Coins.phが「National QR Ph」にビットコインとイーサリアムを追加し、フィリピンの加盟店数は70万店に達しました。

フィリピン「QR Ph」ネットワークの進化

フィリピンの全国QRコードネットワークへのデジタル資産の統合は、ドルペッグ型ステーブルコインだけでなく価格変動の激しい暗号資産にも対象を拡大しており、新興市場における日常の小売取引でのデジタル通貨活用方法の進化を示唆しています。

4月の初期展開ではステーブルコインのUSDTとUSDCが同国の標準化されたQR Phネットワークに連携されたが、現地のデジタルウォレットプロバイダーであるCoins.phはインフラを拡張し、ビットコインとイーサリアムにも対応させた。 この拡張により、消費者は全国約70万店舗の加盟店ネットワークで、ステーブルコインに加えて時価総額で最大規模の2つの暗号資産（ビットコインとイーサリアム）を利用できるようになりました。

プログラム開始から数週間の初期データによると、数千件の小売取引が行われ、その総額は数百万フィリピンペソに達しています。Coins.phによると、取引ログからは、ニッチな商品や高級品の購入ではなく、消費者の支出習慣が多様化していることが示されており、ユーザーは食料品の支払い、学費の納付、家電製品の購入などにデジタル残高を活用しています。

このインフラは、ステーブルコイン以外の資産に伴う価格変動に対処するため、リアルタイムのバックエンド清算に依存しています。Coins.phのCEOであるWei Zhou氏は、この仕組みが消費者と加盟店双方をリアルタイムの市場変動から守っていると評価しました。

「私たちのコミュニティにとって真の『目から鱗が落ちる』瞬間は、仮想通貨を手動でフィリピン・ペソ（PHP）残高に換金する必要がなくなったと気づいた時です」と周氏は述べました。「この自動化により、現金化に伴う心理的な障壁が取り除かれ、ステーブルコインが単なる投機的な取引ペアではなく、ついに実際の通貨として機能するようになるのです。」

暗号資産ネイティブの収益化ユースケース

ビットコインとイーサリアムを追加したことで、国内市場には明確な二極のユースケースが存在することが分かったと指摘しました。 人口の相当な割合がビットコインのような暗号資産を長期的な投機的投資として扱い続けている一方で、フリーランサー、リモートワーカー、ギグエコノミー参加者を含む「クリプトネイティブ・アーナー」という新たな層が、多段階にわたる法定通貨への変換プロセスを回避するために、直接決済機能を活用しています。

フィンテックアナリストらは、この相互運用性の達成を、送金量が多く、銀行口座を持たない人口が多い地域におけるデジタル通貨の商業的実現可能性を測る重要な試金石と見なしている。 デジタル資産を政府が支援する決済フレームワークに直接組み込むことで、地域のフィンテック企業は、暗号資産を投資ポートフォリオから実用的で摩擦の少ない小売ツールへと転換しようとしている。この取り組みは、同国で仮想資産サービスプロバイダー（VASP）を取り巻く規制環境が急速に変化していることを浮き彫りにしている。 フィリピン中央銀行（BSP）は新たに発行した覚書において、VASPに対し、国内の消費者に提供されるすべてのトークンおよびコインについて、より厳格な審査、監視、および上場廃止基準を実施するよう命じ、監督を強化しました。

中央銀行の指令は、発行者の背景、市場の成熟度、ユースケース、透明性、追跡可能性とセキュリティ、法令遵守という六つの主要な柱に基づく堅固なデューデリジェンスプロセスを義務付けています。 さらに、BSPは匿名性を高めるプライバシー・トークンを禁止し、市場環境の悪化、サイバーセキュリティ上の脅威、または規制違反が発生した場合に、資産の即時停止または上場廃止をトリガーする厳格な閾値を設定するようプラットフォームに義務付けた。

こうした基準の変化は、初期の一般消費者向け統合が形作られていった過去の環境とは対照的です。 「規制が強化されている市場では、我々は『エンゲージメント・ファースト』のアプローチを採用し、現地当局と緊密に連携して、透明性の高いブロックチェーンベースのシステムが、実際にどのようにマネーロンダリング対策や消費者保護の取り組みを強化するかを示しています」と周氏は述べました。 「管轄区域にかかわらず、私たちの目標は、現地の事情に適応しつつコンプライアンスを最優先とするDNAを維持し、常にデジタル経済への責任あるゲートウェイとして運営することを確実にすることです。」

新たに施行されたBSPのガイドラインは、法定通貨裏付け型デジタル資産に特に重点を置いており、サービスプロバイダーに対し、ステーブルコインの鋳造、発行、償還および準備金の検証可能性を厳格に評価し、公衆の信頼を維持することを求めています。

この監視強化は現地化されたデジタル資産のパイプラインに直接的な影響を与えている。Coins.phは最近、BSPの規制サンドボックス内でフィリピン・ペソ裏付けのステーブルコイン（PHPC）のテスト段階を完了した。同社は国内のQR Phエコシステム内でUSDTやUSDCといった海外オプションと並んでPHPCを上場させる意向だ。

今後の展望：機関投資家向けの実証実験

周氏によると、同社は現在、サンドボックスから正式に退出するために必要な中央銀行からの許可取得の最終段階にある。これらの承認が得られれば、この国内資産は主要な小売決済手段としての役割を果たすことになる。

「USDTやUSDCはユーザーにドル裏付けの安定性を提供する優れた手段ですが、PHPCはドルペッグ資産に通常伴う為替スプレッドを排除することで、地域商取引における自然な架け橋となるでしょう」と周氏は述べました。

中央銀行が支援するQR Phネットワークとの規制上の整合性は、企業パートナーにとっての実証実験（PoC）としての役割を果たしてきた。しかし、今回の導入は、既存のコンプライアンス体制やPOSシステム内で暗号資産による直接決済を拡大できることを示しており、ブロックチェーンベースの小売インフラを検討している機関系決済事業者にとっての構造的な障壁を低減している。

取引量は国内電子決済市場全体に比べれば依然としてごく一部に過ぎませんが、市場規制当局や参加者は監視体制が強化される中、小売分野への広範な統合が消費者の金融行動にどのような影響を与えるかを評価するため、支出パターンや流動性需要を引き続き注視しています。