコイン保有者へのサービス

銀行が実行可能なルールの下で顧客獲得競争を行えるようになれば、ビットコイン保有者は融資や保管サービスを利用する手段をさらに広げることができるだろう。ストラテジー・インク（Strategy Inc.、Nasdaq: MSTR）のマイケル・セイラー執行会長は9月26日に発表した政策論説の中でこの点を主張し、銀行に対し、顧客の資産を預かり、それを担保に融資を行うよう求めた。 Strategy社は多額のビットコインを保有する上場企業です。

カストディとは、顧客に代わって資産を安全に保管することを意味します。ビットコインを担保とした融資により、保有者は保有資産を担保に差し入れ、直ちに売却することなく融資を受けることができます。保有者はビットコインの価格変動リスクを引き続き負う一方、貸し手は担保の価値が下落するリスクを管理する必要があるのです。

セイラー氏はビットコインを「デジタル資本」と表現し、銀行による採用が業界の成長を牽引すると予想しています。同氏の主張は、ビットコインを銀行や資本市場に導入すべきだという以前の主張をさらに発展させたものです。エッセイの銀行に関するセクションでは、金融機関が所有者に直接提供できるもの、すなわちカストディ、融資、そして競合するプロバイダーからの選択の自由に焦点を当てています。

ビットコインを直接保有するかカストディアンを利用するかという選択は、彼がデジタル資産について提唱する5つの権利の1つである。セイラー氏は、所有者は資産を自ら保有するかプロバイダーを選択できるべきだと述べている。彼の見解では、銀行サービスの選択肢が増えれば、所有権に加えて金融サービスも求める顧客にとってビットコインはより有用になるだろう。

なぜ銀行規制の見直しを求めているのか

銀行は、顧客資産を保管する場合、それを担保に融資する場合、自社のバランスシートに組み込むために購入する場合で、それぞれ異なるリスクに直面します。セイラー氏は、規制上、これらの活動を別々に扱うべきだと主張しています。また、ビットコイン関連サービスを不必要に困難にしているとして、会計、監督、資本規制の見直しを求めています。

一例として、彼はバーゼル規制におけるグループ2bの暗号資産エクスポージャーに対する1,250％のリスクウェイトを挙げている。これは、同規制の分類条件およびヘッジの認識基準を満たさない暗号資産のカテゴリーである。 リスクウェイトは、銀行がエクスポージャーに対して保有しなければならない資本の額に影響を与えるものであり、顧客への融資に対する1,250％の税金や手数料ではありません。この分類は特定の銀行エクスポージャーを対象とするものであり、あらゆる保管契約やビットコイン担保付き融資を統括する単一の規則として解釈されるべきではありません。

セイラー氏は、政策立案者が要件を設定する際には、当該活動とその実際のリスクを評価することを求めています。彼の提案は、銀行が担保を評価し、顧客資産を保護し、損失を管理する必要性を排除するものではありません。これは、彼が商業的に実行可能と考える規制の道筋を求めているものです。

保険と今後の機関投資家向け活用

セイラー氏によれば、保険会社もまた、デジタル資産をバランスシートや商品に組み込むための実用的な手段を持つべきだという。この提案は、保険会社が保有または提供することが許可される可能性のある対象に関するものであり、銀行の保管および融資規則に関する彼の要請とは別個のものである。同氏は、競争によってビットコイン保有者が利用できるサービスが向上する可能性があると主張している。

より広範なデジタルクレジットに関する提言でも、ビットコインを単なる保有資産ではなく資金調達市場の一環として位置づけている。9月26日のエッセイでは、財務省および銀行規制当局に対し、保管と与信の道筋を確立する役割を割り当てている。その道筋によって、機関がどのように参画し、どのようなリスクを負うかが決定される。

セイラー氏の主張は、最終的には「アクセス」に帰着します。より多くの機関が保管や融資を提供できるようになれば、所有者は条件を比較し、ビットコインを売却することなく担保として利用できる可能性があります。その市場が拡大するかどうかは、採用される規制や、各機関が提供するサービスの内容次第となります。