Il Bitcoin ha generato un quinto segnale storico che una nuova analisi interpreta come conferma di un mercato rialzista. Questo dato fa seguito a un segnale emerso a luglio secondo cui il mercato ribassista si stava avvicinando alla fine, mentre gli afflussi verso gli ETF forniscono un ulteriore indizio di una ripresa della domanda.
"Mercato rialzista confermato": un analista segnala il quinto segnale storico del Bitcoin
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Punti chiave
- Si è verificato per la quinta volta un crossover della base di costo dei detentori.
- Il calcolo esclude i bitcoin a lungo termine rimasti inattivi per sette anni.
- Gli ETF spot su Bitcoin hanno attirato 2,06 miliardi di dollari nel corso di tre sessioni di negoziazione.
Il quinto segnale di mercato rialzista del Bitcoin
L’ultimo segnale del bitcoin riflette un cambiamento nel prezzo pagato per le proprie monete dai detentori più recenti e da quelli di più lunga data, secondo un’analisi del collaboratore di Cryptoquant Darkfost pubblicata il 24 settembre. Egli interpreta questo cambiamento come una conferma della ripresa che aveva anticipato quando un segnale distinto era emerso l’11 luglio.
In un post su X, l’analista ha scritto:
"Mercato rialzista confermato… Questa è la quinta volta che si verifica, il che conferisce un po’ più di credibilità alla dinamica che il bitcoin sta mettendo in atto, anche se c’è sempre un margine di errore, e preferisco sottolinearlo."
L’indicatore mette a confronto la base di costo, ovvero una stima del prezzo medio pagato, tra due gruppi di detentori. Il segnale rialzista si verifica quando la base di costo dei detentori a breve termine supera quella dei detentori attivi a lungo termine. Il grafico identifica quattro segnali precedenti nel 2012, 2015, 2019 e 2023; l’ultimo incrocio è il quinto di quella serie.
Perché la misura relativa ai detentori a lungo termine esclude le monete inattive
Il confronto dipende da quali monete vengono incluse nel calcolo dei detentori a lungo termine. L’analista conta le monete che si sono mosse almeno una volta negli ultimi sette anni, escludendo l’offerta più vecchia rimasta inattiva per tutto quel periodo. Egli considera questa una misura più coerente dei detentori attivi, pur riconoscendo che il limite di sette anni è arbitrario.
Il filtro di attività ha uno scopo diverso dalla distinzione tra possessori più recenti e più datati. Le definizioni di possessore di Glassnode utilizzano un periodo di detenzione approssimativo di 155 giorni per separare l’offerta a breve termine da quella a lungo termine. Il test aggiuntivo dei sette anni determina quali monete a lungo termine contribuiscono alla base di costo dei possessori attivi.
Secondo il post, oltre 3,5 milioni di BTC con più di 10 anni rimangono inattivi. Ha stimato che tale quantità cresca di circa 8.000-30.000 BTC al mese. La sua variazione mensile è diventata negativa solo una volta dal 2019, dopo che un vecchio miner ha trasferito circa 100.000 BTC. I Bitcoin provenienti da portafogli inattivi da cinque a 15 anni sono stati nuovamente movimentati nel 2026, dimostrando perché l’analisi distingua le monete inattive dalle partecipazioni attive.
La domanda di ETF rafforza le prospettive del mercato rialzista
L’analista attribuisce in parte il cambiamento nella dinamica del bitcoin alla liquidità che entra attraverso gli exchange-traded fund (ETF). Secondo i dati giornalieri sui flussi di Farside, gli ETF spot sul bitcoin statunitensi hanno registrato afflussi pari a 2,06 miliardi di dollari dal 21 al 23 settembre. Ogni sessione ha registrato afflussi netti, sebbene gli importi giornalieri siano diminuiti. Le cifre mostrano la domanda di fondi durante il periodo del segnale; non dimostrano che gli acquisti di ETF abbiano causato il crossover. Il periodo di tre giorni è iniziato con il più grande afflusso giornaliero dei fondi nel 2026: 999 milioni di dollari il 21 settembre. Gli afflussi netti sono poi scesi a 714,7 milioni di dollari il 22 settembre e a 346,9 milioni di dollari il 23 settembre. Questa sequenza fornisce un contesto alla discussione sulla liquidità, dimostrando al contempo che il ritmo degli acquisti ha subito un rallentamento dopo la giornata record.
Un ETF spot sul bitcoin offre agli investitori un’esposizione tramite le azioni di un fondo che detiene bitcoin, anziché tramite monete conservate nei propri portafogli. Gli investitori possono negoziare tali azioni tramite un conto di intermediazione. Questa struttura di ETF rappresenta una delle vie attraverso cui gli investitori istituzionali e altri investitori in fondi possono partecipare al mercato. Un’altra analisi di Cryptoquant colloca tale partecipazione all’interno di un ciclo di mercato più ampio. In una valutazione del 22 settembre, il fondatore e CEO Ki Young Ju ha sostenuto che un mercato più ampio e una crescente partecipazione istituzionale potrebbero attenuare i rialzi e i crolli estremi dei cicli precedenti. Ha previsto rendimenti da tre a cinque volte superiori per il bitcoin in questo ciclo, seguiti da un mercato ribassista più moderato.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
