ブラックロックのトークン化ファンドのオンチェーン残高が29億3000万ドルに達し、イーサリアムが11億ドルでトップを占めています。

BUIDLを軸としたマルチチェーン展開

ブラックロックのオンチェーン資産の大部分は、「Blackrock USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）」に保有されています。これは、2024年に発行プラットフォームSecuritizeと共同で立ち上げたトークン化されたマネーマーケットファンドです。 同ファンドは現金、米国財務省短期証券、レポ取引を保有しており、投資家の持分を24時間いつでも決済可能なブロックチェーントークンとして表現しています。

BUIDLは当初イーサリアム上で開始され、その後ソラナ、ポリゴン、アバランチ、アービトラム、オプティミズム、アプトス、BNBチェーンなど計8つのネットワークへ拡大しました。アクセスは引き続き適格購入者に限定されており、個人投資家の最低投資額は500万ドル、機関投資家は2,500万ドルとなっています。

ブラックロックは、2026年の見通しで暗号資産とトークン化を「前例のない形で市場を牽引する」テーマと位置づけ、ラリー・フィンク最高経営責任者（CEO）もトークン化を市場インフラの次の段階と繰り返し強調しています。

さらに、Bitcoin.com Newsが最近報じたように、ムーディーズは同ファンドの運用資産が25億8000万ドルに達した時点で、BUIDLにマネーマーケット格付けの最高位である「AAA-mf」を付与しました。これは、機関投資家が資金を投入する前に通常求める必須条件です。

新ファンドはステーブルコインの資金をターゲットに

この29億3000万ドルという数字には、ブラックロックの新商品も含まれています。同社は5月8日、米国証券取引委員会（SEC）に対し、イーサリアム上の「BSTBL」および複数のブロックチェーンを横断する「BRSRV」という2つのトークン化マネーマーケットファンドを新たに立ち上げる届出を行いました。 いずれも現金および短期米国債に投資し、ステーブルコインの発行者や保有者が準備金から規制に準拠した形で利回りを得られるよう設計されています。

これにより、ブラックロックはすでにオンチェーンに存在する資金を取り込む態勢が整いました。ステーブルコインの総準備高は1,000億ドルを優に超えており、発行者は裏付け資産を従来の口座ではなく、トークン化された米国債商品に預ける傾向が強まっています。

トークン化競争が加速

外部から見れば、ブラックロックの成長はより広範なブームの軌跡をたどっています。 例えば、トークン化された実物資産（RWA）市場は、過去1年間で2倍に拡大し、約345億ドルに達しています。一方、トークン化された米国債商品は最近152億ドルを突破し、ブラックロックとサークルが資金流入を牽引しています。 イーサリアムは依然としてこのセクターにおける主要な決済レイヤーであり、発行体全体にわたるトークン化ファンド資産価値の大部分を占めています。競争も激化しており、JPモルガンはイーサリアム上で2つ目のトークン化米国債ファンドの準備を進めており、サークルのUSYCは30億ドルを突破しました。 さらに、米国預託決済清算公社（DTCC）は7月、ラッセル1000構成銘柄と米国債をトークン化するパイロットプロジェクトにブラックロックとゴールドマン・サックスの参加を発表しました。各社の動きは、マネーマーケットの現金や担保がまずオンチェーンへ移行しているという共通の論点を裏付けています。

今後、BSTBLとBRSRVのSEC承認と立ち上げのタイミング次第で、ブラックロックのオンチェーン総額がここからどれほど急速に拡大するか、また同社がトークン化キャッシュマネジメント分野での先行優位性を、上場投資信託（ETF）分野で既に享受しているような支配的な地位へと転換できるかが決まります。