Notizia: il vice governatore della BoE Breeden accenna a un passo indietro sui limiti alla detenzione di stablecoin nel Regno Unito

La Banca d'Inghilterra rivede i limiti sulle stablecoin che il settore definiva "macchinosi"

La vice governatrice Sarah Breeden, che sovrintende alla stabilità finanziaria presso la banca centrale britannica, ha dichiarato al Financial Times (FT) che la BoE sta "valutando attentamente se esistano modi diversi per gestire quello che riteniamo essere un rischio importante con l'introduzione delle stablecoin". I giornalisti del FT Martin Arnold e Sam Fleming hanno riportato la notizia.

Le stablecoin sono token digitali ancorati uno a uno a una valuta fiat come il dollaro statunitense. La BoE aveva proposto di limitare la proprietà individuale di stablecoin basate sulla sterlina britannica a 20.000 sterline per coin, con un limite di 10 milioni di sterline per le imprese, come misura di protezione contro i grandi deflussi di depositi dalle banche.

Il rapporto rileva che i gruppi del settore hanno definito tali limiti "macchinosi" dal punto di vista operativo. Breeden ha riconosciuto direttamente la critica. "Siamo sinceramente disponibili a valutare se esistano altri modi per raggiungere il nostro obiettivo", ha dichiarato al FT. La BoE sta inoltre riconsiderando una norma separata che richiede che almeno il 40% delle attività a garanzia di una stablecoin britannica sia depositato presso la banca centrale, senza maturare interessi. Il resto verrebbe detenuto in titoli di Stato e altre attività liquide. L'editoriale del FT ha osservato che il requisito è molto più rigoroso rispetto alle norme vigenti negli Stati Uniti, rendendo meno redditizia la gestione delle stablecoin con sede nel Regno Unito. Breeden ha affermato che la cifra del 40% deriva dallo studio del ritmo dei prelievi durante il crollo della Silicon Valley Bank nel 2023 e altri recenti eventi di stress. "Si basava sull'esperienza di potenziali tensioni di liquidità", ha spiegato. "Ma valuteremo attentamente se siamo stati eccessivamente prudenti in questo nostro ragionamento." Secondo le statistiche riportate dall'articolo del FT, le stablecoin basate sulla sterlina rappresentano attualmente meno dello 0,5% di un mercato globale di stablecoin del valore di oltre 320 miliardi di dollari. Le società del settore delle criptovalute hanno avvertito che il Regno Unito rischia di perdere terreno nella corsa alla creazione di un settore competitivo delle attività digitali.

Breeden ha rivelato ai giornalisti del FT che la banca centrale vuole che le stablecoin britanniche funzionino. "Siamo desiderosi di creare un regime in cui le stablecoin possano avere successo e offrire vantaggi agli utenti", ha affermato. "Ma si tratta di denaro, e vogliamo assicurarci che questa nuova forma di denaro sia sicura."

Su questioni di politica monetaria separate, Breeden ha respinto qualsiasi aspettativa di movimenti dei tassi a breve termine. I mercati stanno attualmente scontando due o tre aumenti dei tassi di interesse nel Regno Unito nel 2026, con il primo previsto già in estate. Breeden ha dichiarato al FT che tale tempistica non è vincolante. "Abbiamo tempo per capire, in primo luogo, l'entità degli shock e, in secondo luogo, come si sta evolvendo l'economia", ha affermato. "Ovviamente avete ragione nel dire che non possiamo aspettare all'infinito, ma non è necessario farlo a giugno o luglio." Breeden ha anche osservato nell'intervista che ritiene limitato il rischio che il conflitto in Medio Oriente produca il tipo di spirale sostenuta di salari e prezzi osservata dopo l'invasione russa dell'Ucraina nel 2022. Ha citato un mercato del lavoro più debole e una politica monetaria restrittiva come fattori che riducono tale rischio.

La BoE è sotto pressione per la riduzione del bilancio in corso, che comporta lo smobilizzo di un portafoglio obbligazionario da 525 miliardi di sterline. Il rapporto del FT ha osservato che la banca centrale ha stimato lo scorso anno che il processo aggiunge da 0,15 a 0,25 punti percentuali ai tassi di interesse a lungo termine, una cifra che Breeden ha descritto come "non enorme".

Il quadro normativo rivisto sulle stablecoin non ha una tempistica definita, ma i commenti di Breeden al Financial Times indicano che la BoE è pronta ad abbandonare il suo approccio originale prima che qualsiasi norma entri in vigore.