L'IPO di SpaceX sarà all'altezza delle aspettative? Secondo Devere, la vera prova arriverà dopo

Il debutto di SpaceX a giugno potrebbe mettere alla prova la domanda del pubblico per un'IPO storica

Il tanto atteso debutto in borsa di SpaceX si preannuncia come una delle IPO più seguite nella storia finanziaria moderna. Devere Group, una società di consulenza finanziaria globale, avverte che il debutto della società, previsto per il 12 giugno, potrebbe mettere alla prova la disponibilità degli investitori pubblici a sostenere un'ambizione del mercato privato pari a quasi 1,8 trilioni di dollari.

Il documento depositato dalla società presso la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense mostra la portata e la struttura dell'offerta. SpaceX offre 555.555.555 azioni di Classe A, per le quali non esiste attualmente un mercato pubblico. A un prezzo ipotetico di IPO di 135 dollari per azione, Elon Musk deterrebbe circa l'82,4% dei diritti di voto della società dopo l'offerta, mantenendo il controllo concentrato anche con l'ingresso degli investitori pubblici. “Queste quotazioni vengono considerate come un'incoronazione dell'era dell'IA. Gli investitori vedono OpenAI, Anthropic e SpaceX come aziende che plasmano il futuro, e non c’è dubbio che la domanda per le loro azioni sarà probabilmente intensa. Penso che raccoglieranno i fondi”, ha dichiarato il 9 giugno Nigel Green, CEO di Devere. Tuttavia, ha ammonito:

“Ma raccogliere i fondi è, in genere, la parte più facile. La vera prova inizia il primo giorno di vita come società quotata in borsa.”

Cosa deve dimostrare SpaceX dopo la corsa all'IPO

L'IPO di SpaceX potrebbe attirare una domanda intensa, ma Green considera questo risultato solo come la prima misura della fiducia del mercato. Una quotazione forte potrebbe convalidare le valutazioni private, incoraggiare IPO di alto profilo e rafforzare la narrativa di investimento guidata dall'IA alla base dei recenti guadagni del mercato azionario.

OpenAI e Anthropic rendono il debutto di SpaceX parte di una prova più ampia sul mercato pubblico. Tutte e tre le società sono oggetto di enormi aspettative, operano su tempi lunghi e richiedono ingenti investimenti. Una volta quotate, gli investitori pubblici giudicheranno se l’ambizione può tradursi in performance finanziarie ripetibili.

La pressione deriva dall'entità della spesa necessaria per competere. SpaceX, OpenAI e Anthropic necessitano di ingenti investimenti in infrastrutture, potenza di calcolo, talenti, energia e sviluppo dei prodotti. La crescita dei ricavi può sostenere l'entusiasmo iniziale, ma i mercati vorranno anche margini, esecuzione e un percorso credibile verso gli utili.

"Una volta quotate, ogni trimestre diventa un esame. Gli investitori vogliono prove. Vogliono crescita, margini, esecuzione e progressi. Le aspettative che sembrano gestibili nei mercati privati possono diventare inesorabili sotto i riflettori della quotazione in borsa", ha spiegato Green, avvertendo:

"Alcune delle IPO più celebrate dell'era moderna hanno subito forti cali dopo la quotazione in borsa. L'euforia iniziale può svanire in modo sorprendentemente rapido. Se deludono, il sentiment può raffreddarsi rapidamente e le valutazioni in tutto il settore potrebbero subire pressioni".

La concorrenza determinerà quanto dell'entusiasmo generato dall'IPO sopravviverà dopo la quotazione. SpaceX, OpenAI, Anthropic, le principali aziende tecnologiche e i nuovi sfidanti stanno tutti lottando per accaparrarsi clienti, ingegneri, infrastrutture e capitali. I vincitori duraturi del mercato saranno probabilmente quelli che dimostreranno una capacità di esecuzione costante dopo l'impennata iniziale.