Kalshi fa causa allo Stato del Minnesota per impedire il primo divieto a livello nazionale sui mercati di previsione

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Il 28 maggio Kalshi ha citato in giudizio lo Stato del Minnesota per bloccare la SF4760, una legge che criminalizza tali attività e che entrerà in vigore il 1° agosto 2026.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> La CFTC ha presentato una propria causa contro il Minnesota entro 24 ore dalla firma del disegno di legge, avvenuta il 18 maggio.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Più di una dozzina di Stati si sono schierati contro Kalshi; il caso potrebbe decidere chi regola il settore.</span></li>
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Il divieto di reato grave del Minnesota, primo nel Paese

Kalshi, un mercato di previsione regolamentato a livello federale in cui gli utenti negoziano contratti sull'esito di eventi del mondo reale, ha chiesto a un tribunale federale di annullare la legge SF4760 del Minnesota, una legge che, secondo l'azienda, criminalizzerebbe la sua attività nello Stato. Il governatore Tim Walz ha firmato la misura il 18 maggio e questa entrerà in vigore il 1° agosto 2026, rendendo il Minnesota il primo stato degli Stati Uniti a considerare la gestione e la pubblicità dei mercati predittivi un reato.

La causa, intentata il 28 maggio

, sostiene che il divieto non può reggere perché i mercati di previsione non sono prodotti di gioco d'azzardo, ma derivati regolamentati a livello federale. Kalshi sostiene che il Minnesota stia tentando di mettere fuori legge un'attività che il Congresso ha posto sotto l'esclusiva supervisione federale.

Al centro della causa di Kalshi c'è l'affermazione che la legge statale interferisce con l'autorità della Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'agenzia federale che regola i mercati dei derivati. Kalshi sostiene che i suoi contratti su eventi si qualificano come swap ai sensi del Commodity Exchange Act, la legge federale che conferisce alla CFTC la giurisdizione esclusiva su tali strumenti, e che uno Stato non può scavalcare tale quadro giuridico riclassificandoli come gioco d'azzardo.

L'azienda sostiene inoltre che il divieto violi il Primo Emendamento, limitando la sua capacità di pubblicizzare un prodotto finanziario legale. Nel loro insieme, queste argomentazioni definiscono la legge del Minnesota sia come un'ingerenza nel territorio federale sia come una limitazione incostituzionale della libertà di espressione commerciale.

La CFTC si unisce alla battaglia

Kalshi non è sola in questa battaglia legale. La CFTC ha intentato una propria causa federale contro il Minnesota meno di 24 ore dopo che Walz ha firmato il disegno di legge, chiedendo al tribunale un'ingiunzione preliminare per impedire che la legge entri in vigore prima che la controversia sia risolta. L'agenzia sostiene che il Congresso le ha concesso la supervisione esclusiva sui contratti su eventi e che le leggi statali sul gioco d'azzardo non possono sostituirsi a tale autorità.

Una sentenza contro il Minnesota rafforzerebbe la posizione secondo cui i mercati predittivi rispondono a Washington, non alle capitali degli Stati; una sentenza a favore dello Stato potrebbe incoraggiare decine di altri Stati che stanno valutando divieti simili. Il Minnesota è solo l'ultimo campo di battaglia, poiché Kalshi e i suoi rivali hanno affrontato un'ondata di opposizione a livello statale nell'ultimo anno, con autorità di regolamentazione e tribunali divisi sul fatto che i loro contratti siano derivati legittimi o scommesse malamente camuffate. Bitcoin.com News ha riferito che lo Stato di Washington ha citato in giudizio Kalshi per presunte scommesse online illegali, mentre l'Arizona ha contestato

lo status federale della piattaforma con accuse di gioco d'azzardo senza licenza. La CFTC ha replicato la strategia processuale di Kalshi altrove, citando in giudizio

New York e il Wisconsin per restrizioni simili. La battaglia ha coinvolto anche altre aziende legate alle criptovalute, con Coinbase che ha citato in giudizio tre stati mentre si ampliava lo scontro tra autorità federali e settore del gioco d'azzardo, e 38 procuratori generali che hanno sostenuto una causa del Massachusetts contro Kalshi. I risultati sono stati vari: un tribunale del Nevada ha stabilito che i contratti sugli eventi di Kalshi sono in linea con le leggi statali sul gioco d'azzardo, mentre il New Jersey ha perso in appello il tentativo di far chiudere i contratti sportivi della piattaforma.

Cosa succederà

Con l'avvicinarsi della data di entrata in vigore del 1° agosto, la prova immediata è se un tribunale concederà l'ingiunzione richiesta dalla CFTC e sospenderà la legge del Minnesota prima che possa essere applicata. Un rinvio darebbe tempo a Kalshi e manterrebbe la piattaforma operativa nello stato mentre la questione più ampia viene risolta dai tribunali.

Detto questo, è improbabile che la questione più profonda venga risolta con una singola sentenza e, fino a quando una corte d'appello (o il Congresso) non traccerà una linea chiara tra i contratti relativi agli eventi regolamentati a livello federale e il gioco d'azzardo disciplinato dagli Stati, gli operatori dei mercati predittivi continueranno a combattere la stessa battaglia Stato per Stato, con il Minnesota ora in prima linea.