「CLARITY法」の今後の行方は？グレイスケールが主要な障壁を指摘

CLARITY法の次の段階は統合にかかっています

暗号資産運用会社グレイスケール・インベストメンツは5月15日、上院銀行委員会が15対9の投票でデジタル資産市場法案を可決した後のCLARITY法の今後の展開について発表した。2人の民主党議員が共和党に加わり、より困難な上院本会議での審議に先立ち、同法案は超党派の支持を得た。グレイスケールのリサーチ責任者ザック・パンドル氏は次のように述べた。

「CLARITY法は、超党派の賛成票により、上院銀行委員会における重要な関門を突破した。」

次の段階は法案の統合から始まります。CLARITY法は、「デジタル商品仲介業者法（DCIA）」と統合される必要があります。DCIAは1月29日、上院農業委員会で12対11の党派線に沿った投票により可決されています。この統合された上院法案パッケージは、昨年7月に可決された下院版のCLARITY法とも調整される必要があります。2つの上院法案には重複する部分がありますが、市場構造へのアプローチは異なります。 CLARITYはより広範な枠組みであり、トークンの分類、投資家への開示、仲介業者の登録、銀行業務との統合、資金洗浄防止（AML）規則、および証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の権限分担などを定めています。さらに、三段階のデジタル資産分類体系、Regulation Crypto、暗号資産仲介業者に対する銀行秘密法（BSA）規則も盛り込まれています。

これに対しDCIAはより限定的な内容で、デジタル商品およびそのブローカー、カストディアン、取引所、現物市場に関するCFTC規則、顧客資金の分別管理、開示、利益相反、SECとの連携などに焦点を当てています。

上院は2つの暗号資産市場関連法案を統合すべき

両法案は監督権限の分担でも異なります。CLARITYはデジタル資産証券と一部の関連資産についてはSECの関与を維持する一方、DCIAはデジタル商品現物市場の監督をさらに多くCFTCに移管します。また、CLARITYには銀行連携、カストディ、決済、資金洗浄防止対策、高リスク海外暗号資産送金に関する財務省の権限などを定めるより広範な規則も含まれています。

グレイスケールは、可決確率を70%近くと見積もるPolymarketおよびKalshiの契約を引用した。これらの確率は依然として、議員らが銀行法案と農業法案を統合し、上院の法案パッケージを下院の法案と整合させ、上院を通過させるのに十分な民主党の支持を確保できるかどうかに依存している。 パンデル氏は次のように指摘した：

「我々の見解では、今年中の可決の可能性は高いが、法案が上院本会議を通過し法律となるには、超党派の支持が必要となるだろう」と述べています。

現在、上院の議席構成が最大の制約となっています。共和党は53議席を占めており、同党が結束を維持する場合、法案成立には少なくとも7人の民主党議員の支持が必要です。アリゾナ州選出のルーベン・ガジェゴ上院議員とメリーランド州選出のアンジェラ・オルソブルックス上院議員は、上院銀行委員会の採決でCLARITY法を支持しました。GENIUS法が上院で68対30の賛成多数で可決されたことは、超党派の暗号資産関連法案成立に向けた最近の成功例となっています。