コインベースは、英国のプロ投資家向けに170種類以上のデリバティブ契約を提供開始しました。

英国のプロフェッショナル投資家向けアクセス

暗号資産取引所Coinbase（ナスダック：COIN）の英国責任者であるキース・グロース氏は8月11日のブログ記事で、適格な英国のプロフェッショナル投資家は先物、パーペチュアル、暗号資産オプションにもアクセスできるようになると述べました。 今回のサービス展開により、同取引所の英国における商品ラインナップが拡大し、1つのプラットフォームを通じてデジタル資産と伝統的な金融市場が結びつけられることになります。グロース氏は次のように記しています。

「適格投資家は、暗号資産、商品、株式、外国為替にわたる170以上の契約を、最大50倍のレバレッジで24時間365日取引できます。」

今回の事業拡大は、コインベースが7月に英国で取得した投資サービス認可に基づくもので、これにより、同社が別途規制を受けている暗号資産商品に加え、規制対象の金融商品も取り扱えるようになった。この規制上の地位は、単一の取引所で複数の資産クラスを求めるプロ投資家向けの同社の「Everything Exchange」戦略を支えるものである。

デリバティブ展開の認可は、CB Payments Ltd.の投資サービス許可に基づくものであり、来年導入されるより広範な英国の暗号資産規制とは別個のものとなります。 金融行動監視機構（FCA）は、2027年10月25日に発効する新たな暗号資産規制の下で、財務的耐性、資本、ストレステスト、市場の健全性、およびステーブルコインに関する規則などの要件を定めています。

契約の種類とレバレッジ

永久先物契約は暗号資産・商品・株式・外国為替にまたがるエクスポージャーを提供し、満期日が設定されていません。適格参加者は最大50倍のレバレッジを利用できます。この構造により、ロング・ショート・デルタニュートラルなポートフォリオ戦略が可能となるほか、24時間365日の継続的な市場アクセスも実現します。

期限付き先物には固定の決済日が設定されており、商品および金融契約では最大20倍のレバレッジが適用されます。キャリーコストは継続的なファンディングレートではなく、約定時の契約価格に組み込まれます。また、期限付き先物のオンボーディングを完了すると、パーペチュアル契約の取引資格が得られます。

暗号資産オプションは、コール、プット、スプレッドをはじめとするシングルレッグ・マルチレッグ戦略に対応する別の枠組みを提供します。これらの商品は、買い手に特定の条件下で売買を行う「権利」を付与するものであり、「義務」ではありません。一方、デリバティブはレバレッジを通じてエクスポージャーと潜在的な損失の両方を増幅させます。

コインベースの包括的なデリバティブ戦略

英国での認可を受け、Coinbaseは規制対象のデリバティブと伝統的な投資商品を共通の取引環境に統合する取り組みを拡大しています。7月に取得したライセンスにより、暗号資産商品に加え、デリバティブや株式の取り扱い範囲が拡大しました。これには、上級投資家向けの暗号資産、株式、商品に連動するパーペチュアル先物が含まれます。

国際向け商品としては、米国外の適格トレーダー向けに24時間365日取引可能な株式永久先物が追加されました。これらの商品は、個別株式や上場投資信託（ETF）に連動するレバレッジ付き契約を通じて、主要な米国株式への合成エクスポージャーを提供します。

この包括的なモデルには、IPO前の永久先物、株式オプション、計画中のトークン化株式が含まれています。コインベースのブライアン・アームストロングCEOは6月、これらの商品を現物市場、デリバティブ、その他の金融商品を共通のプラットフォーム上で統合する戦略の一環と説明しました。同取引所は次のように述べています。

「これらの商品に対する需要は明らかです。世界の暗号資産デリバティブ取引高は、常に暗号資産現物市場の取引高の4.4倍に達しています。」

提供は市場全体への一斉リリースではなく、今後数週間にわたって段階的に開始され、初期段階では資格を満たす英国のプロ投資家のみが参加可能となります。コインベースの英国事業では、提供範囲が拡大するにつれ、先物、パーペチュアル、オプションを規制対象の投資サービスに統合していきます。