Strategy trasferisce 411 BTC su Coinbase Prime mentre le probabilità di vendita su Polymarket raggiungono l'84%

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Il trasferimento di 411 BTC è il primo deposito diretto su Coinbase Prime effettuato da Strategy dal 2024, secondo Lookonchain.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Jeff Dorman di Arca avverte che 15 miliardi di dollari in azioni privilegiate e 1,5 miliardi di dollari in dividendi annuali mettono Strategy in una situazione difficile.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Una vendita forzata potrebbe mettere sotto pressione il prezzo del bitcoin, così come il patrimonio di 843.738 BTC di Strategy.</span></li>
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La mossa di Strategy fa crescere i timori di una vendita

Strategy (ex Microstrategy), il più grande detentore aziendale di bitcoin, ha trasferito 411,48 BTC per un valore di circa 30,3 milioni di dollari su Coinbase Prime il 29 maggio, secondo i tracker on-chain. Gli analisti hanno segnalato il trasferimento come il primo deposito diretto della società su una piattaforma collegata a un exchange in quasi due anni, riaccendendo immediatamente le speculazioni sul fatto che l'azienda del presidente esecutivo Michael Saylor potrebbe prepararsi a vendere.

Detto questo, il deposito di per sé non conferma una vendita, dato che i grandi detentori aziendali spostano abitualmente le monete per custodia, garanzia, ribilanciamento o regolamento senza liquidare una posizione. Ma la tempistica dello sviluppo, ovvero durante una settimana di calo del bitcoin, è stata sufficiente ad aumentare le probabilità di una vendita di bitcoin da parte di Strategy prima del 31 dicembre all'84% sul mercato di previsione decentralizzato Polymarket.

Un vincolo di dividendi, non solo un trasferimento

Il deposito è arrivato mentre Strategy è sottoposta a un nuovo scrutinio su come viene finanziata, dato che Jeff Dorman, chief investment officer presso il gestore di asset digitali Arca, ha scritto il 28 maggio che la vicenda MSTR era "sfuggita di mano", indicando circa 15 miliardi di dollari in azioni privilegiate perpetue in circolazione che comportano circa 1,5 miliardi di dollari di obblighi di dividendi annuali.

Quelle azioni privilegiate, emesse con ticker come STRK, STRF, STRD e STRC, sono state vendute in modo aggressivo sulla scia delle aspettative di un forte rialzo del bitcoin, ha sostenuto Dorman. L'avvertimento arriva in un contesto di nervosismo, dato che gli exchange-traded fund (ETF) spot sul bitcoin negli Stati Uniti hanno perso liquidità per giorni e il bitcoin è sceso ben al di sotto del suo massimo storico.

Strategy ha onorato ogni distribuzione finora, pagando centinaia di milioni di dollari in oltre 20 pagamenti consecutivi dall'inizio del 2025. La domanda aperta è: cosa succederà se il bitcoin continua a scendere e la copertura dei dividendi si riduce?

Perché una vendita sarebbe dolorosa

All'inizio di questa settimana, le riserve di Strategy ammontavano a 843.738 bitcoin, di gran lunga le più grandi tra tutte le società quotate in borsa. Una vendita forzata da quella posizione non solo intaccherebbe il bilancio della società stessa, ma potrebbe aggiungere una forte pressione di vendita a un mercato già in difficoltà, martellando il prezzo proprio dell'asset che sta alla base della storia azionaria di Strategy. Dorman l'ha definita una "situazione di stallo" a tre tra la società, il bitcoin e gli azionisti privilegiati. Saylor ha alimentato il dibattito lui stesso poiché, nelle ultime settimane, il presidente ha ventilato l'idea di vendere una parte delle riserve per aiutare a pagare i dividendi, un cambiamento sorprendente per un dirigente che ha costruito la sua reputazione su un'etica del "non vendere mai" e su acquisti quasi settimanali.

Per ora, i 411 BTC depositati su Coinbase Prime rimangono solo un trasferimento, non una transazione. Se questo segnerà l'inizio della prima vendita di bitcoin in assoluto da parte di Strategy o se si tratterà di una normale gestione della tesoreria dipenderà probabilmente dall'andamento futuro dei prezzi e dalla capacità dell'azienda di continuare a coprire comodamente il proprio onere dei dividendi. A giudicare da Polymarket, gli operatori si stanno preparando alla prima ipotesi.