Michael Saylor anticipa la prossima mossa della sua strategia sul Bitcoin dopo una pausa negli acquisti e l'accumulo di 3 miliardi di dollari in contanti

Arriva il grafico sul Bitcoin di Saylor, ma la prossima mossa di Strategy rimane incerta

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) potrebbe riprendere gli acquisti di bitcoin dopo una pausa, continuare a preservare la liquidità o lasciare invariate le proprie posizioni in bitcoin e in contanti. Il post “What’s next?” pubblicato il 19 luglio dal presidente esecutivo Michael Saylor ha illustrato la cronologia delle acquisizioni e le partecipazioni attuali della società, ma non ha indicato alcuna nuova transazione, fonte di finanziamento o acquisto aggiuntivo.

Il grafico pubblicato su X mostrava che la società deteneva 843.775 BTC, pari a circa il 4,02% dell’offerta fissa di bitcoin. Al prezzo di mercato di 64.312 dollari, la posizione era valutata a circa 54,28 miliardi di dollari. Il costo complessivo di acquisto era di circa 63,83 miliardi di dollari, con un prezzo medio di acquisto di 75.653 dollari.

L'andamento recente si è discostato dai risultati dell'azienda dall'inizio dell'anno. Il dashboard di Strategy mostrava un rendimento trimestrale in BTC pari a -1,6%, una perdita trimestrale di 13.200 BTC e una perdita in BTC denominata in dollari pari a 849 milioni di dollari. I dati dall’inizio dell’anno sono rimasti positivi, con un rendimento in BTC del 6,6%, un guadagno di 44.000 BTC e un guadagno in BTC denominato in dollari pari a 2,84 miliardi di dollari.

Saylor ha descritto l’adozione del bitcoin da parte delle aziende come «necessaria, inevitabile e benvenuta» per lo sviluppo dell’asset come rete monetaria globale. Al 18 luglio, 197 società quotate in borsa detenevano circa 1,263 milioni di BTC, con la società che rappresentava circa il 66,8% di tale totale. Le sue decisioni di tesoreria hanno quindi un peso fuori dal comune all’interno del mercato del bitcoin delle società quotate.

Strategy raccoglie liquidità mentre le partecipazioni in Bitcoin rimangono invariate

Non è stato segnalato alcun acquisto di bitcoin tra il 6 e il 12 luglio, lasciando invariate le partecipazioni in BTC di Strategy a 843.775 BTC. La società non acquista bitcoin dal 22 giugno. Durante l’ultima settimana di riferimento, ha venduto 4.818.781 azioni ordinarie MSTR, generando proventi netti pari a 466,7 milioni di dollari.

Una parte di tali proventi ha incrementato la riserva in dollari statunitensi di 450 milioni di dollari, portando il saldo a 3 miliardi di dollari al 12 luglio. La riserva includeva i proventi derivanti dalle vendite di azioni che non erano stati ancora regolati alla data di riferimento.

Secondo i dati della società, la riserva di 3 miliardi di dollari garantisce una copertura di 20,4 mesi a fronte di 1,763 miliardi di dollari di obbligazioni annuali relative ai dividendi sulle azioni privilegiate. La riserva è inoltre destinata a sostenere il pagamento degli interessi sul debito in essere.

La maggiore riserva in dollari riduce la dipendenza della società dal finanziamento immediato o dalla vendita di bitcoin quando giungono a scadenza i pagamenti programmati. Recenti comunicazioni mostrano inoltre che i proventi azionari vengono utilizzati per rafforzare la liquidità anziché essere destinati automaticamente ad ulteriori acquisti di bitcoin.

Le vendite di bitcoin ampliano le opzioni di tesoreria di Strategy

Tra il 26 e il 31 maggio, la società ha venduto 32 BTC per circa 2,5 milioni di dollari a un prezzo medio di 77.135 dollari. Strategy ha dichiarato che i proventi contribuiranno a finanziare i dividendi sulle azioni privilegiate, mentre le vendite di azioni ordinarie nello stesso periodo hanno fruttato altri 128,3 milioni di dollari. Si è trattato della prima vendita di bitcoin resa nota dalla società dopo una cessione a fini fiscali avvenuta nel dicembre 2022. Il 6 luglio, Strategy ha reso noto di aver venduto altri 3.588 BTC per circa 216 milioni di dollari il 5 luglio, riducendo le proprie partecipazioni in bitcoin a 843.775 BTC. Saylor ha affermato che i fondi hanno coperto i pagamenti dei dividendi trimestrali e mensili. Dopo l’operazione, la società deteneva 2,55 miliardi di dollari in contanti, prima di aumentare la riserva a 3 miliardi di dollari la settimana successiva.

Gli analisti di Bitfinex hanno affermato che l’autorizzazione concessa a Strategy a vendere fino a 1,25 miliardi di dollari in bitcoin fornisce alla società un meccanismo ben definito per la gestione della liquidità. Hanno sostenuto che l’autorizzazione preventiva riduce il rischio che un rapporto compresso tra valore di mercato e valore patrimoniale netto possa costringere a un’emissione azionaria diluitiva o a una vendita non pianificata di bitcoin. Tale quadro attribuisce inoltre alle riserve di bitcoin un ruolo più ampio nelle operazioni di tesoreria della società, al di là del semplice accumulo a lungo termine. La prossima comunicazione relativa alla tesoreria e al finanziamento mostrerà se il post di Saylor del 19 luglio sia stato seguito da un’operazione. Un acquisto porrebbe fine alla pausa iniziata dopo il 22 giugno, mentre un saldo invariato prolungherebbe la recente attenzione della società alla copertura di cassa. Qualsiasi vendita aggiuntiva mostrerebbe come il management stia bilanciando le proprie partecipazioni in bitcoin rispetto agli obblighi finanziari ricorrenti.