Il Kenya riduce del 40% il requisito patrimoniale per le stablecoin, portandolo a 2,32 milioni di dollari, mentre gli emittenti globali valutano l'ingresso nel mercato

Ampia supervisione per la Banca Centrale

Il Kenya ha ridotto del 40% il capitale versato minimo richiesto agli emittenti di stablecoin, portandolo a circa 2,32 milioni di dollari (300 milioni di scellini kenioti). La soglia rivista, pubblicata dal Tesoro nazionale, segna un cambiamento significativo rispetto ai quasi 3,9 milioni di dollari proposti nella bozza di regolamento dello scorso marzo. Tuttavia, il governo keniota ha mantenuto rigorose misure di vigilanza volte a proteggere gli investitori, mentre l’adozione delle criptovalute accelera in questa nazione dell’Africa orientale. Il Kenya si è classificato al quinto posto a livello globale per l’adozione delle criptovalute nella classifica mondiale 2025 di Bybit, con le stablecoin che guidano i pagamenti transfrontalieri e fungono da copertura contro la volatilità valutaria in un mercato che nel 2024 ha gestito decine di miliardi di dollari.

In base alle nuove norme, la Banca Centrale del Kenya detiene un’ampia autorità sugli emittenti di stablecoin e su altri fornitori di servizi relativi alle attività virtuali. Tali poteri consentono all’autorità di regolamentazione di limitare la circolazione dei token emessi all’estero, obbligando le piattaforme locali a smettere di offrirli.

Il quadro normativo mantiene inoltre rigorosi requisiti di riserva. Almeno il 30% dei fondi dei clienti deve essere detenuto in conti fiduciari separati presso banche commerciali keniane, mentre la parte restante deve essere investita in attività nazionali ammissibili. Le stablecoin garantite da valuta fiat devono detenere riserve nella stessa valuta a cui sono ancorate.

La Commissione parlamentare sulla legislazione delegata aveva spinto per un allentamento della norma sugli investimenti locali, avvertendo che ciò avrebbe potuto scoraggiare gli emittenti globali, ma il Ministero del Tesoro ha mantenuto la disposizione — una mossa che potrebbe aumentare i depositi presso le banche commerciali keniane qualora le società straniere richiedessero licenze locali.

Gli obblighi finanziari variano a seconda degli operatori. Sia gli emittenti di stablecoin che i fornitori di portafogli devono versare una tassa di iscrizione di 772 dollari, ma gli emittenti devono disporre di un capitale versato di 2,32 milioni di dollari rispetto agli 1,16 milioni richiesti ai fornitori di portafogli. Gli emittenti pagheranno oltre 15.400 dollari per il canone di licenza, quattro volte la quota di 3.860 dollari richiesta ai fornitori di portafogli. Inoltre, gli emittenti devono mantenere 463.320 dollari di capitale liquido o il 100% delle passività correnti, a seconda di quale dei due importi sia maggiore. I fornitori di portafogli devono detenere 231.660 dollari o l’equivalente di tutte le passività correnti per almeno 30 giorni consecutivi. Le normative vietano interessi o ricompense legate alla durata della detenzione delle stablecoin da parte dei clienti, vietando di fatto incentivi simili a rendimenti, come i bonus fedeltà. Gli emittenti dovranno invece competere in termini di efficienza dei pagamenti e dei regolamenti.

Per rafforzare la tutela dei consumatori, ogni stablecoin deve essere interamente garantita, in rapporto 1 a 1, da attività di riserva ammissibili, tra cui contante, depositi bancari, titoli di Stato a breve termine e altri strumenti approvati dalla banca centrale. Le attività di riserva devono essere giuridicamente separate dai fondi aziendali e protette dai creditori in caso di insolvenza. Gli emittenti devono condurre stress test trimestrali, presentare rapporti mensili sulle riserve e sulle transazioni e garantire che i clienti possano riscattare i token al valore nominale entro due giorni lavorativi.