Le probabilità di approvazione del CLARITY Act scendono al 18% a causa dell'opposizione delle banche e dei procuratori generali degli Stati

Perché le probabilità di approvazione del CLARITY Act sono scese nuovamente al 18%

Il rimbalzo del CLARITY Act si è esaurito nel giro di poche ore, mentre gli operatori valutavano se il compromesso finale potesse attirare un sostegno sufficiente al Senato. Il contratto in tempo reale su Polymarket relativo al CLARITY Act indicava una probabilità del 18% alle 20:00 EDT del 14 settembre, con un volume cumulativo di 17,19 milioni di dollari. Il contratto prevede che l’H.R. 3633 venga approvato da entrambe le camere del Congresso e riceva la firma del presidente entro il 31 dicembre. Nel primo pomeriggio dello stesso giorno, il gestore di cripto-asset Grayscale aveva riportato in un post su X le stime di Polymarket e Kalshi, vicine al 29%. Grayscale ha scritto: «Il CLARITY Act sta per arrivare: la probabilità che il CLARITY Act venga approvato quest’anno è salita a circa il 29%». Il grafico dei prezzi di Polymarket mostra che il contratto ha raggiunto un picco vicino al 34% nelle prime ore del 14 settembre. Il dato serale era di 16 punti percentuali inferiore a quel massimo e di 11 punti al di sotto della probabilità evidenziata da Grayscale. I prezzi dei mercati predittivi rappresentano probabilità implicite che variano man mano che i partecipanti acquistano e vendono contratti legati a un determinato esito.

Il calo ha coinciso con l’emergere di prove secondo cui la bozza finale non aveva risolto due controversie politicamente delicate: i premi per le stablecoin e l’autorità di applicazione da parte degli Stati. I sostenitori hanno inoltre bisogno di 60 voti per far avanzare la misura, sette in più rispetto ai 53 seggi detenuti dai repubblicani. Il calendario ufficiale del Senato indica che la mozione di chiusura per passare all’esame del disegno di legge è prevista per le 14:15 EDT del 15 settembre.

Le banche sostengono che la tutela sulle stablecoin arrivi troppo tardi

Otto associazioni di categoria del settore bancario hanno esortato, in una lettera del 14 settembre, il leader della maggioranza al Senato John Thune e il leader democratico Charles Schumer a rafforzare le disposizioni relative alle stablecoin. Le organizzazioni hanno sostenuto che la formulazione finale lascia spazio agli exchange e ad altri fornitori di servizi di offrire ricompense simili agli interessi che potrebbero sottrarre depositi alle banche e ridurre il denaro disponibile per mutui, crediti agricoli e prestiti alle piccole imprese.

Le associazioni hanno respinto la proposta di un «circuit breaker» normativo che entrerebbe in funzione solo dopo che si fosse verificata una fuga sostanziale di depositi. Hanno scritto: «Tuttavia, un “circuit breaker” che si attiva solo dopo che si è già verificata una fuga sostanziale di depositi non costituisce affatto una misura di salvaguardia». Gli emendamenti da loro raccomandati amplierebbero il divieto ed eliminerebbero le formulazioni che consentono di calcolare i premi in base al saldo in stablecoin del cliente, al periodo di detenzione o all’anzianità. Le obiezioni del settore bancario prendono di mira una disposizione che i repubblicani hanno descritto come un forte meccanismo di interruzione per proteggere le banche comunitarie. I senatori statunitensi Cynthia Lummis (R-WY), John Boozman (R-AR) e Tim Scott (R-SC) hanno pubblicato la bozza finale del CLARITY Act, che conferisce al Tesoro l’autorità di affrontare la fuga di depositi legata alle stablecoin di pagamento.

L’opposizione degli Stati si aggiunge a un declino sempre più marcato

Un’altra contestazione è giunta dal procuratore generale di New York Letitia James e da una coalizione bipartisan composta da altri 17 procuratori generali statali. Il gruppo ha sostenuto che le disposizioni federali di preminenza potrebbero limitare l’autorità statale in materia di frodi legate alle criptovalute, registrazione e tutela degli investitori. La loro contestazione al CLARITY Act è arrivata mentre i leader del Senato cercavano il sostegno democratico necessario per ottenere la chiusura del dibattito.

L’opposizione è rimasta ferma nonostante le 126 revisioni richieste dai democratici al Senato. Tali modifiche riguardano le classificazioni dei token, gli obblighi informativi degli emittenti, la finanza decentralizzata, la vigilanza sugli exchange, l’applicazione delle norme etiche, le tutele per gli sviluppatori e la fuga dei depositi dalle stablecoin. Le due coalizioni hanno dimostrato che le revisioni non erano riuscite a trasformare l’ampia resistenza delle parti interessate in un chiaro sostegno politico.

Il calo al 18% riflette inoltre un crollo di fiducia di più ampia portata, piuttosto che rappresentare solo una reazione intraday. A febbraio Polymarket valutava la probabilità di approvazione fino all’82%, prima che scendesse al 21% entro il 9 agosto, quando i ritardi del Senato stavano pesando sulle probabilità. Il voto di chiusura di martedì non farebbe altro che avviare il processo. Il Senato deve ancora approvare la legge, la Camera deve accettare eventuali versioni emendate e il presidente deve firmarla entro il 31 dicembre.