Il Bitcoin potrebbe raggiungere un punto di svolta questa settimana, mentre si delinea un minimo stabile

Grayscale intravede un potenziale punto di svolta per il bitcoin

La rapida ripresa del bitcoin potrebbe segnalare che l’ultimo mercato ribassista abbia raggiunto un punto di svolta, come ha spiegato il gestore di cripto-asset Grayscale in un post pubblicato il 22 agosto su X. Il post includeva un grafico che metteva a confronto l’attuale calo del bitcoin con i quattro cicli di mercato precedenti.

La valutazione è seguita a un rialzo settimanale del bitcoin di circa 10.000 dollari che ha portato la criptovaluta a 79.500 dollari il 21 agosto, il suo prezzo più alto da maggio. Il rimbalzo ha rotto un intervallo di negoziazione prolungato e ha costretto i trader che detenevano posizioni ribassiste in derivati a chiudere le loro posizioni.

Sebbene le liquidazioni delle posizioni corte abbiano contribuito ad accelerare l’avanzata, il movimento ha coinciso anche con una rinnovata domanda sul mercato a pronti e con afflussi verso gli ETF. Grayscale ha dichiarato:

«Questa settimana potrebbe rappresentare un punto di svolta per il bitcoin».

Il gestore patrimoniale ha approfondito le prospettive di mercato dopo aver pubblicato una valutazione volta a stabilire se i prezzi attuali rappresentino un buon momento per acquistare bitcoin. Tale analisi ha individuato nella continua adozione strutturale, nella maturità del mercato ribassista e in un contesto macroeconomico potenzialmente favorevole i tre fattori da considerare per gli investitori a lungo termine.

Il grafico di Grayscale mostra un calo meno marcato del bitcoin

Il grafico allegato «Prezzo del Bitcoin per ciclo» indexa il bitcoin a 100 in corrispondenza di ciascun picco del ciclo e ne traccia l’andamento successivo in base al numero di giorni trascorsi da tale picco. Il ciclo attuale inizia con il massimo di ottobre 2025 e si estende fino al 20 agosto.

La visualizzazione utilizza i dati storici sui prezzi del bitcoin forniti da Coin Metrics per confrontare l’attuale calo con quattro cicli precedenti i cui picchi si sono verificati nel giugno 2011, nel dicembre 2013, nel dicembre 2017 e nel novembre 2021. L’attuale calo del Bitcoin è meno marcato rispetto ai quattro cali dei cicli precedenti mostrati. Grayscale ha dichiarato:

"Storicamente, il bitcoin ha toccato il minimo a circa l’80% al di sotto del prezzo di picco del ciclo. Nell’ultimo mercato ribassista, il bitcoin è sceso di circa il 50% dal suo picco, una flessione inferiore a quella registrata in tutti i cicli precedenti fino a questo punto."

Il confronto non dimostra che l’ultimo minimo si manterrà, ma indica che il mercato ha assorbito la flessione senza ripetere le precedenti perdite di circa l’80%.

Le ricorrenti fasi di espansione e correzione del Bitcoin hanno spesso seguito un andamento approssimativo di quattro anni legato agli halving, alla liquidità e al comportamento degli investitori. I precedenti cicli di mercato del Bitcoin hanno incluso fasi di correzione che hanno cancellato circa il 78%–94% rispetto ai picchi precedenti, sebbene il cambiamento della struttura di mercato possa ridurre l’entità dei cali futuri.

Altri segnali di mercato indicano una fase di accumulo

Ricerche indipendenti hanno inoltre individuato condizioni associate alle fasi finali di una correzione del bitcoin. L’analisi di Vaneck del 18 agosto ha rilevato che otto dei 12 segnali di capitolazione erano attivi al 12 agosto, mentre tutti e 12 erano entrati nelle rispettive zone di capitolazione in un momento qualsiasi nei tre mesi precedenti.

L’analisi Bitcoin Chaincheck di Vaneck ha descritto il calo come potenzialmente in fase avanzata e ha affermato che il bitcoin potrebbe essere prossimo a entrare in una fase di accumulo. Vaneck prevede inoltre un minimo meno profondo rispetto ai cicli precedenti, citando i prodotti negoziati in borsa (ETP) sul mercato a pronti, una base più ampia di detentori istituzionali e l’assenza di gravi fallimenti da parte di finanziatori con leva finanziaria.

Tali indicatori non forniscono una conferma affidabile a breve termine del raggiungimento del minimo. Vaneck ha riscontrato che, storicamente, gruppi di segnali comparabili hanno prodotto rendimenti medi inferiori alla linea di base su periodi di 90 e 180 giorni. La performance su un anno ha superato il rendimento tipico del bitcoin, ma il risultato si basava su un piccolo gruppo di osservazioni fortemente sovrapposte.

La domanda di ETF rafforza la ripresa

Il rinnovato flusso di investimenti attraverso gli ETF statunitensi sul bitcoin spot fornisce un’ulteriore misura della domanda alla base della ripresa. I prodotti hanno registrato afflussi netti pari a circa 1,92 miliardi di dollari nell’arco di cinque sessioni, chiudendo il 21 agosto con cinque giorni di negoziazione positivi consecutivi e un patrimonio netto totale di 96,07 miliardi di dollari.

Questi afflussi suggeriscono che il rialzo si sia esteso al di là degli acquisti forzati da parte degli short seller, ma non dimostrano che sia stato evitato un ulteriore calo. Tassi di interesse più elevati, minore liquidità, nuovi rimborsi di fondi o prese di profitto potrebbero ancora mettere alla prova gli ultimi guadagni del mercato. Grayscale ha concluso:

"I mercati si chiedevano se il bitcoin avrebbe registrato un’altra fase ribassista nel quarto trimestre del 2026. Sebbene permangano dei rischi, il rialzo di questa settimana potrebbe indicare che abbiamo raggiunto un minimo più duraturo."