デヴェール氏、トランプ政権のディーゼル規制が主要経済国すべてに影響を及ぼす可能性があると警告

グリーン氏が米国国境を越えたリスクを指摘する理由

米国政府がディーゼル燃料の輸出を制限すれば、輸送費や生産コストの上昇は、米国の燃料を購入している国々をはるかに超えた地域の一般家庭にまで波及する可能性があります。9月28日、独立系金融アドバイザリー組織デヴェレ・グループのCEO、ナイジェル・グリーン氏は、提案されている輸出規制について警告を発し、海外での供給不足が貨物輸送、農業、産業を通じて波及する可能性があると主張しました。グリーン氏は次のように警告しました。

「いずれにせよ、地球上のすべての主要経済国が潜在的な影響にさらされることになる」

この警告は、ドナルド・トランプ大統領が、合意された条件の下で約7日以内にホルムズ海峡を再開できる可能性があったイランの提案を拒否したことを受けて発せられた。同海峡は石油輸送の主要ルートである。9月24日の報道では、イランの提案について、米国による圧力と封鎖の緩和が盛り込まれていたことが伝えられていた。 しかし、再開に関する合意には至りませんでした。この拒否を受けて原油価格は上昇し、9月28日の早朝の取引でブレント原油は1バレル108ドルを突破しました。これは、今月上旬にすでに現れていたエネルギーショックに拍車をかける形となりました。ブレント原油は、以前のイランをめぐる緊張の高まりの際にも100ドルを突破していました。 グリーン氏の警告は、すでに実施されている禁輸措置の影響というよりも、米国の輸出規制によって引き起こされる可能性のある追加的なショックに関するものです。

輸出禁止措置が米国のドライバーに与える影響

米国内でより多くのディーゼル燃料を留保することは、当初は国内供給を増やす可能性があるが、石油業界はその効果が逆転する恐れがあると警告している。 9月22日、輸出規制に反対する声明を発表した全米石油協会（API）は、メキシコ湾岸の製油所が同地域の消費量を上回る量のディーゼルを生産していると説明しました。余剰分を輸出できなかったり、米国内の他の市場へ容易に輸送できなかったりすると、原油の処理量が減少し、その結果、ガソリンやジェット燃料の生産量も減少する恐れがあります。

欧州は、米国からの供給が途絶えるというより差し迫ったリスクに直面しています。ユーロスタットの8月最終統計によると、ユーロ圏の消費者物価は前年同月比3.2％上昇し、エネルギー価格は14.3％上昇しました。輸入燃料費がさらに上昇すれば、その圧力はさらに強まる可能性があります。

欧州中央銀行（ECB）はすでに持続的なインフレに対応しています。9月10日の政策金利決定では0.25ポイント引き上げ、2026年のユーロ圏成長率は0.9％と予測しました。同銀行はインフレには上振れリスク、成長には下振れリスクがあり、見通しは依然として極めて不透明だと述べました。

中間選挙を控え、インフレリスクが高まる

最新の政策議論に先立ち、燃料費はすでに米国の企業物価に転嫁されていました。8月の生産者物価指数（PPI）データによると、ディーゼル燃料価格は前月比24.1％上昇し、トラック運賃は2％上昇しました。 これらの数値は、エネルギーコストの再上昇がガソリンスタンドの価格にとどまらず、幅広い商品価格に影響を及ぼし得る理由を説明しています。もっとも、消費者が最終的に支払う価格は、企業がその上昇分をどの程度転嫁するかによって左右されるでしょう。

グリーン氏はまた、インフレが長期化すれば金利や投資リターンに関する前提が変わる可能性にも言及しました。ただし、このリスクが特定の資産の値動きを決定するわけではありません。過去のインフレショックにおけるビットコインの値動きはまちまちでした。 政策面での課題は依然として未解決です。トランプ氏は9月22日、輸出規制への支持を表明しましたが、その翌日、ホワイトハウスの当局者は90日間の輸出禁止措置が準備されているという報道を否定しました。この決定は、11月3日の中間選挙が近づく中で下される見通しです。