セイラー、STRCに1億7600万ドルを投じ、自社株買い資金を倍増させる戦略の一環としています。

ストラテジー、自社株買い枠を倍増

この措置は米国証券取引委員会（SEC）に提出されており、ストラテジーの米国証券および巨額のビットコインポジションへの資金調達に向けた同社の広範な取り組みに影響を与えます。 セイラー氏のXへの投稿によると、9月7日時点で、同社は845,050ビットコインと65億米ドルの資産を保有していると開示しました。

「ストラテジーは1億7,600万ドル相当のSTRCを買い戻し、デジタルクレジット証券買い戻しプログラムの規模を10億ドルから20億ドルに拡大した。 9月7日現在、当社は845,050 BTCと65億米ドルの資産を保有している」とセイラー氏は述べました。このXへの投稿が月曜日ではなく火曜日に行われたのは、米国でレイバー・デーが祝日とされていたためです。

買い戻しとは、ストラテジー社が投資家がすでに保有している証券を買い戻すことを意味します。プログラムの規模を拡大することで、同社はそうした買い戻しを行う余地をさらに広げます。

セイラー氏、ビットコインの信用リスクの緊迫化を指摘

セイラー氏は別のXの投稿で、ストラテジー社が「BTCクレジット」と呼ぶ指標についても言及した。これは、ビットコインを裏付けとする資本構造に関連するリスクを測定するために設計された同社の指標である。

「BTC ARR10％・BTC Vol40％・BTC価格79,809ドルを前提に、STRCのBTCクレジットは53ベーシスポイント（-1ベーシスポイント）に縮小しました。StrategyのBTCクレジット指標についてはこちら」とセイラー氏はソーシャルメディアで述べました。

ベーシスポイント（bp）は、パーセンテージポイントの100分の1に相当します。 セイラー氏の計算は、ビットコインの年間リターンが10％、ボラティリティが40％、価格が79,809ドルであることを前提としています。セイラー氏がこの投稿を公開した時点では、BTCはその価格帯を下回って取引されており、78,000ドルの水準を維持するのに苦戦していました。

シフ氏、STRCの需要維持に疑問

その後、長年のビットコイン批判者であるピーター・シフ氏が主役級の存在感で登場し、12％の配当を支払うSTRCに対する根本的な需要に、自社株買いが対応できているのか疑問を呈した。 「あなたの目標は何ですか？ たとえSTRCを100ドルまで押し上げたとしても、それ以上を発行することはできないでしょう。 現在の12％の配当率では需要が不足しています。売却すれば価格は再び下落し、買い戻しを再開せざるを得なくなるでしょう。買い戻しを中止するだけで価格は下落するでしょう」とシフはセイラー氏に書き送りました。

シフの批判は、ストラテジーからの継続的な支援がなければSTRCが十分な投資家を惹きつけられるかという核心的な問いに迫っています。同社は自社証券の支援とビットコイン中心の戦略の維持という綱渡りをしているため、そのバランスには大きな注目が集まっています。ストラテジーの創業者からは、シフのコメントに対する返答はありませんでした。

投資家は需要が勢いを増すか注視

いつものことながら、シフ氏はセイラー氏とチームが不意を突かれることを望んでいるが、次の試金石は極めて単純だ。市場観測筋は、大規模な買い戻しなしにSTRCへの需要が勢いを増し始めるのか、それともストラテジー社が買い続けなければならないのかを見守ることになる。

現時点では、20億ドルに拡大されたプログラムが市場に実質的な影響を与えるかどうかは誰にも予測できません。 注目すべき重要な指標は、STRCの価格と需要、今後の買い戻し、そして事態が落ち着くにつれてストラテジーの845,050ビットコインの保有高に変化があるかどうかだ。シフ氏のコメントには批判も寄せられたが、セイラー氏は返答しなかったものの、他の人々が彼に代わって反論した。

「STRCが額面価格に戻れば、彼はSTRCを全面的に支持していることを証明することになり、それが信頼感を高めるでしょう。75ドルまで下落した時に『もう終わりだ』と言っていたことを覚えていますか？」とある人物がシフ氏に問いかけた。このビットコイン批判者であり金支持者である人物は、火曜日の自身の発言に対する皮肉にも反応しなかった。