SVRN punta su NEAR a livello di bit: prende forma strategia IA

L’ETF NEAR di Bitwise punta alla domanda di crypto-IA

Wall Street ha impiegato anni per imparare ad acquistare bitcoin ed ethereum. Matt Hougan di Bitwise e Sal Ternullo di SVRN stanno proponendo un’idea più ambiziosa: investire nelle infrastrutture che potrebbero consentire agli agenti di IA di effettuare transazioni.

Bitwise sta perseguendo questa opportunità attraverso il proprio ETF NEAR, NRR. SVRN sta combinando un’ambiziosa strategia di accumulo di token con aziende che contribuiscono al funzionamento e alla commercializzazione della rete. Entrambi gli approcci si basano su una proposta con implicazioni che vanno oltre le criptovalute: man mano che il software assume un ruolo sempre più importante nell’attività economica, i sistemi che gestiscono le sue transazioni potrebbero diventare una preziosa infrastruttura finanziaria.

Perché Bitwise ha scelto NEAR

Per Hougan, direttore degli investimenti di Bitwise, NEAR offre un’esposizione a un progetto le cui attuali capacità di transazione supportano un’ambizione molto più ampia nel campo dell’IA. Egli ritiene che gli investitori distingueranno sempre più le criptovalute in base a ciò che le loro reti offrono.

“In futuro, credo che vedremo sempre più spesso rendimenti specifici per i singoli progetti, a seconda di come vengono realizzati e del mercato a cui si rivolgono”, ha affermato Hougan.

Si tratta di una tesi di portafoglio, piuttosto che di un risultato consolidato. Il suo fascino dipende dalla capacità di NEAR di sviluppare fonti di domanda che la distinguano dal mercato più ampio. I criteri di selezione di Hougan includono anche la capacità di resistenza nel tempo e una comunità con una forte convinzione.

«Ciò che uccide un ETF è il disinteresse generale», ha affermato, aggiungendo che il fascino di NEAR risiede nelle sue attuali capacità di transazione cross-chain e nella sua ambizione di supportare il commercio basato sull’intelligenza artificiale.

I consulenti finanziari si stanno muovendo in anticipo

Il lancio di NRR ha attirato l’interesse anche al di là dei consueti acquirenti che Hougan si aspetta di vedere per primi: persone che già seguono o detengono l’asset sottostante. Ha affermato che i primi rapporti interni indicano allocazioni da parte dei consulenti finanziari in anticipo rispetto alle aspettative. Si tratta di osservazioni aneddotiche, poiché il trading degli ETF non fornisce all’emittente un quadro completo dei propri acquirenti. Hougan individua una spiegazione nella domanda di investimenti che collegano due potenti temi tecnologici. “Penso che il motivo sia che l’intersezione tra criptovalute e IA sia semplicemente troppo attraente per essere ignorata da chiunque”, ha affermato. «Se ne parla ormai da due anni e ora hanno un modo per concretizzarlo». Il fondo include anche i rendimenti derivanti dallo staking. «Il rendimento dello staking viene reinvestito nel valore patrimoniale netto. Non viene distribuito», ha spiegato Hougan.

Gli investitori ricevono tale beneficio all’interno del valore del fondo, anziché tramite pagamenti in contanti. I rimborsi rappresentano una sfida a sé stante quando i token sono in staking; Hougan ha sottolineato il periodo di sblocco relativamente breve di NEAR, gli accordi di regolamento estesi per i market maker e le capacità di liquidità aggiuntive per condizioni estreme.

L’ambizione di SVRN va oltre la propria tesoreria

L’obiettivo a lungo termine dichiarato da SVRN è quello di accumulare il 10% dell’offerta di token di NEAR, una posizione equivalente a un token su dieci. Ma Ternullo, il suo CEO, ha descritto un’attività volta a guadagnarsi un posto all’interno della rete oltre che a detenere il proprio patrimonio.

“Ciò che questo significava nella fase iniziale era la creazione dell’infrastruttura che alimenta la rete”, ha affermato. “E così, da parte nostra, ora gestiamo sei validatori white label.”

Ternullo ha inoltre sottolineato l’importanza dell’infrastruttura a supporto di NEAR Intents e delle transazioni riservate, oltre all’acquisizione di Fastnear, che ha descritto come un’attività infrastrutturale generatrice di liquidità. L’inferenza AI privata, che protegge i prompt e gli output durante l’esecuzione dei modelli, rappresenta un’altra priorità commerciale. L’ambizione di acquisire quote di proprietà potrebbe alla fine richiedere una valutazione della concentrazione e di utilizzi alternativi del capitale.

“Esistono diversi modi produttivi per impiegare capitale aggiuntivo nell’ecosistema, che si tratti di finanziare ulteriormente il livello infrastrutturale, sostenere lo sviluppo proprietario di applicazioni e poi commercializzarle”, ha affermato Ternullo. “Ciò determinerebbe un’evoluzione nel modo in cui alloceremo il capitale in futuro”.

Dove la tesi sull’IA incontra i rendimenti per gli investitori

Ternullo ha dichiarato che NEAR Intents ha elaborato un volume superiore a 34 miliardi di dollari, con circa il 98% delle interazioni ancora gestite dall’uomo. Il commercio tramite agenti di IA rimane in gran parte un’opportunità futura. La questione dal punto di vista degli investimenti è se tale attività produca valore economico per i detentori di token.

“C’è un unico asset: NEAR. Tutto il valore generato in questo ecosistema converge su di esso, e sarà sempre così”, ha affermato Ternullo. “E man mano che dimostreremo la validità del modello di ricavi basato sull’IA di NEAR e del sistema di riacquisto dei token, l’accumulo di valore a favore di NEAR non potrà che aumentare”.

Questa è la tesi che gli investitori devono verificare. Il volume delle transazioni di NEAR deve tradursi in ricavi sostenibili e domanda di token.

Per gli investitori, la distinzione è chiara: NRR raggruppa l’esposizione e lo staking all’interno di un fondo, mentre SVRN aggiunge attività operative e il rischio di esecuzione aziendale. In definitiva, entrambi dipendono dalla capacità di NEAR di trasformare l’adozione in valore economico.