Si dice che Kalshi, piattaforma di predizioni, stia valutando la possibilità di quotarsi in borsa nell'ambito di colloqui informali con alcune banche

Secondo l’articolo di The Information, le discussioni sono ancora in una fase iniziale. Non è stato presentato alcun modulo S-1, non è stata selezionata alcuna banca d’affari e non è stata resa nota alcuna tempistica pubblica. Fonti vicine alla vicenda hanno riferito al giornalista della testata Yueqi Yang che l’eventuale quotazione è probabile tra un anno o più, collocando una finestra temporale realistica tra la fine del 2027 e il 2028.

Kalshi sta avanzando una richiesta insolita alle banche con cui sta trattando. L’azienda vuole che i potenziali consulenti integrino prima le proprie piattaforme con quella di Kalshi, garantendo ai propri clienti istituzionali l’accesso diretto alle negoziazioni sulla piattaforma. Le banche che desiderano ottenere il mandato per l’IPO devono dimostrare di poter garantire un volume di scambi prima ancora di presentare la documentazione.

La crescita dei ricavi al centro del dibattito

Le trattative avvengono in un momento in cui i dati di Kalshi registrano una rapida crescita.

• Il run rate annualizzato dei ricavi ha superato i 2 miliardi di dollari, triplicandosi all’incirca dal novembre 2025.
• A maggio 2026 il volume di negoziazione nozionale ha raggiunto un record di quasi 17 miliardi di dollari, trainato in gran parte dai contratti sportivi relativi ai playoff dell’NBA e ai Mondiali FIFA.
• Il volume delle negoziazioni istituzionali è balzato dell’800% nei sei mesi terminati all’inizio di maggio 2026, con un volume istituzionale annualizzato che ha raggiunto i 178 miliardi di dollari.

Nel maggio 2026 Kalshi ha chiuso un round di finanziamento da 1 miliardo di dollari guidato da Coatue, con la partecipazione anche di Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley e Ark Invest. Il round ha valutato l’azienda a 22 miliardi di dollari, in crescita rispetto agli 11 miliardi di dicembre 2025.

Da app per il pubblico a obiettivo di Wall Street

Kalshi è stata lanciata pubblicamente nel luglio 2021 dopo essere diventata la prima piattaforma di scambio di contratti su eventi regolamentata a livello federale negli Stati Uniti. I fondatori Tarek Mansour e Luana Lopes Lara hanno costruito la piattaforma attorno a contratti legati a elezioni, condizioni meteorologiche, economia e sport, con lo sport che ora costituisce la maggior parte dell’attività di trading.

Il CEO Tarek Mansour ha definito i contratti su eventi un «mercato da un trilione di dollari» che potrebbe crescere al punto da competere con le borse tradizionali nel giro di pochi anni.

Il sostegno istituzionale avvalora questa affermazione grazie alle infrastrutture. Kalshi ha completato la sua prima operazione istituzionale in blocco nell’aprile 2026, un contratto sulle quote di emissione di carbonio negoziato tra un hedge fund del Texas e un market maker. L’azienda ha inoltre stretto partnership con Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers e FIS per gestire la compensazione e l’intermediazione per gli operatori di maggiori dimensioni.

Perché è importante

Un’IPO di Kalshi rappresenterebbe la prima quotazione di rilievo di un operatore di mercati predittivi regolamentato dalla CFTC. Fornirebbe a banche, hedge fund e gestori patrimoniali un’indicazione diretta su come Wall Street valuta i contratti su eventi come classe di attività finanziarie.

Le contestazioni legali a livello statale sui contratti sportivi rimangono un rischio. Diversi stati hanno sostenuto che i mercati sportivi di Kalshi funzionino come scommesse sportive senza licenza, una controversia ancora in corso dinanzi ai tribunali. Questa incognita potrebbe influenzare il modo in cui le banche valuteranno eventuali future offerte.

Per ora, la crescita di Kalshi le conferisce un vantaggio. Volumi record, un fatturato trimestrale triplicato e una valutazione di 22 miliardi di dollari rendono l’azienda un raro caso di studio su quanto velocemente un mercato di previsione regolamentato possa espandersi, con o senza l’aiuto di Wall Street.