セイラー氏の戦略はビットコインの投げ売りなのか？ 関連ウォレットから3,568 BTCが流出

このデータは実際に何を示しているのか？

この警告は、著名なブロックチェーン調査機関であるLookonchainが発信したもので、9時間にわたる12件の送金（137.643 BTCから452.122 BTCの範囲）がリストアップされていました。これらを合計すると、約3,567.5 BTCとなります。 予想通り、この動きはメディアで大きく取り上げられ、いくつかのトラッカー（Whale Insiderなど）がその後、2億9700万ドルという数字を転載しました。 Arkhamのアナリスト、エメット・ガリック氏はX（旧Twitter）で次のように説明しました：

「これらは売却でも移動でもありません。フィデリティ・カストディ内での通常の動きです。フィデリティは、顧客からのすべてのBTC預金を代替可能（fungible）なものと扱い、必要に応じて資金を移動させます。」

また、彼は受取アドレスがArkham上ですでに「フィデリティ」とラベル付けされていた点も指摘しました。 平易に言えば、フィデリティは各顧客のコインを専用のウォレットに保管するのではなく、顧客のビットコインをプールしています。カストディアンが自社のアドレスを再編成すると、所有者が変わっていないにもかかわらず、オンチェーン上ではコインが「Strategy」ウォレットから流出しているように見えます。

それでもトレーダーが動揺した理由

こうした神経質な反応には背景があります。6月29日、ストラテジーは「BTCモネタイゼーション・プログラム」を発表し、米ドル準備金のために最大12億5000万ドルを調達するため、ビットコインを「随時」売却できるとしたからです。 さらに、同社が7月に提出した8-K報告書によると、6月29日から30日にかけて平均59,256ドルで1,363 BTCを売却し、7月1日から5日にかけては60,773ドルでさらに2,225 BTCを売却したことが明らかになった。

こうした売却を行ったのは、会長が「決して売却しない（あるいはそのような考えすら抱かない）」ことを信条としてブランドを築いてきた企業です。そのため、一夜にして数千枚のコインがタグ付きウォレットから流出した際、一部のトレーダーはコインの行き先を確認する前にその関連性に気づきました。

ビットコイン価格が83,000ドルを下回った直後（その後回復したが）に送金が表面化し、暗号資産市場全体で約5億ドル相当のポジションが清算されたことを考えると、そのタイミングも不運だった。

戦略は依然として「買い」であり、「売り」ではない

同社の最新の提出書類によると、9月21日から9月27日の間に1,665 BTCを1億4,270万ドルで取得しており、1コインあたりの平均価格は85,681ドルでした。 Bitcoin.com Newsが報じたように、これにより同社のBTC保有量は847,666コインに達し、取得総額は約639.5億ドル、1ビットコインあたりの平均取得価格は75,437ドルとなりました。

現在ビットコイン価格は83,800ドル前後で推移しており、この保有高の価値は約710億ドルとなります。価格がStrategyの平均取得原価を約10％上回っているため、評価益は約65億ドルに相当します。

しかし、この余裕は表面ほど大きくありません。先週85,681ドルで購入した分はすでに含み損となっているからです。ストラテジーはMSTR株1,469,165株を売却してその資金を調達し、さらに同じ資金調達で得た1億350万ドルをSTRC優先株の買い戻しに充てました。 なお、同社は依然として60億2000万ドルの米ドル準備金を保有しており、ビットコインを売却せずに配当を支払う余地があります。

一方、セイラー氏は引き続きビットコインを称賛しており、ここ数日では銀行がビットコインを担保に融資を行えるようにするための規則を提案しています。それだけでなく、彼は日曜日のオレンジ色のチャートを通じて、直近の買い付けについてほのめかしています。